杨国英：今天，重大调整……

lameihua

　　先直接讲实操吧。

　　今天，按照上上周制订的策略，我对持仓进一步做了调整，而且尺度很大。

　　一是，在高位连续减持持仓较多的高科技标的。

　　说实话，这个小盘子的高科技标的，明年的业绩整体还是可以预期的，再加上涉及到聚变概念，但是，之于年底的可能性的市场风险收敛、以及个别股东的减持，我还是选择了暂时回避一下。

　　说到最近两周的高科技减持，之前高科技持仓占比过高，我整体从上上周开始调整，先减的是一支工业软件标的，因为结合深度调研，对这支工业软件标的的明年业绩预期，只能维持中性水平，所以，当时的减持高科技策略，选择的是先减工业软件标的，再减今天大幅减持的小盘子高科技标的，从目前的市场走势来看，这个减持顺序还是比较正确的。

　　二是，从上周开始逐渐拥抱传统标的。

　　特别是昨天和今天，对近期基于比较思考的三四支传统标的，进行了大面积的增持。

　　说实话，对这三四支传统标的，我还没有研究透彻，这个还得接下来进行跟踪比较研究，当然，有人可能感觉没有研究透彻怎么就是大面积进行增持呢？

　　对此，我简单讲点心得：

　　一是，研究透彻，正常情况下至少需要两个月左右，即便是传统行业的标的，对三四支深度研究下来，也至少需要三个月以上的时间，但是，市场风格调整的关键区间，很多时候也就一两个月时间；

　　二是，没有研究透彻，但是至少结合了相应的低估值、弱周期、以及具备一定的催化剂效应，对其未来一年的预期业绩，整体上也是有点数的。

　　所以，这个时候选择先上车再进行补充深度研究，其实也是合理的，毕竟整体是左侧布局，风险是相对可控的。

　　在今天调整之后，我高科技与传统的持仓比例是2：8了。

　　接下来，再讲一点宏观思考。

　　对宏观思考，其实前天和昨天的文章我已经讲了，东亚危机在两个电话之后，已经阶段性告一段落（注意是“阶段性”），二是美联储12月降息的预期也已经大幅上升。

　　在这种情况下，一方面要注意市场风险偏好的收敛，另一方面也要看到全球流动性的继续扩张，这两个方面的矛盾交叉面，其实就是剑指传统弱周期，当然带点预期概念的传统弱周期更好一些。

　　所以，这个时候，干还是要干的，关键在于怎么干。

　　最后说一下，在牛市第三阶段，一定要把握好风险控制：

　　一是，重仓股不要出大错，

　　二是，深度研究一定要到位，预期的业绩要算得出来，

　　三是，对交易要有包容度，毕竟交易涉及到若干耦合因素。

　　今天就写这么多吧。