有点过热了！

lameihua

　　这几天，全球股市都延续着反弹趋势，其中A股大盘指数反弹比较平缓，而创业板一枝独秀。

　　从全球股市反弹幅度来看，上涨较快的都是跟科技相关性强的市场，除了美股有七姐妹外，韩国有三星+海力士，台湾有台积电。

　　而A股这边，与科技最为相关的两个细分方向CPO和储能，绝大多数都是创业板上市公司。因此创业板不仅反弹速度领先其他宽基指数，还创出年内新高。

　　而从估值来看，我们还可以发现，创业板的估值分位数，甚至比沪深300要更低。

　　涨幅较大的品种反而相对便宜，这是一个比较反人性，同时又很自然的情况。主要就是创业板的相关标的，盈利增速比较快。

　　历史数据表明，只要成长板块的利润增速足够高、基本面过硬，流动性的压力往往可以被暂时忽略。

　　例如2013年，中国流动性偏紧，A股移动互联网表现突出；2016-2017年，中美共振紧缩，但在供给侧改革下周期行业表现仍然强势；2021年和2023年均为美股紧缩周期，前者A股新能源逆势大涨，后者美股AI走出独立走势。

　　因此，中长期来看，科技方向的繁荣很可能还会继续，大家应该继续维持对科技方向的关注。

　　不过，短期内，市场可能是存在一定过热的。

　　从成交占比看，当前TMT方向的成交占A股总成交的占比达到37.4%，已经接近了去年9月短期顶部附近的40%左右。

　　特别是只从算力方向来看，通信+电子的成交占比已经达到28.8%，较去年9月30.1%的顶部位置就很接近了。

　　换句话说，CPO和芯片这两块，接下来如果放量再冲高，可能就会带来一定的回调风险。

　　因此，当前的策略可能就要取决于大家对回调风险的接受程度。

　　风险偏好比较低的朋友，应当注意尽量避免过度追涨。

　　而风险偏好比较高的朋友，仍然可以继续关注AI的核心方向。