水皮：稳一稳

lameihua

　　盘面消息

　　A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.29%，收报4114.00点；深证成指涨0.09%，收报14294.05点；创业板指跌0.70%，收报3337.61点。沪深京三市成交额27325亿，较上一交易日大幅缩量3243亿。

　　老水看盘

　　A 股今天盘中三次跳水，每一次均与宽基 ETF 巨量砸盘密切相关。无论是中证 1000ETF、中证 500ETF，还是沪深 300ETF，均在关键节点对大盘起到了调控作用。

　　不过客观而言，这种调控基本点到为止。因此，上证指数全天运行于昨天收盘价之上，始终处于“水上”；深成指相对偏弱，多数时间处于 “水下”。最终，两大指数均全线飘红，上证指数上涨 0.29%，深证成指上涨 0.09%。

　　个股表现方面，上涨个股达 3454 家，下跌个股仅 1693 家，市场成交量约 2.7 万亿元。尽管主力资金仍净流出 424 亿元，但个股表现可圈可点，今天个股涨幅中位数达到 0.84%，这意味着多数股票尤其是中小盘股表现“可圈可点”，多数投资者今天应有收获。

　　今天压制指数的核心仍是权重指标股，因宽基 ETF 的主要成分股以大盘蓝筹为主，尤其是沪深 300ETF，其成分股中蓝筹股占比更高。

　　事实上，金融股今天依旧扮演了压制指数的角色，银行、保险、证券板块盘中均对指数形成拖累。相比之下，今天涨幅居前的板块包括贵金属、电网设备，以及“卷土重来”的商业航天板块。

　　值得一提的是，周末多项消息指向题材股与概念股的过度炒作已引发监管关注，商业航天板块更是被媒体点名。但身处其中的主力资金却反其道而行之，午后发力拉升推动板块强劲反弹，使其跻身涨幅榜前列，当日资金净流入 22 亿元。

　　不过这一资金规模与该板块此前火爆时相比，仍有明显差距，仅能看出主力资金在板块内的短期运作。

　　今天调整幅度较大的板块集中在通讯设备、互联网服务、软件开发、文化传媒、半导体、游戏等领域，整体来看 TMT 板块及 AI 应用板块全线回落，资金流出迹象显著。

　　其中，互联网服务板块资金净流出 87 亿元，位列首位；通讯设备板块净流出 81 亿元，半导体板块净流出 77 亿元，软件开发板块净流出 58 亿元，消费电子板块净流出 38 亿元，文化传媒板块净流出 32 亿元。上述资金流向变化清晰表明，场内正处于明显的结构性切换阶段。

　　周末消息面显示，证监会在部署全年工作时明确提出，将严肃查处过度炒作、股价操纵等违法违规行为，这一提法引发市场高度敏感。不难预判，后续监管重点或将聚焦于整治此类扰乱市场秩序的个股炒作行为。

　　周末已有部分相关主体作出回应甚至澄清，清者自清，市场传闻也不会空穴来风，“带头大哥”“总舵主” 这类扰乱市场秩序的现象由来已久，每逢行情启动便容易滋生，亟需监管层及时出手整治。

　　另一方面，证监会首次提出“逆周期调控” 概念。由此可推测，若后续市场出现过热迹象，监管层或将出台降温措施；若市场冷却速度过快，也可能会有护盘动作。

　　总体来看，管理层始终致力于维护市场稳中向好的发展态势，市场基本面不会发生根本性调整，但投资者仍需保持克制，树立长期投资理念。短期的“击鼓传花”并非不可参与，但需把握尺度、适可而止。

　　客观而言，市场各参与方立场不同：投资者自然希望“挣大钱、挣快钱”，而管理层更倾向于市场“稳一点、慢一点、长一点、远一点”，各方需学会换位思考。

　　今天盘面恰好体现了这种多元诉求：从指数涨幅来看，整体表现有限，深成指直至尾盘才翻红，上证指数午后走势相对平稳，起到了降温效果；从个股表现来看，市场活跃度较高，涨幅中位数超过 0.8%，满足了投资者对个股上涨的期待。（本文数据来自：choice数据）

　　一句话点评：各取所需。