格兰：A股创下连阳历史纪录！后面怎么看？！

lameihua

　　A股市场，彻底涨疯了。

　　指数十三连阳，在创下史上最长连阳纪录的同时，创下了2015年7月以来的新高。

　　4108只个股飘红，143只涨停，连续两天超百股涨停，赚钱效应好到飞起。

　　三个字，非常强。

　　两天涨幅115点，不少同学给我的留言都说现在涨懵了，深深陷入到上涨赚钱的恐惧中。

　　好多人现在都在开玩笑，说马年要炒马，马斯克的马。

　　还说要是有个马斯克ETF就好了，直接一键买入，电新、机器人、智能驾驶、商业航天、AI应用、脑机接口，全都铺上。

　　在这种疯狂买买买的气氛里，市场成交量放量到2.8万亿，这说明市场好了，股民们赚到钱了，自然更愿意拿出更多资金买股票，成为新的上涨助力。

　　市场上涨最大的催化，是科技圈大事，CES大会。

　　英伟达老黄又上去讲话了。

　　讲了将近两个小时，内容很多，最核心的观点，是计算产业的一次彻底重置。

　　以前我们用AI，无非是帮它当作一个工具，帮我们写个年终总结、做个搜索什么的。

　　现在老黄提出了物理AI，打算让代码直接进驻工厂。

　　这说明英伟达已经不满足于只待在屏幕里，它有更大的野心，想去管机器人的胳膊，想去管汽车的方向盘。

　　也就是说，英伟达所有的资源都在向企业端倾斜，以前AI在云端动脑子，以后AI要在地上动身子。

　　为什么会有这种转变？

　　原因很直接，几十万美金一颗的加速器，可比显卡赚钱多了。

　　可问题是，当AI走出屏幕，进入物理世界，事情就变得复杂了。

　　AI需要理解重力、摩擦力、惯性、因果律等等等等。

　　真实世界的数据实在是太稀缺了，没有足够的语料喂给AI。

　　为了解决这个问题，英伟达构建了三台计算机的系统。

　　第一台用于训练，第二台用来运行，第三台则是专门用于仿真模拟。

　　围着支撑这个烧钱又耗能的计算，老黄正式推出Vera Rubin维拉·鲁宾平台。

　　这套系统由六颗顶尖芯片组成，其中Rubin GPU的性能是Blackwell的5倍，但晶体管数量只增加了1.6倍。

　　这种不符合常理的提升，来自于所谓的极致协同设计。

　　没办法，摩尔定律正在失效嘛。

　　之前一个集成电路上的可容纳的元器件，每隔18到24个月便会增加一倍，同时性能也将提升一倍，同时价格还会降掉一半。

　　这样算下来，相当于芯片性能每两年就会翻一倍，并且成本只有二分之一。

　　但现在，芯片已经接近当前科技水平下的物理极限，没法继续再往小做了，可AI还在发展，大模型每年变大10倍，token每年变多5倍。

　　这时候矛盾就产生了。

　　既然单芯片算力没法增长，需求还在成倍扩张，那就不如升级一下，把整个AI机柜卖出去。

　　这有点类似于，英伟达以前只卖汽车发动机，现在改成卖整车了。

　　这对于整个AI市场来说，是个巨大的变化。

　　以前各家芯片公司，还在拼工艺、拼算力、拼性能，说到底都是那个给数据中心提供配件的公司。

　　现在英伟达它成了新工业革命的总包工头，构建出一整套从底层硬件到顶层模型的全栈系统。

　　这种转变让英伟达又挖了一条宽宽的护城河。

　　当别人还在琢磨怎么追赶芯片性能的时候，它已经把整个生态系统打包成了一个整体。

　　老黄的话说得很直白，等英伟达把整个堆栈都造好了，剩下的就看大家能创造出什么不可思议的应用了。

　　言下之意，就是让大家继续依托英伟达，英伟达能实现AI应用所有需求。

　　在这里提醒一下，老黄在Rubin上讲的那个新架构，利空液冷。

　　因为在英伟达的设计里，45度温水液冷就能把热量带走了，根本不需要15度的精密液冷。

　　在Rubin面前，之前的那些高溢价的压缩机的方案行不通了，对液冷板块的需求是有下修的。

　　从12月17日分享液冷资料给同学们到现在，整个液冷板块指数涨幅不小，核心标的表现更是不错，有获利的同学，记得该止盈止盈，别因为舍不得卖把利润吐回去。

　　除了科技方向，周期股的表现也不错，有色、化工涨幅排名靠前。

　　有色板块之前分析过很多了，今天重点聊聊化工。

　　化工行业已经在这个烂泥潭里爬了三年。

　　从2023年到2025年，行情一直处于底部震荡，企业的日子过得都不太容易。

　　现在，情况变了，行业的逻辑正在发生根本性改变。

　　最核心的变化，在供给端。

　　海外那边，欧洲这几年被高成本折磨得不轻，日子很难过。

　　人贵，能源更贵。

　　就拿销售额位列全球第三的陶氏为例，德国的装置能耗开支，竟然占到整个运营支出的4成。相比之下，同样装置放在美国德州，成本能直接降下3成。

　　这种成本上的差距，让欧洲的化工巨头们，根本没法与外面竞争。

　　再加上明年欧盟还要全面实施碳边境调节机制，对高排放的化工产线来说，无异于雪上加霜。

　　既然赚不到钱，还处处受限，欧洲的壳牌、阿克苏诺贝尔、亨斯迈这些老牌企业，近期都在密集关停业务或者转产。

　　这种大面积的产能退出，是近几十年来罕见的出清潮。

　　国内这边，行业迎来转机。

　　前几年大家为了抢市场，拼命砸钱，玩命内卷，结果把市场搞得一团糟。

　　投资回报率太低，甚至干一个亏一个。

　　现在厂家们终于想明白了，不能这么卷。

　　今年化工行业的固定资产投资增速已经掉头向下。

　　这种下滑肯定不是暂时的。因为化工项目的建设周期很长，现在的投资收缩，意味着明年后年的新产能会非常少。

　　当不敢投的情绪在厂家之间蔓延，对整个行业来说，反倒是件好事。

　　这种自发的供给收缩，会比任何行政命令都管用。过去三年那种大家一起往火坑里跳的扩产狂潮，真的要结束了。

　　再加上去年七月份以来号召的“反内卷”，对那些盈利亏损的细分行业来说是一剂强心针。

　　现在很多子行业开始自发地协同减产。

　　当前的逻辑是，如果行业没有自律，大家就一起在底部对着消耗，磨到谁都受不了。如果有了带头大哥，大家商量好一起控产，价格涨上去，利润很快就能脱离亏损线。

　　这种“东升西落”的趋势，比数据看起来还要震撼。

　　2023年以来，欧洲关掉的产能累计已经达到1100万吨，涉及21个核心生产基地。

　　我们也在这个期间内快速抢占市场份额，从2015年前连全球市场份额连10%都不到，到现在已经拿到了43%。

　　我们靠着全产业链的规模优势，正在加速吞掉那些海外退出的市场空间。

　　这种份额的置换一旦完成，定价权就会慢慢回到国内龙头手里。

　　可以说，我们现在是全球最大的化工品生产基地，没有之一。

　　虽然国内一些大厂去年的利润也有回落，但相比于海外同行那种直接“关店走人”的窘迫，国内企业的韧性要强得多。

　　中国化工，正从规模的追赶者，变成存量的收割者。

　　由于化工行业细分太多、太杂，没法一一细说。我直接把节前在书院做的化工行业研究课程PPT发给大家，把各个细分行业的现状、投资逻辑、预期价值、重点公司梳理得清清楚楚。

　　把这份资料看懂，就明白了今年化工行业的整个交易逻辑。

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　　已经添加过助理的同学就不必反复添加了，直接翻看历史消息就能看到。

　　最后再说两句大盘。

　　实话实讲，指数涨到现在的程度，再说利好就显得有些马后炮了，提前判断，提前行动，才有价值。

　　这也是我在3800点的时候，提出看4400第三目标位的意义。

　　别看市场涨得挺猛，但我看交易台数据，机构是非常谨慎的，主导行情的主要是散户、新资金还有游资。

　　在这种资金环境下，我仍然保持指数可能会有调整的观点。

　　不过调整也不会很深，调整后又是上车的机会，不用过度焦虑，春季躁动依然乐观。

　　牢牢把握住当下4400点第三目标位前，最容易赚钱的时候。