燕梳楼：昨天的会议，很重要！

lameihua

　　8日的重磅会议，给2026年经济划下大方向！

　　咱们国家一年当中有4次重要经济研判会议和1次核心年度经济会议，而五次之中2次通常集中在12月。

　　前者的4次都由政治局主持召开，时间通常在每年的4月、7月、10月和12月，对当前经济形势进行分析和研判，尤其是12月那场通常专门研究下一年经济工作，并为接下来（也在12月）的中央经济工作会议做准备。

　　后者的1次核心年度经济会议，也就是中央经济工作会议，主要任务是总结当年经济工作，分析研判经济形势，并部署下一年的经济发展规划。

　　换言之，今年12月有两场会议，第一场是政治局会议，这场会议会专门分析研判2026年该怎么走，给2026年经济工作定调；第二场则是之后的中央经济会议，这场会议会完善更多的执行细则。

　　明眼人都能看出来，显然12月的这场政治局经济会议尤为重要，因为它将直接关系到房贷利息会不会降、收入会不会涨、养老金和育儿补贴会不会增加，国家政策将重点向哪些产业行业板块倾斜，等等。

　　相当于是对2026年经济宏观政策的抢先预告，分量可以说几乎是全年之最。

　　上到企商界大佬、投资精英，下到炒股的牛散，甚至都要逐字研究每句话背后的含义。

　　而昨天也就是12月8日，政治局召开会议，对明年经济工作定了调、划了重点。

　　我简单挑几点，说说个人的解读。

　　首先第一个，会议指出明年“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。

　　什么叫更加积极的财政政策？简单通俗的理解，一是要让地方政府要多花钱，二是在税收方面减免，三是增加政府转移支付。

　　要知道一个城市的最主要源动力，最核心的就是地方政府花钱修路、修桥、建学校、建地下管网、拿钱投向各种公共设施等等，然后才能带动产业联动，衍生各种就业生态。

　　说白了就是地方政府是最大的投资方，他们多投资、多购买服务，就能持续拉动总需求。

　　税收减免不用多说，这是减轻企业负担、让企业更好发展的主要方式之一，企业活的越好，其他就业等才能好。

　　而普通老百姓最关心的养老金、育儿补贴等会不会增加，往往就体现在政府转移支付当中，换句话说，“实施更加积极的财政政策”，也意味着养老金、育儿补贴大概率会继续增长。

　　至于钱从哪儿来，除了税收和非税收之外，通过多种债券获得资金也是一种方式，包括提高财政赤字。

　　再说说货币政策，什么叫适度宽松的货币政策？举个例子，前两年不断的降息、降准，降房贷利率，就是货币宽松的表现形式。

　　但这不意味着明年就会大降息，原话是“继续实施……”，换句话说，不论财政还是货币政策，规模和力度可以参考这两年，会保持力度，但不会过大。

　　其次，通稿中强调了一句，明年要“加大逆周期和跨周期调节力度”，这句话非常显眼，而在去年同样的位置，强调的则是要“加强超常规逆周期调节”。

　　别看仅仅是几个字的差异，含义却大相径庭，去年强调的是要加大力度刺激，要出台非常有力、能立马见效的措施。

　　而这次强调“加大逆周期和跨周期调节力度”，重点放在跨周期上，目光放的更长远，应该侧重控制节奏、因情况施策，既要加大调节力度，又不会用力过度过猛。

　　另外，这次会议还强调“要坚持内需主导，建设强大国内市场”，这意味着2026年经济增长将更多依靠内需动力。

　　这背后是全球经济复苏动能不足、地缘政治冲突加剧、贸易保护主义趋紧，体现在数据上，就好比今年10月的出口同比下降1.1%，这几乎是近年来绝无仅有的，要知道在9月出口同比还是增长8.3%。

　　2026年更加注重内需动力，意味着提振消费、加快投资增速也是明年的主旋律之一，就好比以新换旧和大规模设备更新这种老办法，包括各种国补可能还会加大力度。

　　至于还有很多人最为关注的股市和楼市，本次会议没提，但不代表不重要，现实中动作更是没停过。

　　股市上

　　基金的新规出炉，细则上，例如：明确过去三年跑输基准10%而且利润为负的基金经理，薪水至少降30%，而且给投资者挣钱少的也要降薪，只有明显盈利才可适度涨薪；

　　再例如，基金公司董事长、高管至少要拿出30%绩效薪酬用来买自家基金，基金经理至少拿出40%绩效薪酬买自己管的基金……言而总之，这等于把基金公司的业绩和薪水挂钩，别再指望一边把基民亏成狗一边却旱涝保收、躺赢

　　除了基金公司，还有券商、保险公司。

　　券商，前几天吴村长明确表示，要适度拓宽（券商的）资本空间与杠杆上限，以提升资本利用效率。

　　保险公司，前几天金管局对险企投资相关股票的风险因子进行下调，例如将持有一些股票的风险因子从0.3下调到0.27，就好比险企投资该股10个亿，原本要占用3000万防风险，现在只需要2700万。

　　再看楼市

　　这次会议也没提，但前些天打击网络楼市“黑嘴”行动却异常猛烈，一些社交平台自查清理涉唱衰楼市、歪曲解读房产政策等4万余条，处置违规房产类账号7万余个，处置违规直播间1200余个。

　　从近期这些动作就能看出，稳股市的动作在加大，稳楼市的动作也非常明显。

　　所以啊，12月这次政治局经济会议没提到的股市和楼市，并不代表就不重要、不放大招。

　　这次会议是定调、划出大方向，接下来很快召开的中央经济工作会议，将会有更全面更多的执行细则披露。

　　不过国家的意图已经非常清晰，股市楼市必然要稳住，同时要想方设法扩大内需，这些涉及到最基础的国计民生，是近年来不变的主旋律。