刘晓博：大消息！降温信号

lameihua

　　今天中午，我曾预言的降温信号提前来了！

　　沪深北三大交易所同时宣布：调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

　　三大交易所强调：此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。

　　“融资保证金比例”的含义，是能用多大的杠杆合法地从券商那里借钱炒股。

　　之前比例为80%的时候，意味着你有100万自有资金可以融资125万来炒股，合计买225万元的股票；调整为100%后，意味着你有100万自有资金只能融资100万来炒股，合计买200万元的股票。

　　也就是说，做多个股的杠杆被缩短了。

　　之所以出台降温措施，是最近股市上涨太猛，融资余额屡创历史新高。

　　截至1月13日，A股两融余额为26829.92亿元，较上一交易日增加89.3亿元，占A股流通市值比例为2.59%。

　　上证指数最近也连续创出10年来最高纪录，今天上午逼近了4200点。如果市场继续疯涨，将变成快牛、疯牛，跟管理层希望的慢牛不相符。

　　消息发布后，大盘出现了跳水。

　　不过管理层支持股市向好的政策没有变。虽然该消息有短期利空效应，但对股市中长期走好是必要的、有益的。

　　我在前两天的文章里曾说：目前融资余额（借钱炒股）的“历史新高”并不是货真价实的。

　　2015年高峰期的时候，场外+场内的配资、融资规模，最高达到了当时流通市值的6%到7%.

　　当前监管比较严，场外配资规模非常小。“借钱炒股”占当前A股流通市值的比例只有2.6%左右。

　　一般认为，融资余额超过股市流通总市值的4.5%就进入了危险期，超过4%就过了警戒线。

　　目前A股（沪深京三个市场）流通市值在100万亿多一点，如果融资余额超过4万亿就过了警戒线，超过4.5万亿开始进入危险阶段。

　　未来监管层控制市场节奏的方式，包括压缩融资杠杆、主力减持等。昨天有国有股减持商业航天股权，其实也是一个降温信号。