三可：当前实际油价反映出的能源市场紧张态势丨中国工...

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　　当前实际油价反映出的能源市场紧张态势

　　全球实货原油基准布伦特即期原油（Dated Brent）价格大幅波动，能源分析师警告，中东停火局势脆弱，实货原油市场紧张态势未获缓解，供应短缺风险持续。

　　普氏能源资讯数据显示，布伦特即期原油（10天至1个月内交付的实货原油）周四报价每桶131.97美元，较前一交易日涨逾7%，但低于周二美伊宣布两周停火前创下的144.42美元历史高点。作为反映原油真实交易价格的指标，其与周五上午报价96.51美元的6月布伦特原油期货形成前所未有的价差，凸显短期供应紧张。

　　Dynamix Corporation III CEO安德烈伊卡？贝尔纳托娃表示，144美元的高价反映实货原油稀缺，而非单纯风险溢价。霍尔木兹海峡（全球20%油气运输通道）仍近乎全面阻断，停火脆弱，航运未恢复前，高价或成常态。

　　里斯塔德能源专家贾尼夫？沙阿指出，即便局势缓和，炼油厂推迟采购叠加运输限制，可能加剧成品油短缺，实货价差、油轮运费仍将高企。摩根大通策略师马丁？拉茨称，海峡受阻对实货原油冲击远大于期货，二者衡量的风险敞口不同。

　　雷蒙德？詹姆斯分析师帕维尔？莫尔恰诺夫表示，供应中断打破原油传统交易格局：WTI期货一度较布伦特升水超10美元，俄罗斯乌拉尔原油较布伦特溢价达30美元，沙特阿拉伯轻质原油溢价升至19.50美元，均突破历史常态，反映市场前所未有的紧张与不确定性。

　　随着仿制药减肥药涌入印度市场，礼来市场份额下滑，诺和诺德保持稳固

　　随着印度本土仿制药企业集中推出低价GLP-1类减肥药，礼来（Eli Lilly）在印度市场的份额出现下滑，而竞争对手诺和诺德（Novo Nordisk）则保持稳定。

　　行业情报机构Pharmarack数据显示，3月份礼来在印度GLP-1类减肥药市场的份额从2月的61%降至56%，诺和诺德则维持25%的市场占比。

　　这一变化源于上月诺和诺德旗下GLP-1药物核心成分司美格鲁肽（semaglutide）专利到期，13家印度仿制药企业在数周内合计推出26个司美格鲁肽品牌，该药物可同时用于减肥和糖尿病治疗。

　　印度作为“世界药房”，拥有约1亿糖尿病患者，近四分之一人口超重或肥胖，且仿制药产业供应全球20%的通用名药品，是全球重要的医药市场。仿制药的低价优势显著，部分司美格鲁肽仿制药月价低至1290卢比，而礼来基于替尔泊肽（tirzepatide）的Mounjaro月费约13800卢比，是最便宜仿制药的十倍。

　　为应对竞争，诺和诺德于3月31日宣布将Ozempic降价38%、Wegovy降价48%，使其司美格鲁肽产品月费最低降至5660卢比，大幅缩小与仿制药的价差。印度券商Systematix Group分析师维沙尔？曼钱达指出，司美格鲁肽与替尔泊肽的价差扩大及仿制药热度，是礼来份额被蚕食的主因，长期来看替尔泊肽或仅面向高收入患者。

　　专家预计，受疾病患病率上升及低价仿制药推动，印度GLP-1市场到2030年将增长近五倍至500亿卢比（部分乐观预估超12亿美元），市场需求或集中于四五家头部企业，太阳制药、雷迪博士实验室等印度药企具备较强竞争力。Anand Rathi投资银行主管阿南特？卡拉德表示，未来12至18个月，医生对仿制药质量的信心将成为关键观察指标。

　　中国工厂出厂价格三年来首次重回增长区间，表现超出预期

　　受伊朗战争引发的全球能源市场动荡、油价大幅上涨影响，3月份中国工业生产者出厂价格指数（PPI）逾三年来首次同比上涨，居民消费价格指数（CPI）则温和放缓。

　　国家统计局周五数据显示，3月PPI同比上涨0.5%，为2022年9月以来首次转正，结束了数十年最长通缩周期，一季度PPI同比下降0.6%；CPI同比上涨1%，低于路透社调查预期的1.2%，较2月1.3%的涨幅回落，核心CPI（剔除食品能源）同比上涨1.1%。

　　美伊冲突已持续六周，伊朗关闭霍尔木兹海峡、中东产油国减产推动油价暴涨。布伦特原油6月合约周五报96.7美元/桶，较战前涨33%；美国WTI原油5月期货报98.5美元/桶，涨幅达47%。

　　作为全球最大石油进口国，中国面临输入性通胀压力，国家发改委本周二上调汽柴油零售价，3月汽油价格环比涨11.1%、同比涨3.8%。

　　摩根士丹利将中国今年GDP增速预测下调10个基点至4.7%，预计2026年PPI涨1.2%、CPI涨0.8%；若油价突破150美元/桶，GDP增速或放缓至4.2%。

　　经济学人智库指出，原材料购进价格指数（PPIRM）同比涨0.8%，增速快于PPI，将挤压制造业利润。目前CPI远低于2%的适宜水平，为货币政策宽松留有余地，中国央行重申稳健偏宽松立场，10年期国债收益率持稳于1.814%。

　　Anthropic考虑自研AI芯片

　　三位消息人士透露，人工智能实验室Anthropic正在探索自主设计芯片的可能性。该公司与其竞争对手正共同应对AI芯片短缺问题，这类芯片是支撑和研发更先进人工智能系统的关键。

　　据两位知情人士及一位了解相关计划的人士透露，相关规划尚处于早期阶段，Anthropic最终仍有可能选择仅采购AI芯片，而不自行设计。其中一位消息人士称，该公司尚未确定具体设计方案，也未组建专门团队推进该项目。

　　Anthropic本周早些时候表示，其AI模型Claude的需求在2026年加速增长，这家初创企业的年度经常性收入已从2025年底的约90亿美元跃升至超过300亿美元。

　　目前，Anthropic使用多种芯片来开发和运行其AI软件及聊天机器人Claude，包括谷歌母公司Alphabet设计的张量处理单元（TPU）以及亚马逊的芯片。

　　本周早些时候，Anthropic与谷歌及负责TPU设计的博通公司签署了一项长期协议。该协议是在公司承诺投资500亿美元加强美国算力基础设施的基础上达成的。

　　Anthropic的相关考量，与Meta、Open AI等大型科技企业纷纷寻求自研AI芯片的趋势一致。

　　业内消息人士称，设计一款高端AI芯片的成本约为5亿美元，企业需要聘请资深工程师，并投入资金确保制造流程无缺陷。