格兰：行业新变化！会成为A股新主线吗？！

lameihua

　　来看个盘后的大新闻。

　　注意看用词，是准入，不是以前那种满大街跑的测试或者示范。

　　差别在于，以前L2智驾无论跑得多顺畅，法律上仍然不认可。

　　不管车企冠上ADAS高级驾驶辅助系统、NOA导航辅助驾驶、NOP领航辅助驾驶、NGP自动导航辅助驾驶，花里胡哨一大堆，可法律底线就一条，驾驶员是责任主体，只要车违章、违法出了事儿了，得驾驶员背锅。

　　但这回，智能驾驶成了自动化产品。

　　只要车子在规定的路段、规定的速度下开启了L3功能，出了事故，如果认定是智驾系统犯傻，那就是车企或者运营方的责任。

　　别看从L2到L3这个小小的转变，对于行业来说，是迈入商业化应用关键一步。

　　我在一周前的书院周策略里，就分析过这件事。

　　既然自动驾驶明年有可能成为Robotaxi无人驾驶出租车大年，我们就好好聊聊，这门生意到底能不能放量，走成市场主线。

　　本质来说，Robotaxi能不能普及，核心就看一件事，能不能算得过来账。

　　现在的头部玩家，已经把能把一台无人驾驶出租车的整车成本压缩到25万到30万人民币。拆开来看，车本身大概15万，剩下的10到15万是芯片、激光雷达等智能驾驶硬件。

　　按照会计的分摊方法，折算下来，差不多每个月成本只要2000块钱。

　　这个价格吸引力蛮强的。

　　毕竟现在月薪2000，可请不来一个24小时随时待命的司机。

　　既然成本没问题，就可以测算市场了。

　　从国内看，北上广深四个一线城市，每天网约车大概有100万单。

　　如果Robotaxi在2030年能全面普及，则代表中国市场有接近2000亿美元的规模。

　　如果再加上中东、东南亚、欧洲这些对我们友好的海外市场，加起来就是一个4000亿美元的大盘子。

　　既然市场前景这么大，从投资角度来说，投产业链的哪个方向最靠谱呢？

　　答案是激光雷达。

　　前几年这玩意儿属于豪车专属，可现在情况不一样了。

　　入门级激光雷达价格，已经降到了200美元，差不多1400元人民币。

　　这就导致它从高端车迅速下沉到了十几万的家用车上。

　　并且在单车使用数量上也有了变化。

　　以前车顶装一颗就了不得，现在车企对雷达要求越来越高，很多车型为了消灭盲区，车身周围还要装补盲雷达，新需求量直接翻几倍。

　　拓展到整个新能源汽车，去年激光雷达的渗透率大概只有6%左右，很多专家预测，到2030年，这个数字会直接干到50%，增速非常夸张。

　　不过，我还要说一点，我们不会像老美那样迅速拓开自动驾驶市场，节奏会相对稳一点。

　　原因很简单，网约车司机是中年人就业最后的蓄水池，如果连这个都没了，那么重要会议上讲的提高老百姓收入会变成更大的问题。

　　所以我们大概率是节奏稍微慢一些，摸着老美的经验过河。

　　最后聊两句大盘。

　　昨天也专门点评过今天的市场，就是这个下跌基本难以避免：

　　今天最值得思考的是两个问题。

　　第一个：市场会自此走弱吗？

　　第二个问题是，科技还是主线吗？

　　第一个问题我的答案很明确：

　　A股深跌下去的可能性非常小，3800都已经有强支撑了。

　　内部的政策摆在这里。村里所有的动作，比如调整风险因子、鼓励长期资本入市，连5年期大额存单都不发了，逼着资金从银行流入股市，都是在保持市场活力。

　　这套动作虽然没有大张旗鼓地喊口号，但目的更精准，持续性更强，比来得快去得也快的热度更容易让市场接受。

　　再加上我们在全球产业链出口份额上的持续增长，构成了A股最硬的护城河。外资们现在想的是，要逐渐增加对我们高成长性、高科技成分的配置。

　　我们在科技领域的投入，以及在科研创新上的单点突破，全都被国际资金看在眼里。

　　由此看来，从内外看，明年是一个有政策托底、有资金入场的A股市场，不应该对A股过于悲观，更合理的应该是一个谨慎乐观的态度。

　　有科技含量、有出口优势的核心资产，仍然会是2026年的资金焦点。

　　我知道大家遇到今天这个行情心里比较郁闷。AI、创新药、机器人等前期最热门的成长板块今天跌幅比较大，很多人产生了怀疑。

　　当然，事后找，各有各的原因，AI有美股下跌带动、创新药有一品红暴雷、机器人有绿通上市失败的小作文，但本质都是一样的，都是热门板块的资金避险。最火的商业航天板块作为一个容量很小、又很难算业绩的板块，很难像之前的海外算力那样持续性带领大盘上攻，充其量是一个持续性比较强的热点罢了。

　　第二个问题，科技还是不是主线的问题，

　　我的答案也很明确，科技仍然是主线。

　　一方面，今天成长板块跌幅这么大老美科技股大跌，对我们短期情绪有影响很正常，更有一部分原因是机构们抱团了一整年，在遇到年底+海外利空情绪的时候兑现获利盘是很正常的。

　　如果因为今天回调开始质疑科技主线，认为市场风格会开始有大变化，我认为这种担心，没有必要。

　　原因很简单，贵金属的趋势还没有变。

　　今天夜盘黄金、白银还在涨，就充分说明外部的宏观流动性没有发生根本性变化，

　　如果贵金属走势发生根本变化了，就说明流动性有问题，会影响整个科技股的估值逻辑。到那时候，不仅是科技，所有成长股都会受到影响。

　　现在要看全球的流动性，盯紧黄金就是最好的风向标。

　　现在，我们仍然保持自己的节奏，继续保持上周讲到的，勤做T，在反复降本的过程中，耐心等待指数重新企稳。

　　就快到了布局春季躁动的时候了，不管怎么样，都要先把这一段周线级别的震荡熬过去再说。