杨国英：今天，终于大爆发了……

lameihua

　　维持较高仓位，淡看节前涨跌。

　　今天，市场迎来大爆发，量能终于再次突破2万亿，这是带有一定必然性的。

　　一是，对最近半个月外盘上涨的补位，二是，对上周五盘后和周六证监会对保险和券商放大杠杆的一种响应。

　　但是，我依然对年前的高科技持有谨慎态度，所以，在整个仓位配置上，传统和高科技的分布比例是2：1。

　　做投资，必要的左侧交易，一定要牢记在心。必要的左侧交易，追求的不仅是便宜是王道，更是一种适度的延迟满足。

　　为什么在这个时点，我对高科技整体保持谨慎态度？

　　一是，相当部分高科技，从去年9.24至今，许多已经炒作了两轮甚至三轮，明年是需要业绩验证的，但是，当下我们至少超过三分之二的高科技标的，明年的业绩是很难获得正向验证的，这个是需要小心的。

　　二是，当下的全球经济，不论是中外，已经普遍陷入到经济紧缩区间，在这个时间，历经几轮炒作的高科技，未来面对TOC端的需求，超大概率是要萎缩的，因为，高科技之于TOC而言本质不是刚需。

　　所以，我持仓近1/3的高科技，主要也是面对TOG和TOB的高科技，而不是面对TOC的高科技，也就是这些高科技，在未来一至两年内，主要是由政策刺激推动的，是有相对确认的政府机构和央国企买单的。

　　三是，中国特色的年末存量资金收缩，这个我讲过多次了，中国特色的年末存量收缩，主要涉及到部分中小企业主的资金，他们在阳历年底前需要“偿还”必要的公司借款。

　　四是，这也是最为重要的，这个可能性的影响，不仅涉及到中国股市，也涉及到全球股市，一定程度，这一因素对资本市场的冲击力，外盘的负面冲击会显著超过中国股市，这一因素就是日本可能性的加息。

　　个人判断，日元12月加息的可能性不大，但是2026年1月或2月加息的可能性巨大。本月可能不加息，这主要是为了给美国面子，但是，1月或2月又大概率要加息，这是因为目前日本就业相当好、且核心CPI企高——目前日本的核心就业率是多少呢，差不多3%左右。

　　当然，即便日元1月或2月加息，个人认为，对中国股市可能性的冲击，尺度也不会特别大，冲击的伤害性整体是可控的，这也是我坚持较高仓位的根本原因所在——毕竟，我们现在的市场利率是超低的，接下来的半年左右，个人认为，央妈降息两次也是超大概率的。

　　牛市第三阶段，最后，我给两点提示：

　　坚持中期价投，坚持左侧交易。

　　普通投资者，建议4000点上方逐渐离场。