姚尧：知识的周期

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　　相传，苏轼年少时恃才傲物，曾在门前贴出一副对联，叫作：“识遍天下字，读尽人间书”。有一老者听闻此事，就持一古书前来请教。苏轼打开一看，不但书中内容无法读懂，更是有许多字都不认识，遂深感羞愧，将上下联各增加两字，变成“发愤识遍天下字，立志读尽人间书。”

　　苏轼生于1037年，而就在北宋庆历年间（1041至1048年），亦即苏轼的童年时期，毕昇发明了活字印刷术。随着印刷术的推广，图书的制作成本大幅降低，图书的出版数量随之大幅增加。在这种背景下，苏轼不仅“识遍天下字”是不可能完成的任务，“读尽人间书”更是想都不用想的天方夜谭。

　　不过，几千年来，中国人似乎都以博览群书为荣。尤其是遇到那种什么书都读过的人，总是不免心生敬意。对于我们这一代人而言，从小电视里就有许多知识竞赛类的节目。直到现在，这些知识类的节目似乎都还是很受欢迎。虽然我们都知道，这些知识其实没什么用，虽然我们都知道，人穷尽一生所能学到知识亦不过是沧海一粟，但是我们依然觉得，知识多的人就是令人佩服，就算现在没用，将来大概也肯定是有用的。只是，随着人工智能时代的到来，这种光环将愈发暗淡，因为人工智能所能提供的知识，不但极其详细，而且极其迅速。

　　所谓知识，已经变得越来越没有用，除非它真的能为人所用；已经变得越来越没有价值，除非能为用它的人创造价值。

　　自从2020年以来，我就一直在盗天平台做知识付费。于是，我也就逐渐摸索明白，什么样的知识是能对读者有价值，因而能够让读者付费，甚至是可以涨价，而且必须涨价的。

　　举例来说，市场近期都在热议有色金属。而我过去两年，在盗天平台上写了十四篇关于铜的文章，其中2024年写了十一篇，2025年3月写了三篇，详细分析铜的战略机会：

　　至于现在，真等铜已经涨到飞起来，我们就不再重点传授铜有关的知识，因为没有必要了。那些当初因为我们传授的知识而买入的读者，现在都已获益颇丰，就等着分批止盈即可。而那些还没有买入的读者，我们也不会再建议买入，所以现阶段也没必要令其知晓太多铜有关的知识了。除非铜价或者铜股出现大幅回调，且在充分整理之后再次迎来上涨机会，那时候铜有关的知识，就又变得有价值了。

　　这，就是本文标题所谓的《知识的周期》。说得更直白一点，知识只有在重大机遇到来之前掌握才有价值。如果机遇不存在了，读者就没必要掌握，而我也不会再将其交付给读者了。在我看来，越是股价如预期中的那样持续大涨，相关知识可能反而变得越没有价值。

　　再譬如，在过去两年，我们写了四篇关于钨的文章，其中2024年4月写了三篇，2025年7月写了一篇，详细分析钨的战略机会：

　　我们在文章中重点分析了厦门钨业、中钨高新和章源钨业三家公司：

　　读者如果有兴趣查看这三家公司的股价走势图，就能体会这些文章的价值了。但是现在，我同样不会再传授钨相关的知识了。

　　又譬如，我之前写了四篇关于稀土的文章，其中2023年7月一篇，2024年5月两篇，2025年12月一篇：

　　在2023年7月11日推送的《稀土的战略价值》一文中，姚尧写道：“综上所述，就短期而言，无论是从基本面，还是从技术面而言，稀土或许都不是特别好的投资标的。但就长期而言，……大家如果有兴趣的话，可以将稀土产业视为长期重点关注的对象，将来极有可能会带来丰厚的回报。”

　　在2024年5月11日推送的《稀土板块（1）》中，我们分析了稀土的基本面；在5月12日推送的《稀土板块（2）》中，我们分析了稀土的技术面。在文章的末尾，我们谈到，钨是金、铜、铝、锡等第一梯队的备胎，而稀土又是钨的备胎。

　　自2024年9月至2025年9月的一年间，稀土股价普遍上涨了三四倍，我们也都在高点附近止盈了。之后，稀土股价出现了大幅回调，却在跌破颈线后显得非常抗跌。于是，我们又在2025年12月3日的直播中重点分析了稀土，建议读者可以再次买回。当时我说：“操作这种国运级别的股票，长期来看是不会亏钱的。”

　　我们看下面这张中稀有色的日线走势图：

　　现在在盗天社群，大家都习惯以国运股来代指稀土板块了。不过，虽说稀土关乎国运，但我们在盗天平台，近期也不会再传授相关知识了。毕竟，相关知识在现阶段已经没有太多价值了，该买的都已经买了，没买的我们也不再建议买了。

　　事实上，我们公司昨天下午开会时，我就明确要求所有人现阶段都放弃学习研究有色，因为关于有色的知识，我们已经为读者交付得足够多，也已经帮读者赚得足够多了。下一步，就只剩下分批止盈的问题，也用不着太多人研究了。我们需要关注的，是那些还没怎么涨的板块。因为涨得还不够离谱，所以现阶段还能考虑买入；因为还能考虑买入，所以这个知识才更有价值。

　　譬如，我们在2025年10月中至11月中的直播中，讨论了三次化工板块：

　　这些，也已经帮读者赚到不少。且不出意外的话，将来还会讨论化工的其它细分板块。在本周三的直播中，我们重点分析了油价上涨的机会。放眼更遥远的未来，我们还会传授消费相关的知识，传授医药相关的知识，因为它们都还没有迎来上涨周期，所以其相关知识在未来就显得极有价值。至于科技板块，我们下一阶段肯定不会再讲光模块的知识，但有可能会讲自动驾驶的知识，有可能会讲人形机器人的知识。

　　今年以来，由于市场涨势较好，尤其是我们重点布局的有色板块涨势凌厉，于是就有许多读者想要加入盗天，但其中有将近九成都因为会费涨价而犹豫退却了。这，其实也是散户的心理常态。他们在决定是否买入产品时，往往不是考虑产品的价值是否高于价格，而是总在介意今年的价格高于去年。在他们看来，去年只要1000元，今年就要2000元，翻了一倍，很不划算。于是，他们就总想着纠缠客服，希望能够打个折进来，即便不能回到1000元，能1500元也好，甚至1800元也可以接受。正式基于同样的心理，他们在决定是否买入股票时，很少是基于股价未来是否还能再涨，而是总在纠结股价过去已经涨了多少，以现在这个价位再买就不划算了。于是，当股价从10元涨到20元时，他不愿意买，因为已经翻了一倍；等股价涨到30元后再跌回20元，他们就愿意买了，因为已经回调了三分之一。而这，也正是许多散户之所以会在大牛市后巨亏的主因之一。说实话，如果投资者不能攻破这个心魔，那么即便未来会有大牛市，最终也难免宝山空回，甚至亏损连连。