格兰：川普又怂了？A股会反弹吗？！

lameihua

　　今天收盘，大家彻底绷不住了。指数跌掉143点，一天就干了上周一周的跌幅。

　　只有尾盘，测试3800点支撑的时候，神秘主力才出手护了一下。

　　别说散户，机构也慌，这两天一直在不停的回应各种机构的咨询。

　　到底谁在卖呢？

　　来看一下的内部数据。

　　今天机构遭遇集中赎回，然后就出现了一个可怕的循环，客户赎机构就要卖出，机构卖出就会导致市场抛压增加，市场抛压恐慌情绪遍继续蔓延，恐慌情绪埋怨后赎回更加猛烈。

　　有点多米诺骨牌的意思。这种现象有一个业内称呼，叫“负反馈循环”。

　　在A股，这种一连串的反应并不少见，基本上都是多杀多的情绪下跌。

　　在这个循环里，理智的资金很少，基本上都脱离基本面了，拼的是谁卖得快。等市场真的冷静下来，就会突然发现，原来很多优秀资质的公司已经很便宜了，原来巴菲特最喜欢的烟蒂股，是这样来的。

　　当然心情很差的，不只有A股。

　　整个亚太都是腥风血雨，日经225跌掉3.48%、韩国综合大跌6.49%，中国台湾也跌了2.45%。

　　即便是大家印象里最避险的黄金，也短短五个交易日，抹去了今年以来的所有涨幅。

　　到底出什么大事了？把全球市场搞成这个样子？

　　就像我昨天文章说的，市场预期在恶化。

　　过去三周，从机构到散户，从华尔街到陆家嘴，绝大多数人心里想的都是同一件事，老美和伊朗，到底会找一个什么台阶，尽快停火？

　　大家讨论的核心问题，无非就是"缓和点在哪里"、"什么条件能让双方都接受"、"停火之后油价能回到多少"。

　　说白了，市场全部都在走一个"快速结束"的剧本：打一阵子，谈一谈，握个手，油价回落，一切恢复正常。

　　可是，川普在社交媒体上向伊朗发出了最后通牒，把一切都推向另一个极端。

　　川普说得很明白，要求伊朗在48小时内完全开放霍尔木兹海峡，否则美国将打击并摧毁伊朗的所有发电厂，还是"先从最大的那座开始"。

　　这是明晃晃的恐吓。

　　因为伊朗最大的发电设施，是位于西南部的布什尔核电站，在3月17日就遭到过蓄意袭击，并且袭击地点距离核反应，堆仅200米。

　　为什么川普要干这么狠的事呢？

　　最根本的原因，是伊朗真的伤害到了老美的统治力。

　　最近伊朗开始对霍尔木兹通行收过路费，而且只允许运往对伊朗"友好"国家的货物通过，最近就有一艘印度液化天然气船，在通过霍尔木兹海峡时被收取了100万到200万美元的费用，然后顺利通过。

　　想想这意味着什么？

　　一旦这种收费成为常态，那么说明老美对中东的控制力在继续下降。以后谁还会听它的话？心甘情愿地乖乖跟在后面当小弟？到时候以美军作为保障，美元作为基础的金融体系该怎么运行？

　　伊朗这边自然不会服软，立马发言，说如果发电站遭袭，将祭出完全关闭霍尔木兹海峡，打击以色列所有发电站、能源和信息技术设施，彻底摧毁中东地区所有美国持股的公司，打击设有美军基地的中东国家的发电站4项措施。

　　最后就变成了，一边是48小时通牒，一边是"你敢打我就和你玩命"的架势。

　　看了这么半天，最核心的问题来了，这与我们A股到底有什么关系？

　　今天大摩闭门会议里，Robin的看法值得一看。

　　我们不会在这次地缘冲突里独善其身，但相比其他主要经济体相比，大概率是那个更稳一点、准备更充分一点、政策空间更大一点的那个。

　　这个“稳”，不是说我们能靠这次危机吃到多大红利，占到多大便宜。

　　更具体的应该是在全球能源运输受阻、油价高企、气价上行、通胀和增长同时承压的环境里，比很多国家更不容易先失衡。

　　说白了，这一轮比的不是谁赚得多，比的是谁先扛不住。

　　整体比下来，我们的优势还蛮多的。

　　首先，我们对这类冲击不是完全没准备。去年油价相对不高时，我们就曾以每天大约一百万桶的速度补战略储备，未雨绸缪。全球一旦进入安全优先的新阶段，各国后面都会学中国，加大战略储备。这个动作放到今天看，价值就出来了。

　　其次，我们的产业链完整度高，供应韧性强。全球都在出问题的时候，大家最后拼的，就是谁能稳定生产、稳定交付、稳定出口。过去几年，无论口罩环境、能源危机还是供应链断裂，中国制造的价值都在反复被验证。

　　最关键的是，我们的政策空间比别人大。美国被通胀和增长夹住，欧洲被通胀目标绑住，我们当前宏观背景并不过热，后面即便面对输入型通胀，货币政策也未必会像欧美那样紧缩。周末央妈不是还喊话降息呢嘛。

　　综合下来看，市场在这个位置，我们并不该悲观，指数这样快速下跌并不是我们的经济基本面真的走坏了，那些超跌的个股，迟早还会价值回归。

　　更何况，川普在美股开盘前，又TACO了。

　　自己在社交媒体上发言，说和伊朗进行了非常好的会谈，用的词是very good。然后把期限往后延了5天。

　　看看市场的反应，油价直接跌了10%，A50期指直接拉了将近2个点。

　　合着我们开盘就玩命制造风险，到自己开盘就拼命往回收。

　　按照目前的节奏看，明天应该是有个反弹的。

　　我知道最近大家持仓的体感都不好，很多人已经吐回了今年以来所有的盈利，甚至还亏了些本金。

　　指数虽然在3800点，但个股的股价3000点都挡不住。

　　但是，这个时候真的是心灰意冷的时候吗？

　　我的看法是不必。压力肯定，但请不要悲观。

　　每次碰到这种级别的不确定性事件，最容易犯的错误就两个，恐慌割肉割在地板上，或者侥幸抄底抄在半山腰。

　　两个都是情绪驱动，两个付出的代价都很贵。

　　在市场被情绪占据，任何策略都失效的环境中，有效信息含量其实是最低的。

　　前一天涨3%，后一天跌3%，并不代表基本面一夜之间变了两次，只是交易心态在被来回摇摆。

　　这种时候做的任何交易，大概率都是在市场里追涨杀跌。

　　看不清的时候，管住手本身就是最好的决策。

　　精准抄底逃顶是一个过分理想化的情况，谁也没有水晶球，谁也不会一分不差地在最高点卖出，最低点买入。

　　我们能做到，只是在合适的价格，买入合适的资产，去追求胜率和赔率的最大化。

　　这么多年，我们经历了那么多风风雨雨，有过千股跌停，有过指数连跌，有过雪球爆仓，有过谈股色变。

　　无论出现什么行情，我都陪着大家，一步步从阴霾中走出来。眼下，也不会例外。