张湧：伊朗局势又有新变化

lameihua

　　伙伴们，大家好！

　　最近美国有点着急了，因为事情的发展已经偏离了美国预想的方向。

　　最近美国有媒体称，如果中国不帮忙让霍尔木兹海峡恢复通行，将取消4月访华；

　　普遍解读为，美国想把伊朗问题的锅甩给中国，把中国也拉进这个局里面。

　　不过这个信息已经被美官方辟谣了。

　　另外，美国还要求欧洲、日本、澳洲去霍尔木兹海峡护航，但几位盟友都反应冷淡。

　　欧洲已经明确拒绝介入与伊朗的冲突。

　　而且，美国国内也有批评称，这次对伊朗的行动开展之前，没有结束战争的计划，也没有应对霍尔木兹海峡被封锁的预案。

　　这些事件都说明：美国在伊朗这次冲突中，并没有占上风，而是自己已经被陷进去了。

　　美国原本的算盘是，赶在4月份之前，快速解决伊朗问题，然后带着强硬的姿态来和中国谈判。

　　这个时候希望别国帮忙恢复通航，其实是在甩锅，同时想找个台阶下。

　　目前来看，霍尔木兹海峡没有那么容易恢复，这个事仍然是影响市场最大的一件事。

　　因为对于伊朗来说，霍尔木兹海峡是最后可以抗争的筹码，可以让美国感到疼，不可能轻易放弃。

　　不过目前一个好的苗头是，双方已经开始从最初的把对方往死里干，变成边打边找台阶下的阶段。

　　但是这个阶段并不轻松，因为战争拖得越久，对美国越不利。

　　美国内部，以及来自盟友的反战声音会越来越大，而且伊朗也会越来越团结。

　　最近有消息放出，伊朗一名高级官员称：伊朗正在考虑允许有限数量的油轮通过霍尔木兹海峡，条件是所载石油用人民币结算。

　　这也是伊朗首次打经济牌；

　　如果伊朗真的这么操作，潜在的考量是，可以绕开美元和美国的制裁。

　　最近几年，中东石油贸易的人民币结算比例，其实是在快速增长的。

　　沙特最新的数据是，对华出口石油人民币结算比例是41%。

　　今年初，伊拉克也重启石油的人民币结算。

　　中东国家本身就有动力用人民币结算石油出口。

　　因为他们拿着人民币，可以直接从中国购买很多他们非常需要的产品。

　　在美国的制裁下，伊朗的石油和中国的产品的兑换，这个“微循环”基本可以满足伊朗大部分贸易需求。

　　面对美国的制裁，伊朗也就不那么“疼”了。

　　美国在中东没有经济利益，只有石油的货币结算利益。

　　美国耗费巨资在伊朗打这场战争，目的就是抑制人民币结算，恢复美元结算。

　　给已经出现裂缝的石油美元打补丁。

　　伊朗这么做，一来可以打击美国，同时也是想把中国的利益，绑定到这个局面里面。

　　毕竟在2025年，中国买走了伊朗海运原油的80%以上。

　　这个也不算纯粹的利好；

　　因为比起这点石油用人民币结算，对中国损失最小的还是保持霍尔木兹海峡的通畅。

　　只不过最怕断油的不是中国，而是日韩；

　　海峡封锁拖得越久，美国陷入泥潭的时间就越久。

　　这也改变了全世界对美国的一个固有认知，不是美国一出手，事件就会很快平息。

　　现在市场的主线，已经不是普通的板块轮动，而是被伊朗局势和中美关系在牵着市场走。

　　市场最担心的是，如果原油的问题不解决，会慢慢推高物价；

　　进而压制市场的风险偏好，进而压低市场估值，抑制上行的空间。

　　指数层面的风险相对可控，但是对个股的冲击可能会让很多人比较难受。

　　目前市场已经提前计价了中美4月份会面这个阶段性缓和。

　　从目前的谈判氛围来讲，推迟的概率不会太大。

　　即便推迟，更可能是因为伊朗问题让美国焦头烂额，而不是因为中国没帮它解决霍尔木兹海峡的问题。

　　这次访问，短期对美国有利，但是长期对中国更有利。

　　哪怕不是关系变好，至少是把竞争控制在有限的范围内，保持常态化沟通；

　　让中国获得更加稳定的外部环境，对中国的经济修复、自主可控的推进争取时间。

　　这样的话，未来半年到一年，双方有可能进入一个相对缓和，可以谈的阶段。

　　形成一种有限竞争、不分脱钩，但保持沟通和交易的状态。

　　当然，潜在的风险也不能完全不考虑。

　　比如最近，桥水基金创始人瑞·达利欧认为，美国需要不惜一切代价，从伊朗手中夺取霍尔木兹海峡的控制权，来证明美国的强大。

　　以弥补自二战以来一系列事件（越战、阿富汗战争、伊拉克战争等）对美国主导权的侵蚀。

　　如果美国做不到，达利欧认为，一个“帝国”的终结可能即将到来。

　　而且，美国无法通过一份协议做到这一点。

　　所以，目前的局势走向并不明朗，盲目乐观并不可取，伊朗问题软着陆并不是100%包来的。

　　最危险的不是看错，而是仓位只押在某一边。