凯恩斯：中东这场仗要打多久，对全球影响有多大？

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　　3月2日，上证指数差一口气就能再创新高，不过，市场已经不关心了，因为当下全世界都盯着霍尔木茨海峡。

　　A股今天的领头羊是：石油股、国防军工和贵金属，也就是说，全世界资本市场如今关注的焦点就是美伊战争，就是霍尔木茨海峡关闭。

　　霍尔木茨海峡掌控全球20%的石油，有一艘帕劳油轮经过的时候被攻击，虽然伊朗没有宣布，但事实上霍尔木茨海峡已经关闭。

　　若你看全球海运图，你会看到大部分船舶滞留在霍尔木兹海峡两边的口岸，霍尔木茨海峡海面几乎被清空。

　　封锁霍尔木茨海峡这件事会有多严重？历史上曾有过三次石油危机，其中第一次石油危机导致1974年股灾，历史上，巴菲特年度最大亏损就在1974年，也正是因为芒格在1974年损失比较大，查理芒格才和巴菲特合作互补。

　　1974年为什么会股市暴跌？一方面是1973年布雷顿森林体系崩溃，也就是美元贬值，另一方面是1973年中东国家联合起来反抗美国和以色列，将石油作为武器，抬高油价。美元贬值叠加油价上涨，和当前几乎押韵。

　　那一次的杀伤力很大。叠加1979年伊朗革命又引发了第二次石油危机。整个1970年代是美国经济失去的十年，整个70年代美国的经济状况被称为“滞胀”。而受到油价冲击的经济体不只有美国，还有欧洲各国，还有日本，几乎所有能源进口国都受到冲击。

　　“那一天人类终于回想起被油价支配的恐惧”。但是，别急，“这一次或许不一样”。

　　首先，美伊冲突不会持续太久。一个是美伊实力差距较大，另一个是伊朗内部也不团结。这些因素使得这一次美伊冲突的时间不会太久。华尔街当然希望战争尽快结束。

　　事实上，特朗普有误判，特朗普专门挑周五晚开战，就是想要在周一开盘前结束战争，避免油价大涨。只不过，如今特朗普延长战争时间预期至四周，虽然超预期，但无论如何，四周持续时间不算久。

　　其次，若美伊冲突长期化，美国才是最受伤的那位。中国影响有限，A股今天还保持强势，在石油、国防军工、贵金属等权重股带领下，上证指数很可能逆市上涨创出十年新高。而美股如今估值泡沫高企。

　　按照巴菲特指数，美股是200%以上，是严重泡沫，A股是90%多，是估值偏上。美国也更担心油价上涨，通胀率会让美联储没办法宽松，最终拉爆美国高杠杆，戳破美股估值泡沫。

　　总之，特朗普给出四周的预测，而摩根大通分析师提到，如果海峡封锁25天，那么中东石油国将全面停产，全球石油供应将遭遇末日时刻，是3周多一点的时间。也就是市场共识是冲突会持续3-4周。

　　如果你想要围绕美伊进行事件投资，那么个人建议可以参与石油股投资，尤其是勘探、油服、油运等，参与时间可以控制在2周以内。

　　美伊之间最终会有三种结果：谈判、投降、长期化。谈判要成功，战争将在一周内结束。谈判不成功，逼迫投降可能需要3-4周。

　　长期化一般不可能，除非特朗普“干大事而惜身”，光打雷不下雨。

　　美伊战争掩盖了A股其他投资机会，而最近比较火爆的交易叫做“HALO交易”，也就是围绕AI产业的重资产交易，比如电力建设投资，通信建设投资，算力建设投资。

　　这些其实和我们过去提过的基建大方向不谋而合，3月会有两会，今年又是十五五第一年，会有很多国家项目开工，而我们最重视的就是电力、通信和算力三大基建。在别人追涨价概念股的时候，你依然可以围绕这些基建去做投资布局。