凯恩斯：4月投资策略

lameihua

　　下周就要进入4月了，从2月28日开始计算，美伊战争到4月将持续超过四周，虽然战争本身有一些缓和迹象，已经有部分国家油轮陆续在霍尔木兹海峡通行，但显然战争本身还没有结束，霍尔木兹海峡通行依然有风险，我们上周讲过，只要战争持续超过四周还没有结束，投资人就需要执行B计划：控制仓位。

　　从美股来看，有2个信号值得重视，一个是美科技七子的持续下跌，市场最担心的是美股科技泡沫，如今来看，至少你从趋势能看出来，美科技七子的股价已经是下跌趋势，美伊战争或许就是刺破了AI泡沫的利刃；第2个信号是美股三大股指均跌破了年线。一般技术上认为股指从最高点下跌20%才是如熊，目前美股才跌了10%左右，不能说熊市，但跌破年线，显然也不太好。特别是纽约原油期货大涨超过100美元，美元指数也突破100，显然美股市场处于的是“美元退潮交易（美元指数涨）”和“石油危机交易（原油涨）“模式之间。这两种交易模式，都不属于正常交易模式，这个信号是值得投资人重视的，所以我认为下周还是要反弹控制仓位，而且在和平协议出现前，不建议盲目抄底。

　　这里特别说明一下，A股是明显强于美股的，有可能走出独立行情。A股三大指数创业板指数和深成指仍然处于横盘整理阶段，只有沪指技术指标略差，所以，如果只看技术指标，显然A股存在结构化行情，部分板块和个股是有机会的，不过，我们还是建议投资人回在外部不稳的时候，回归价值投资，就是持有自己能看得懂，估值合理的好公司。

　　过去，一般认为医疗和消费是A股的避险品种，因为内外打压的原因，医药板块这几年表现不好，但从业绩的角度来看，医药龙头的2025年报和一季报业绩真的很好，这应该是新一轮的医药业绩周期拐点到来的信号，所以如果医药板块下周调整，应该存在长期机会，人吃五谷杂粮没有不得病的，有病有需要治疗，除非人类实现永生，否则医疗行业是永远的朝阳行业。