凌乐：比白银还强，一个暴涨300%的超级风口！

lameihua

　　当前市场上最火热的就是黄金白银，特别是近期的白银，今年累计涨幅超过150%，比黄金涨幅还要高一倍，多只基金甚至开始限购，一天最多只能买100元，火到爆炸。

　　回顾今年投资市场，确实有很多波赚钱机会，一季度的AI浪潮、二季度的A股指数、四季度的黄金白银行情，只要你抓住一波，全年收益率都能超过50%，而且这还不是什么小众机会，每一个都是超过万亿的大市场，是普通投资者经常投资的品种，你买个创业板ETF、买个纸黄金或者实物黄金都能参与其中，回顾2025年，我们确实经历了一波又一波的历史级机会。

　　那么问题来了，站在2026年的门前，未来一段时间的机会在哪里？

　　本文，我就来聊一个当前发生在电子终端的机会。

　　最近，要说什么商品涨价最猛，除了白银等有色之外，一场被称为“超级周期”的存储器价格暴涨席卷全球，就连从业三十年的从业者都直言“前所未见”。比如，一根普通内存条的价格在三个月内能翻三倍，被调侃为“年度最佳理财产品”

　　举个例子，我在去年年底的时候配台式电脑，买了一个内存条和固态硬盘，就是最常见的一款，当时购买价格没超过1800。

　　结果现在再看同一家商店同一款内存条，价格已经突破6000元，涨了4200，涨幅超过300%。

　　而且这种上涨还不仅仅是内存条，固态硬盘、手机内存、相机、摄影仪的内存全部涨价，几乎所有电子产品的储存设备都在上涨，这种涨价已经到了影响小米、苹果等手机厂商利润的地步，这是一轮全球范围内的内存涨价潮。

　　一、为何价格大涨？

　　为何这一轮内存价格上涨如此凶猛？这种涨价究竟是长期持续的还是短时间的？

　　在讲涨价原因之前，先说一说内存这个行业的市场格局。当前这个行业属于寡头垄断地位，全球性大企业有三家，分别是三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）和美光（Micron） ，它们共同占据了全球绝大部分的市场份额。

　　近年来，中国厂商长鑫存储（CXMT）正在积极追赶，但份额仍然较小。

　　虽然三星、SK和美光在内存市场占据绝对垄断地位，但是他们对这个行业现状并不满意，因为内存条这个行业早已经被卷得毫无利润，特别是在中国储存行业崛起之后，这个行业更是往死了卷，再叠加全球手机等电子市场不景气，2023年三家巨头都是爆亏收场。

　　正在此时，随着AI行业的爆发，三大存储巨头发现了一个新的工业皇冠——HBM，他是传统储存DRAM的升级版，虽然核心任务都是“运数据”，但 HBM 是为 AI、高性能计算这类需要极致速度和数据吞吐量的赛道而生，不计成本追求性能；而传统 DRAM 更像是计算世界的“万能卡车”，平衡成本、容量和通用性，是交通运输的性价比之选。

　　性能方面的差异，使得两者赚钱能力不可同日而语，三大存储巨头立马转头把大多数生产力用于生产HBM。

　　从2023年开始，减产提价成为几家巨头企业的共识，三星2023年将NAND产量削减20%-25%，2024年2月再次减产50%，2025年整体NAND产能再减少约20%；SK2023年资本开支同比减少50%，2025年计划将NAND闪存产量削减10%；美光从2022年11月开始减产，并逐步将减产幅度从20%扩大至30%；2025年将NAND晶圆启动率较此前水平下调10%。

　　据统计，当前AI市场消耗了全球40%以上的晶圆，一般产能占用5%都足以影响原本的供需关系，现在40%的产能占比直接打破原本的行业结构，而且在巨头垄断之下，这种涨价态势根本不会缓解，三大巨头苦恶性竞争久矣，这一轮涨价之后，根本不会增产降价。

　　二、我等有赚钱空间吗？

　　我等老股民俗得很，电脑也顶配了，手机短期也不会买，你内存涨价对我毫无影响，我只想看看其中有没有操作空间，能否选几只好股，赶上一波内存热。

　　在选股之前必须解答三个问题，一是国内企业是否能从这一波内存涨价潮中赚钱？二是这种涨价是否能持续，可别一两个月之后价格就暴跌了；三是选中个股受内存价格影响大不大，越大的股价想象空间越高。

　　我们先了解下哪些企业生产内存条，这个直接问AI就可以了

　　问：在A股上市公司中，哪些企业有生成存储器，存储器业务收入占比是多少？

　　AI答：

　　我们就把AI回答的这些企业汇总成一个组合，一个个验证这三个问题。

　　一、这一轮内存涨价潮是从9月中旬开始涨价的，从财报中其实不太好看，但是我们还是能从两个指标大概看出来走势，一个是营收增幅，另一个是利润增幅。

　　下图我统计了这些企业第三季度数据的环比状况，无一例外全部大增，说明这个行业在三季度确实普遍反转，国内这些上市公司真的有受益于内存涨价，话说连三季度利润都涨了这么多，四季度不敢想。

　　二、这种涨价潮是否持续？会不会短期价格就回落了。

　　我也不是这个领域的人，直接问AI，AI根据市场信息推断短期无法扭转，至少2026年不会扭转，这个结论就够了，毕竟我等又不会持有一年以上。

　　三、哪些企业受此消息影响最大

　　到了最后一关选企业，我就不在文章里筛选了，因为上文已经说了储存概念企业，各位需要根据企业市值、过往几年业绩状况、现金流状况、内存业务占比等维度筛选即可。

　　沿着此思路筛选，很容易找到下一个白银。