莫小城：尼帕病毒突袭印度，沉寂多年的疫苗赛道要迎来...

lameihua

　　伙伴们，大家好，我是莫小城！

　　2026开年，印度爆发了一种叫“尼帕”的病毒。

　　这个名字很多人可能第一次听说，但它的危险程度挺高的。

　　这种病毒通过飞沫传播，早期表现为发烧、咳嗽、呼吸困难，严重时会引发脑炎和肺炎。

　　致死率大约在40%—75%之间，被世卫组织列为最高风险等级病原体之一。

　　目前已有医护人员感染，并出现人传人的现象，周边国家和地区也开始加强边境检疫。

　　很多朋友看到这种新闻难免会联想到当年的新冠疫情。

　　不过大家不用过度恐慌——

　　医学人士普遍认为，它的传播能力明显弱于流感和新冠，而且我国目前尚未发现病例。

　　但这件事提醒我们一个现实：

　　病毒不会消失；

　　人类与传染病的博弈会长期存在。

　　这背后，其实也对应着一个值得长期关注的行业——疫苗。

　　01

　　为什么人类对病毒始终防不胜防？

　　其实，尼帕病毒是一个老对手了，早在1999年就在马来西亚有相关记载。

　　果蝠是尼帕病毒的主要宿主，通常先传播给动物，再传给人类，或者直接传给人类。

　　然而，二十多年过去了，人类仍未研发出针对性疫苗。

　　这也体现了病毒在自然界中狡猾的一面。

　　纵观人类抗击病毒的历史，过程从来都不轻松。

　　例如，HIV病毒能够钻进人体细胞的遗传物质藏起来，并不断变异，让免疫系统难以识别；

　　流感病毒也会不断发生微小的变异，当流行毒株与所接种疫苗匹配度降低时，保护效果将大打折扣。

　　研发针对这类高度变异病毒的通用疫苗极为困难。

　　真正被彻底消灭的传染病，至今也只有天花一个例子。

　　这意味着与病毒的战争是一场长期赛跑。

　　虽然目前尚无获批的疫苗，但人类并没有坐以待毙。

　　2025年12月，牛津大学启动了全球首个候选疫苗的二期临床试验；

　　欧洲监管机构也为该疫苗提供了加速审评通道；

　　而在国内，去年7月，中科院武汉病毒研究所团队证实已上市的口服新冠药VV116（民得维）对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性。

　　理论上，它不仅可作为高危人群的预防用药，也可成为一个现成的药物选择。

　　医学研发持续推进，解决问题只是时间问题。

　　其实，疫苗研发不仅是科学探索，更是一种具有深远社会价值的商业模式。

　　优秀企业通过开发有效的疫苗，既能实现可持续的商业回报，

　　也能为全球公共卫生作出实质性贡献，实现经济效益与社会效益的双赢。

　　02

　　疫苗行业纵览

　　很多投资者对疫苗行业并不熟悉，我们不妨先用最简单的方式理解这个行业。

　　如果把人体免疫系统比作一支军队，

　　那么疫苗就像一次提前演习。

　　让身体提前认识敌人，记住特征。

　　真正遇到病毒时，反应更快、损伤更小。

　　疫苗为人类做出了杰出贡献。

　　从根除天花，到显著降低乙肝相关肝癌、HPV相关宫颈癌的发生率，不断改写着公共卫生历史。

　　这本质上都是预防医学的胜利，价值在于“防未病”。

　　相比治疗，预防往往是医疗体系中成本最低、效率最高的手段。

　　站在更长的时间维度看，疫苗所代表的不只是一个细分赛道，也是医疗发展的战略转向——从治疗转向预防。

　　未来，我们不一定靠疫苗仅仅防治传染病。

　　有些科研方向已经在尝试把疫苗用在更大的场景里，比如某些癌症、慢性疾病的预防。

　　听起来像科幻，但医学的发展往往就是一点点走出来的，

　　就像当年很多人也想不到天花能被消灭，乙肝能被控制。

　　技术当然还在进步途中，不过现在有个变化挺有意思——

　　AI已经开始参与疫苗研发了。

　　过去找靶点、做筛选、设计方案，都要靠大量人工和时间，现在算法能帮忙加速判断，少走弯路。

　　研发效率可能慢慢变高，失败的几率也可能下降。

　　行业虽然不会一夜之间爆发，但土壤是在逐渐变好的。

　　如果从投资角度来看，这个行业其实门槛很高。

　　很多人觉得医药公司很多，但真正能做疫苗的其实不多。

　　原因就是门槛高、标准高、周期长、投入大。

　　一个疫苗从研究到上市，动辄接近十年时间，中途失败也很常见，不是谁都耗得起。

　　但事情往往是两面的。正因为难做，一旦做出来了，竞争反而没那么拥挤。

　　生产资质、技术积累、专利壁垒，这些都会形成强大护城河。

　　再加上疫苗本身和公共卫生体系绑定得很深，需求不会凭情绪突然消失，毕竟活得久是“人性第一大欲望”。

　　它不是一阵风口，更像是一条长期存在的赛道。

　　正因如此，龙头企业的盈利具备了高度的确定性和持续性。

　　03

　　国内的疫苗投资机会

　　如果把视角聚焦中国市场，会发现机会其实还不小。

　　国内具备研发与销售资质的疫苗企业数量并不多，行业格局相对集中。

　　同时，从人均疫苗支出来看，我们与发达国家之间仍存在差距。

　　根据世界银行统计，2021年，中国疫苗市场人均支出仅为7.1美元、美国人均支出为59.5美元、日本的人均支出为28.1美元。

　　这意味着未来随着健康意识提升、人口结构变化、接种范围扩大，需求有机会逐步释放。

　　疫苗可能会越来越像体检一样，变成日常生活的一部分，而不是特殊时期才想起的事情。

　　当然，现实也并非只有光亮的一面。

　　国内行业整体起步较晚，与国际领先水平相比仍在追赶过程中，一些龙头企业当前的利润来源仍依赖代理海外产品。

　　从投资角度看，这既是差距，也是行业发展的正常规律。

　　以更长远的眼光来看，我们的关注点其实不应放在某一次疫情、某一个热点事件上，而是应该去寻找那些受益于中国工程师红利和老龄化趋势、具备技术积累、一步步建立能力、最终能做出来好产品并卖出去的优秀企业。

　　它们可能不会一直处在聚光灯下，但更有机会在时间中慢慢体现价值。