格兰：A股转起风火轮！怎么办？！

lameihua

　　最近AI的话题一个接一个，每个都精彩。

　　老美那边，科技股继续下跌，这次的理由是亚马逊。

　　扒了一下亚马逊最新的财报成绩，日子确实不好过。

　　销售额2134亿，增长13.6%，看上去不错，比市场预期还要强一些。可一到每股收益这里，问题就来了，1.95美元，比预期的1.97少了一点。

　　细看下来发现，北美市场收入1270亿美元，不及预期。

　　本来指着圣诞节、黑五这种消费旺季大赚一笔，结果一看，白忙活半天，自己没赚到钱。

　　这说明，亚马逊的核心，零售业务疲软已经是摆在桌面上的事实，美国老百姓也开始学会勒紧裤腰带过日子了。

　　老业务承压，新业务AI又开始要钱。

　　本季度亚马逊的资本开始达到395亿美元，超出预期14%。CEO安迪更是放狠话，2026财年要投2000亿美元。

　　摆明了在说，要把家底全都压在AI、机器人和卫星通信上。

　　昨天文章刚分析过，谷歌1800亿美元的资本开支，就把市场吓成这样了，现在又来个亚马逊，硬件支出一个比一个多，画的饼一个比一个大。

　　不出意外的，亚马逊盘前跌幅已经快10%了。

　　估计美股科技今天的日子还是不太好过。

　　我们这边就不一样了，卷的是软件。

　　今天，阿里千问30亿免单活动正式上线，奶茶店忙疯了，服务器搞崩了。

　　前两天还在问元宝红包提现了多少，今天开始问奶茶点的哪个店。

　　市场讨论最多的，是大厂们都在抢AI的流量入口，把自己的大模型更高效地推出去。

　　再深一层，我们可以看成这是关于未来手机使用权的争夺战。

　　腾讯元宝，守着社交，想做的是AI时代的超级聊天室。

　　阿里千问，锁定支付，打造全能交易入口。

　　很多人不理解，为什么大厂搞活动，一定要在奶茶上下功夫？

　　道理很简单，因为奶茶能用最低的成本，把大模型的优势全部展现出来。

　　最明显的是标准化。就像人一样，如果你问别人吃点什么，一般答案都是随便，可真买了又说不想吃。

　　AI也会面临这个问题，最怕用户提模糊要求，类似于找个好吃的店之类的。

　　相比而言，奶茶的甜度、配料、冷热都是有标准参数的，AI识别起来效率很高。这就让不少用户在使用AI点餐时，有不错的体验。

　　一套流程顺利体验下来，大家会惊奇地认为，千问和别的只会问答的大模型不一样，是个能帮助决策、能办实事的贴心管家。

　　对于AI当前的叙事，我们可以简单地理解成，老美认为模型优先，走B2B逻辑，做一个聪明的大模型，卖给企业收订阅费。我们搞应用优先，是B2C逻辑，软件免费送给用户，在用的过程中，靠广告、流量、订单提成赚钱。

　　用一句话概括，老美AI收“生产力税”，我们AI收“流量税”。

　　老美用大力出奇迹的方法，用钱堆出万能的通用AI。我们一路小步快跑，在用户、场景上把能做的东西做出花来。

　　看懂了这层，在交易上我们就可以很清晰地知道，自己做AI时，到底交易的是什么。

　　买海外AI相关的，要看资本支出强相关的方向，等待业绩兑现。

　　买国内AI相关的，要关注大模型以及安全合规，跟进每次的版本更迭和拓展。另外昨天讲的国产算力这条线，仍然可以关注。

　　AI不停地卷，市场热点同样不停地轮换。

　　之前我明确提到过一个观点。

　　市场炒的科技，有多一半和马斯克相关。

　　细数近期的轮动，自动驾驶、机器人、电源、PCB、太空光伏，恨不得把马斯克审厂的事刷成海报宣传。

　　很多同学搞不懂里面的道道，以为被审厂了，就相当于大订单到手了，结果被割得很惨。

　　实际上，在现在这么健全且发达的全球产业链里，想成为大厂、巨头的供应商，比登天还难。

　　这是一个漫长且极其复杂的考验过程。

　　现在我们看到的第一波审厂，大致可以理解成第一次相亲。大家见个面，留个联系方式，混个脸熟。

　　如果真的被看上了，还要签保密协议、回复几百页的信息问询书。之后才有资格送样。

　　送样的事我之前做过一些简单的科普，今天讲的再细致些。

　　送样的过程大致可以分成四个阶段。

　　A样，也就是巨头提出一个概念，由厂家来实现，重点看能不能做出来。B样，就要开始测试性能和耐用性了，光做出来不行，还得达标，把东西做好。

　　到这步结束，才能算是一只脚迈进巨头的朋友圈，开始谈价格，确定供货资格。

　　不懂制造业的同学一定认为，厂家走到这步就稳了。实际情况不是这样的，这只是供货刚刚开始。

　　在拿到资格后，厂家要自掏腰包建产线、开模具，做出C样。等巨头确定没问题后，才能开始大规模量产，做出D样。

　　只有大批量生产的D样产品没有问题，才算真正拿到供货资格。

　　当前，很多企业在炒作审厂时，最多停留在签署保密协议阶段。

　　也就相相亲，一起吃顿饭。距离真正的走流程、谈价格、下单、交付还有好几年的路要走。

　　而且还有一点值得注意，往往那些真的拿到核心订单的公司，由于前面提到的保密协议约束，根本没有胆子站出来炫耀。

　　企业老板又不傻，拿订单赚钱和发朋友圈显摆哪个价值更高是显而易见的。为了面子丢了供应商资格，实在划不来。

　　那些高调张扬，恨不得全世界都知道自己被审厂的，大概率只是为了借机拉一把股价而已。

　　除了光伏设备，太空光伏这条线又延续到了固态电池上。

　　虽然马斯克在提到太阳SSO同步轨道卫星时说，可能不需要储能电池，但市场显然不是很买账。

　　我把国内卖方研究的观点直接告诉大家，从系统设计逻辑看，不要储能电池这更像是一种营销层面的说法，或者是极度压缩了电池占比，完全去掉几乎不可能。

　　按照马斯克的说法，太阳同步轨道卫星的轨道平面与太阳保持相对固定关系，理论上可实现较稳定的光照条件。

　　可是，即使在太阳同步轨道上，卫星仍会周期性钻进地影区，也就是地球把太阳光挡住的地方。没有阳光照射，太阳能列阵失去作用，卫星直接罢工。

　　况且还有刚和火箭分离时，帆板没有完全展开，或者姿态乱转照不到太阳。或是面对峰值功耗时，需要的电力瞬间增加，超过帆板的实时输入功率，这时候需要电池也工作起来，顶住几分钟的高压等情况。

　　伯恩斯坦的研报写的很直接，电池只会越来越好。

　　具体怎么论证的就不多说了，研报中给了一个很明确的时间点，2027年。

　　也就是说，从产业端动作看，明年将是一个头部玩家量产的爆发节点。

　　一旦固态电池的能量密度跨过500Wh/kg这道门槛，在电池包重量不变的情况下，电车的续航将轻松突破1000公里。

　　更能勾起市场兴趣的是，这种续航能力可以直接打开民航领域电气化的大门。

　　据预测，500Wh/kg的固态电池足以支撑起区域性客机的商业飞行，而这类支线飞行占了全球航空旅行一半的市场份额。

　　紧接着像是人形机器人、深海船舶、高海拔无人机等场景，也会大批量采购。

　　我在1月份的能源安全专场课上讲过，能源安全是接下来A股的一个重要主题，氢能的涨幅已经得到验证，固态电池的重要性，也会逐步体现出来。

　　最近市场赚钱效应确实不好，板块轮动很快，盘中个股还经常伴随假摔、假突破。

　　大家不是买高了，就是接早了，我全都知道。

　　在这样的市场里，除了保持耐心，多降本、少上头外，实在没有什么可多嘱咐的。

　　唯一能明确的是，4000点附近的支撑，不会跌破，4400的第三目标位，一定会到。

　　不管中间这段路有多曲折、多坎坷，我始终陪在大家身边。