三年一倍：跨年行情或已启动，年内有色金属涨超80%

lameihua

　　最近上证指数在突破4000点后开始宽幅震荡，我个人认为当前时点可以保持乐观。牛市中宽幅震荡一般都是在进行筹码交换，当换手完毕后往往都会沿着以前的趋势继续上涨。历史上跨年行情启动之前，市场大多会先有一定的调整，本质上是交易性资金为博弈跨年行情腾挪安全边际。2025年12月或成为布局跨年行情的窗口期。

　　其实，短期的行情走势，对于我们做投资来说并不太重要。投资的关键还是要一套自己投资方法，才能走的更远。比如，我的新书《慢即是快：一个投资者20年的思考与实践》中用了多个章节来阐述如何在周期波动中把握结构性成长机会。今年的有色金属行业就是由传统周期轮回叠加全球能源革命和科技升级驱动带来的长期结构性机会。

　　过去五年，在"双碳"战略和全球供应链重构的推动下，有色金属行业已从传统周期性行业，逐步转型为兼具周期与成长特性的战略新兴产业。截止12月17日，今年有色金属板块上涨了81.7%，涨幅处于各大板块前列，背后的逻辑，并非简单的周期反弹，而是由三大核心驱动力共同推动：

　　1、新能源革命加速：全球光伏、风电、储能、电动汽车产业爆发式增长，对铜、锂、钴等金属需求激增；

　　2、供应链安全战略：各国加强关键矿产资源战略布局，中国作为全球最大的有色金属生产国和消费国，战略地位不断提升；

　　3、科技创新赋能：新材料技术突破不断拓展有色金属应用边界，从传统工业向高端制造、半导体、航空航天等领域延伸。

　　当前，在全球能源转型大趋势下，有色金属需求将持续增长，行业景气度有望长期维持高位；供给刚性约束明显，环保政策趋严和资源稀缺性使新增产能有限，供需格局持续改善；战略价值提升，有色金属已成为大国竞争的关键领域，政策支持力度不断加大。

　　投资工具上，对于普通投资者而言，个股选择难度大、风险高，借道主要专业的基金布局整个行业，是把握有色金属"新周期"的优选方式。比如上银资源精选混合基金（A类：023448 / C类：023449），该基金围绕“资源主题”进行核心布局，以周期视角和均衡配置思路，为希望参与资源领域长期机遇的投资者，提供专业化选择。周期往复，唯有逻辑长存。

　　截至2025年9月30日，基金前十大重仓股集中于有色金属与贵金属龙头企业，持仓结构清晰、质地优良，前十大重仓股合计占基金资产净值比例达34.10%，体现出较高的行业聚焦度。自2025年3月21日成立至12月10日，基金成立以来累计收益率达60.53%，在同类偏股混合型基金同期平均回报仅为21.11%的背景下，表现显著优于同类平均水平（数据来源：Wind，同类依据wind二级分类）。

　　数据来源：上银资源精选混合基金第三季度报告，此处列示仅供参考，持仓情况仅代表季末时点持仓，不代表现在，不预示未来。

　　最后还是提醒一下各位：基金产品的净值会随股票与资源品价格波动而出现起伏，大宗商品本身也是波动较大的资产，虽然前面提及的过往收益情况还不错，但还是建议大家根据自身实际情况用闲钱进行投资。