格兰：关键时刻！A股明天就看它了？！

lameihua

　　还有不到12小时，就到川普定下的最后期限了，全球都在盯着这个老头会不会又在最后时刻Taco。

　　卖方总结的图很有意思，说伊朗局势是导演也不知道剧本，全凭川普一张嘴，即兴发挥。

　　真的是即兴发挥吗？

　　这个说法肯定是不准确的。因为现在的中东局势，是一场还没完全摊牌，但已经在底线附近的博弈。

　　老美那边通过巴基斯坦递了一份新协议给伊朗，说先停火45天，同时把霍尔木兹海峡放开。然后再用15到20天谈一个长期协议，核心要求是伊朗弃核，老美解除制裁，并且把冻结资产还给伊朗，最后把海峡的安排定下来。

　　这份方案放到半个月前，给人的感觉就是川普在让步。

　　因为老美最开始要求的15点方案，连伊朗的代理人网络、导弹体系都要管。现在这些敏感内容直接不提了，相当于川普在变相后退，希望找个体面的出口，快点结束中东闹剧。

　　可伊朗这边的反应更有意思，直接拒绝了。

　　难道伊朗不想快点结束战争吗？

　　当然不是。站在伊朗角度看，这个拒绝的理由很现实，他们想要的是彻底停火，如果在没有任何保障的情况下贸贸然把海峡打开，恢复航运，再想重新封锁可就难了，国际压力会变得空前巨大。

　　但老美这边不一样，可以随便找个理由，说伊朗违反了某个条款，重新动手。

　　一来一回，相当于伊朗自己把手里的王牌玩没了。

　　所以从现在的情况看，表面上是协议谈崩，实际上是双方都在算账，看打不打、怎么打、打到哪一步最划算。

　　现在摆在川普面前的，无非三条路可走。

　　要么体面撤退，找个台阶，把冲突慢慢降下来。要么直接升级，把战争规模推上去。再不然就是表面上强硬升级，但实质上在找机会退出。

　　唯一让人捉摸不透的，是他在同时准备这三条路。

　　一边递协议，一边设最后通牒，一边调兵。这是典型的多手策略。先把所有选项摆上桌，看伊朗那边有什么反应，再决定出什么招。

　　对于投资来说，这确实是宏观上比较难判断的点，没法用单边去做判断，市场也不好做估值模型。

　　唯一能确定的，是美军如果真的下场，那可能就是市场最后一跌了。

　　不管怎么说，明早八点就知道结果了，拭目以待吧。

　　虽然地缘风险仍然存在，但今天A股市场的表现并没有想象得那么弱。

　　别看指数只涨了10个点，但近4000家上涨的个股和涨幅接近1%的平均股价，说明了一个很现实的问题，A股不是没有机会，只是在这个关键的时间窗口里，缺少一个能让资金放心大胆把仓位狠狠赶上去的催化刺激。

　　有催化的板块，表现都不错，比如近期反复点名的国产算力。

　　原因很简单，上周老美不是用法案给我们上强度了嘛。

　　实际上，即便没有老美对我们的干扰，仅凭我们自己的产业逻辑，也是进入了扩张阶段。

　　假期和卖方这方面的专家沟通了一下，发现现在卖方研究的，已经从简单的国产芯片能不能替代，转变成了国产算力能不能扛住越来越猛的真实需求。

　　这两个问题看着差别不大，但本质上不是一个层级。

　　我们可以看成，前面是技术验证，决定有么有故事。后面是产业成型，决定有没有成绩。

　　恰好在这个时候，老美又对我们我们加强了限制，相当于逼着我们整个算力产业，彻底切换到内部闭环里。

　　限制越狠，我们的国产替代需求就越硬。态度越蛮横，产业链里真正能补位的公司价值就越高。

　　这并不是在喊口号，看看我们的动作，就知道国产算力的逻辑到底有多硬。

　　粤港澳大湾区那边，首个基于阿里平头哥的真武芯片万卡智算集群，已经在韶关上线。打的是全链路自主研发这张牌，从芯片、云平台到模型应用全部自己来。

　　深圳那边也已经建成了全国首个万卡昇腾910C超节点智算集群，总规模达到14000P智能算力，而且是全国首个使用全国产先进芯片构建的万卡级全栈自主可控智算集群。

　　更关键的是，这个集群已经跑出指标，在一阶段3000P集群实测智算设备，天平均故障率只有0.3‰，训练线性度达到93.12%，整体去化率高达92%，已经有近50家企业、高校和科研机构签署合作框架协议。

　　这一步很值钱，说明我们的国产算力，不仅能卖，而且还有人愿意买。

　　在产业逻辑上，相当于我们已经进入到了规模化阶段，等全部完善集群稳定、成本、交付周期、生态适配等问题后，算力就会像平时用的煤水电一样，成为每个人生活的必需品。

　　沿着这条线看，技术路线也比以前任何时候都清楚。

　　2025年中国云端AI加速器市场中，本土芯片份额达到41%，总出货量约165万张，而非GPU类加速卡在AI服务器市场中的占比已经超过40%。

　　这说明我们的算力替代，不会简单复制英伟达那条GPU一统天下的路。

　　我们更可能走出一条多路线并行的路，也就是除GPU外，DCU、NPU以及其他非GPU架构一起补位。

　　哪家的生态先成熟，哪家的交付先起量，哪家就先吃份额。

　　从交易角度看，这个阶段根本不用执着于谁学得最像英伟达，更该看哪家企业最适合当前国内市场的供给约束和应用需求。

　　显然，全栈能力强、软硬件协同深、又能快速拉动大客户订单的企业，胜出概率最大。

　　作为我上周专场课讲的重点方向，具体怎么做可以看直播回放吧。

　　至于指数，我倒是不担心的。

　　即便川普真的执行地面登陆，对于指数来说无非是再次下探前低支撑，大概率仍然保持在我们定下的3800点到4000点区间范围之内。

　　从技术角度看，用震荡化解外围极端冲突，对市场来说并不是坏事。因为震荡能在反复摩擦中，消化掉之前涨幅的获利盘，为下次上涨创造基础。

　　现在尽管冲突还没有完全结束，最坏也就是最后一刀了，到4月中下旬，会出现一个比较完整的底部结构。

　　那时候，我们将迎来新的周线级别上涨的机会。