杨国英：大势已经定了……

lameihua

　　忘记以美伊战争吧。

　　只要结合现状把握其预演的底层逻辑，那么，参与金融市场实战，就不会被这场战争过度干扰。

　　以美伊战争的现状是什么？

　　以美已经成为战场上的绝对主导方，但是，请注意这个“但是”，但是，伊朗非对称破坏能力还是大的，比如，对霍尔木兹海峡的破坏，对周边中东产油国涉美资产的破坏，这个不要说导弹，就连肩扛式火箭炮、无人机就是可以起到巨大的破坏作用。

　　这就是这场战争打到现在最大的症结所在，也是特朗普不得不战略性认怂的原因所在。

　　以美继续大规模轰炸，是有可能性进一步摧垮伊朗的导弹发射架、导弹库存、以及高端武装的生产基地，但是，以美要想彻底摧垮伊朗的非对称破坏能力，除非以美登陆作战，否则几乎毫无可能性，当然，即便以美登陆作战，仍然不一定能够彻底摧垮伊朗的非对称破坏能力。

　　以色列是不想登陆作战的。

　　美军登陆作战，这个特朗普也是不愿意承受这一风险的。当然，不排除整点空降兵，运走伊朗地下铀设施，由此，不论这次谈判是否成功，特朗普都可以宣布自己彻底赢了。

　　美国现在很纠结，伊朗现在当然也很纠结。

　　这场战争打了一个多月，伊朗可谓是满目疮痍，而且，如果战争继续下去，伊朗针对以色列的反击能力（主要靠中程导弹），其库存肯定会越来越少。

　　但是，在这场以美主动发起的侮辱性战争面前，在若干高层纷纷被斩首的情况下，伊朗现政权肯定是不愿意屈辱式谈判，即便伊朗极端宗教力量大幅减弱，现政府（注意，伊朗政权与政府是两回事）也不敢屈辱式谈判，因为这在伊朗国内会被视为伊奸的。

　　所以，现在美伊之间的谈判，大概率是无法谈成的，至少接下来两周是无法谈成的。

　　谈判无法谈成，那为什么说“大势已经定了”？

　　1，美军逐渐退出战争，这个大的方向，肯定是相对明确的。

　　不论接下来美伊谈判是否成功，也不论接下来美军是否还会轰炸甚至派遣空降兵夺取伊朗铀设施，总之，之于大的方向，美军大概率是不会大规模登陆作战的，这个风险特朗普无法承受。

　　2，即便美军退出战争（个人估计一至两个月后），但是，至少中期内中东还无法实现安宁。

　　这是因为，以色列事实迎来了数十年难得一遇的扩权机遇期，过去两年半，巴勒斯坦哈马斯被彻底打残了，叙利亚完全变色了，黎巴嫩真主党现在也危在旦夕。

　　所以，即便美伊停战，中期内中东地区依然不会安宁，这就是我坚持2026（至少8月之前）油价均值大概率位于90美元/桶上方的判断。

　　3、以美伊战争可能还会偶发性失控，但大的方向，大概率会逐渐收敛。

　　这是因为，美军的大方向是逐渐撤出（即便可能会空降兵夺取铀设施），也就是说，即便为期两周的谈判最终没有成功，但大的方向美军是逐渐撤出的。

　　美军一旦撤出，中东地区的战争，事实上逐渐回归到过去两年半，一方是以色列，另一方将以真主党为主，伊朗和胡塞武装为辅，而一旦美军撤出，伊朗也就没有理由持续封控霍尔木兹海峡（至多适当收费）、且没有理由持续威慑周边的产油国。

　　所以，基于美伊斗狠的大势趋弱、伊朗“死而不亡”（政权持续、即便政权更迭也会推崇民族主义）、中东乱局仍将继续这三个维度，基于目前的点位，有必要对接下来的市场，持有谨慎乐观的态度。

　　而如果市场逐渐升高，则整体有必要调整为适度悲观的态度。

　　总之，大势其实已定，现阶段谨慎乐观，全年相对侧重保守性配置。