格兰：超级主力出手！A股能抄底了吗？！

lameihua

　　昨天市场下跌，利空像连珠炮一样砸过来。

　　过了一晚后，漫天遍地都是利好。指数也通过下午一波上涨，完全收复昨天失地。

　　当然，这些利好只是表象，最根本的当然是超级主力出手了。

　　先要从昨天晚的非农数据说起。

　　因为之前老美政府关门，这个数据迟到了两个月才发出来。

　　乍一看，11月新增非农就业6.4万人，比市场预期的5万人要好不少。

　　不仅没有走弱，好像还挺红火，打脸了衰退论。

　　可这事儿不能细看，越看越发现，这个数据就像美颜过的照片，细节全是坑。

　　6.4万人的就业数据是不错，但回头再看一眼10月份的数据，直接被修正成了减少10.5万人。

　　这说明，11月的这6.4万的增长，实际上是建立在10月份那个深坑里的。

　　关键这坑还没填平。

　　大致想想就知道，这次的就业人数，大概率是面子工程，后面还是要下修，老美那边的老手艺了。

　　比起容易被做账的新增就业人数，失业率更能反映真实情况。

　　11月份失业率爬升到4.6%，超出市场4.5%的预期。

　　在这个位置上，每上升一个基点都是在敲警钟。

　　因为失业率的上升趋势一旦形成，通常很难自己停下来。

　　这直接戳破了老美劳动力市场依然火热的幻象，失业率走高，工资增速下降，企业没有那么想招人开工。

　　可数据这么烂，偏偏美股涨了，美债收益率也开始跳水。

　　背后的逻辑我在周日文章里讲过，

　　现在华尔街的交易员们已经开始定价2026年的降息路径了。

　　之所以有这种预期，完全是建立在“美联储不得不救市”的预期之上 。

　　有了这层逻辑打底，流动性就不会有太大问题。

　　贵金属、科技股，仍然有足够的资金支撑。

　　今天市场里涨幅最好的，一个是贵金属所在的有色金属板块，另一个是我之前说过的科技能看到最后、逻辑最硬的光模块。

　　第二件利好，是科技圈传来消息，谷歌最新一代TPUv7芯片，参数曝光。

　　最吓人的不是算力，是单芯片TDP热设计功耗突破了980W，这个功耗，已经和家里中等功率的微波炉差不多了。

　　试想一下，一个微波炉工作时产生的热量，压缩在一个指甲盖大小的芯片上，再通过Superpod超节点技术，把9216颗这样芯片放在一起工作，这直接宣判了传统数据中心散热方式的死刑。

　　过去几十年，芯片散热的逻辑很简单：芯片热了，就加个散热片；还热，就加个风扇；再热，就让风扇转快点。

　　可是现在，这招不管用了。

　　最大的问题来自热阻。

　　空气导热很慢，要想带走将近1000W的热量，要不散热片的面积得做得巨大无比，要不风扇转速得快到起飞。

　　第一个方法显然不现实。

　　在AI时代，数据中心需要把芯片尽可能地挨在一起，用来减少数据传输延迟。

　　如果为了散热，让散热片占据3U到4U的高度，也就是13到18厘米，相当于在芯片之间插上小隔板，物理阻隔芯片之间互联，根本没法更高效地工作。

　　那么就只能在转速上下功夫。

　　这就带来了一个延伸问题，噪音和振动。

　　如果强行用风冷给芯片降温，风扇噪音会超过100分贝。

　　这个强度的噪音，人肯定是受不了的，会被震聋。同样，机器也受不了，巨大的声波会引起硬盘的微观振动，导致数据读写失败。

　　不管从哪个角度看，都是数据中心无法接受的。

　　液冷，就这样顺理成章的，从谷歌，甚至所有算力中心的可选项，变成了必选项。

　　由此一来，液冷就成了AI板块中，暂时没业绩，但确定性极高的方向。

　　液冷听起来很高大上，其实主要方式就三条：冷板式、浸没式、喷淋式。

　　谷歌这次用的，就是最简单的冷板式。

　　它的原理其实很简单，就是在发热最猛的CPU或GPU上贴一块金属板，里面流着液体把热量带走。

　　这时候问题就来了，不是说浸没式是液冷的终点吗？为什么还在用冷板式呢？

　　最本质的原因，是冷板式液冷“不折腾”。

　　对现有的服务器架构改动最小，机房也不用推倒重练，初期投资低，运维风险也更可控。

　　每个理由都能击中数据中心的心坎。

　　相比之下，把服务器直接泡在液体里的浸没式液冷，虽然散热更猛，但成本太高，还得改造主板，只有在那种功率密度高于50kW的场景才用得上。

　　数据很诚实。

　　根据预测，到2027年，冷板式在液冷数据中心的占比会超过80%。

　　这也是为什么现在国内外的运营商和服务器厂商，都默契地选了这条路。

　　为了让同学们更好地理解液冷行业，我专门找了一篇行业的深度研报，写的不错。

　　把液冷的政策支持、技术路线、产业逻辑、产业链价值、重点公司全部梳理出来，写得很清楚。

　　可以说，吃透这篇研报，几乎能解决市场里90%的液冷行业逻辑问题。

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　　已经添加过助理的同学就不必反复添加了，直接翻看历史消息就能看到。

　　最后再说两句大盘。

　　昨天指数下跌大家都心惊胆战的，因为一旦指数破位，技术形态上就是一个标准的下跌走势，后果不堪设想。

　　好在今天市场没有让大家失望，大幅反弹。

　　上午开盘，我在书院提示了调整到位，之前说的3800点，基本已经到位了。

　　到了下午，市场忽然暴涨，原因很清晰，GJD出手了。

　　路数还是老一套，一边买大蓝筹和红利股，一边扫货宽基ETF，坦坦荡荡地向股民们传达信号，我就在这里。

　　背后的意思非常直接，GJD用实际行动给市场亮出一张底牌，要锁住指数下跌空间。

　　现在最关键的问题，是这根阳线能不能让大家改变信仰。

　　这又要回到我们常说的成交量上了。

　　今天的量能只比昨天高了5%，而且还要考虑到很多量是14:10分，GJD出手后放出来的。

　　这说明今天的上涨，主要还是大票在硬拉指数，场外的增量资金并没有大举入场。

　　昨天我也提示了，一阳改三观的A股生态，如果明天依然能比较强势，行情大概率就确认了这个底部，就完全构建了向4000点回攻的基础。

　　在这个阶段，我们还是要把心态放平，别太急躁。

　　该低吸低吸，该做T做T，拿到更多、便宜的筹码，才不会在上涨到来时，不知所措。