春季躁动已经开始了？

lameihua

　　不知不觉中，大盘已经连涨6天了。

　　过去几年，因为年底普遍钱紧的缘故，无论机构还是个人，通常都是防守为主，大盘很少会有行情。

　　但今年就不一样了。

　　前阵子大盘眼看着就要下去的时候，某队在3800点附近对沪深300ETF直接出手。这就改变了大家的预期。

　　信号是如此明确，以致于市场参与各方开始提前布局春季躁动行情。

　　布局的人多了，买盘比卖盘多，大盘自然也就提早上涨了。

　　从过去几年的行情来看，大部分都是在1-2月，也就是春节前，大家才会开始赌3月份的政策，引发一波上涨。

　　在12月启动的情况比较少见，一般来讲，主要是因为当年行情原本就比较强势，但年底出现了一些意外扰动导致下跌，扰动缓解之后继续涨。

　　从这个角度看，今年的两会行情提前到12月启动倒也不是特别意外。

　　从宏观数据来看，全部A股整体盈利数据还是在不断好转的。

　　我们知道，今年的上涨，业绩支撑并不是很充分，除了CPO一直有业绩，其他关键板块主要是炒预期为主。

　　如果明年A股整体业绩变好了，那支撑目前的指数高度就不成问题了，就可以提供一个不错的安全保障。

　　从这个角度来看，明年行情的预期还是不错的，我们现在还是可以积极布局两会行情的。

　　哪些方向更有希望呢？

　　一般来说，12月至1月，市场风格通常较为均衡，大盘、低估值、顺周期风格相对占优。

　　一方面，当前年报预告还没有发，主要的配置型机构，依然会重点偏向大盘、红利风格。

　　另外，最近重点强调了消费，而无论旧消费还是新消费，大多还是以低估值、顺周期为主。

　　因此，这个规律大概率不会发生太大变化。

　　1月年报预告之后，直到两会前，是一段没有业绩数据、但有政策预期的时段，同时流动性也偏宽松。

　　因此市场会转而关注小微盘股。

　　各个板块在各个时段的胜率大致如下：

　　目前来看，明年有较强业绩增长预期的，除了AI产业外，还有新能源、军工、机器人、创新药、钢铁、建材、化工、影视、旅游酒店等。

　　其中，钢铁、建材、旅游、影视这四个板块，今年涨幅比较小，比较适合提前埋伏。

　　新能源、创新药年内涨幅较大，应该稍微谨慎一点。

　　军工板块是最近启动的，正在主升浪中，但已经连涨了一个月（商业航天），应该注意不要追涨，比较适合等调整后去承接。

　　这些板块到底怎么样，很重要的一个数据是ROE。比如下面这个是建材板块的ROE情况：

　　可以看到最近3年建材行业的经营情况一直都在转弱，但今年是有一定企稳的迹象。

　　如果明年ROE进一步触底回升，那么就可能会进入所谓“戴维斯双击”的时刻了。