水皮：无所畏

lameihua

　　盘面消息

　　A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.25%，收报4065.58点；深证成指跌0.33%，收报13906.73点；创业板指跌0.73%，收报3236.46点。沪深京三市成交额2.16万亿，较昨日小幅缩量309亿。

　　老水看盘

　　城门失火，殃及池鱼。

　　今天凌晨收盘的美国三大指数大幅下跌，尤其是纳斯达克，科技股更是首当其冲。受此影响，亚太市场开盘同步走弱，A 股与港股均大幅低开。不过低开后两地均有资金进场抄底，呈现低开高走态势。尽管 A 股尾盘有所回落，但盘中三大指数曾全线飘红，最终上证指数仅下跌 0.25%，深证成指下跌 0.33%，在调整市道中间A股承受住了外围市场的冲击，展现出较强的内在韧性。

　　个股表现方面，上涨个股数量2609 家，多于下跌的 2475 家；市场成交量 2.14 万亿元，较前一交易日略有萎缩，主力资金净流出 194 亿元，规模相对有限，个股中位数持平，多数股票顶住了市场暴击。行业板块上，以“三桶油” 为代表的石化行业表现突出，对上证指数贡献显著，中石化、中石油、中海油相关的采掘、化学制品、能源金属、化纤、化肥等板块均位居涨幅榜前列。

　　下跌板块主要集中在以“两瓶酒”为代表的大消费领域，商业百货、酿酒、旅游酒店、文化传媒、航空、美容护理、公路运输等调整幅度较大；市场关注度较高的商业航天、半导体板块也未能幸免，但跌幅不及预期。其中半导体板块开盘最大跌幅约1.7%，收盘下跌 1.1%，盘中曾一度翻红；商业航天板块盘中最大跌幅达 2%，收盘时跌幅收窄至 1.7% 左右。

　　大金融板块在开盘后有护盘动作，尤其是10：15 分前，银行、保险、证券板块均有发力。在护盘带动下，中小盘股票补涨推动指数迅速翻红，此后大金融板块基本上是袖手旁观的态势。

　　一方面，银行、证券板块过去两个交易日已收获两根中阳线，短期上涨后动能不足；另一方面，主力资金未持续加码该板块，对指数的拉动作用有限，因此上午冲高后便保持观望态势。尽管今天指数收跌，但K 线图仍呈现阳线形态。

　　近期美股持续走弱，纳斯达克指数跌幅尤为显著，主要是科技股。当前正值美股季报密集披露期，公布一家巨头基本上就杀跌一家巨头，从AMD、谷歌到亚马逊均未能幸免。亚马逊今天凌晨公布季报后，盘中下跌4%，盘后进一步下探 11%。

　　事实上，这些公司的业绩均超预期，但市场对其大幅增加的AI 相关资本支出能否带来符合预期的回报存在担忧，尤其是AI 云服务及 AI 业务收入的增长速度不及市场期待。这种担忧在盘后反映了出来，其实这是一种超预期不达预期的担心。从各自季报的业绩本身来讲，现在的反应相对过度，毕竟业绩是增长的，而且增长幅度还不小。所以水皮分析AI的泡沫就是以这种方式来进行的，整体可能就不存在“爆炸”的问题，但是“零敲碎打”、“定向爆破”，这些科技巨头或将陆续面临类似压力，这一态势对恒生指数造成了较大冲击。

　　今天恒生指数与恒生科技指数盘中均大跌超2%，百度、腾讯、阿里巴巴等个股低开幅度显著。由于这些企业与美股市场存在业务交集和资金联动，容易形成 A 股与美股的“螺旋式下杀”。不过低开后，阿里巴巴、腾讯、百度、小米等个股均出现回升，收盘时恒生指数跌幅大幅收窄，恒生科技指数收窄幅度更为明显。（本文数据来自：choice数据）

　　一句话点评：我行我素。