格兰：周一，开盘必读！

lameihua

　　时间真快，又到了开盘必读的时间。

　　上周市场表现不好，指数下行155点，跌幅达到3.9%，平均股价跌掉6.2%，赚钱效应很差。

　　面对明天开盘，大家心里一定七上八下的，害怕大A继续往下走。

　　下周市场到底是什么节奏呢？我们来分析一下。

　　老规矩，先从宏观开始。

　　实际上，最近宏观最核心的问题无非是两个，一个是美联储的降息动作，一个是关于AI泡沫的判断。

　　最近文章里已经分析得很多、很透彻了。

　　今天聊个最近没聊过的事儿，俄乌问题。

　　乌克兰和美国，将在瑞士日内瓦进行会谈。

　　川普政府直接把一份28点和平计划的文件拍在桌子上。

　　这份文件与其说是协议，不如说是最后通牒。

　　核心目的很明确，让乌克兰认怂，充当老美的血包。

　　这份协议到底说了什么呢？

　　拆解一下。

　　从老美派出和乌克兰会谈的阵容看，非常有意思。

　　代表团不但上有国务卿卢比奥撑场面，还有特使史蒂夫·维特科夫。

　　根据报道显示，这个计划是美国特使维特科夫，与俄罗斯特使，直接投资基金（RDIF）负责人德米特里耶夫共同制定的。

　　这样一来，作为对手方的泽连斯基，面临的问题，就很棘手了。

　　领土方面，要求事实和法律上承认克里米亚、顿涅茨克、卢甘斯克是俄罗斯领土，至于赫尔松和扎波罗热，按现在的实控线冻结。

　　这一条最可怕的地方不在于乌克兰丢地，而在于它在二战后的西方外交体系上开了个大口子：相当于把国际法扔到一边，公开承认“武力夺取领土”是合法的。

　　缓冲区方面，要求乌克兰单方面撤军，还计划要在顿涅茨克搞一个“非军事缓冲区”。

　　这片区域目前还有一部分在乌克兰军队手里，而且是乌军经营了十多年的核心防线。

　　搞成非军事缓冲区，就意味着乌克兰军队必须单方面从这些苦心经营的防线里撤出来，退到后面无险可守的平原上。

　　如果说割地还在大家的意料之中，那接下来的条款，就是对精心设计的绞索。

　　一个是普京最核心的诉求，乌克兰必须修宪，或者签署死契，永久放弃加入北约，也被写进条款里。

　　另一个是要求停火后的100天内，乌克兰必须举行大选。

　　这更是一个巨大的政治陷阱。

　　当前的乌克兰处境极其复杂。

　　东部还在打仗，几百万难民流落在欧洲回不来，国内基础设施被炸得稀巴烂，还有几十万拿着枪的退伍老兵，满腔怒火，觉得自己被卖了。

　　在这种时候强行搞大选，谁来组织？谁能投票？愤怒的情绪一旦找不到出口，就会变成国家内部动乱。

　　你以为这就完了？

　　经济条款更魔幻。

　　川普的美国优先，在这里被演绎到了极致。

　　重建乌克兰需要大量资金，计划说可以用之前冻结俄罗斯的1000亿资产解决，听起来挺仗义的。

　　但是，老美在后面加了个条款：美国要从这些基金的投资和重建项目中，拿走50%的利润。

　　老美从安全保障者，摇身一变，成了优先债权人。

　　这意味着乌克兰未来的能源、矿产、农业等一切能搞到钱的地方，本质上都在给老美打工。

　　也难怪泽连斯基对乌克兰民众公开讲话“要么失去尊严，要么失去美国”。

　　从投资角度看，战争溢价开始退潮。

　　随着俄罗斯的油气重新从正规渠道涌入市场，价格大概率会重新定价。交易上要从战争受益品种，挪到重建受益和硬科技生存上。

　　同时，科技领域的较量，还在升级。

　　回到市场。

　　周五的大跳水，让不少同学有点麻。

　　很多人问我，是不是牛市没了？

　　先下个判断，以周线为基准的长期牛市没有结束，但到了日线级别调整环节。

　　之前的AI产业链涨得太急，就像长跑运动员冲刺了一大段，体能透支，必须停下来喘口气。

　　这种调整，类似2014年初的创业板、2021年初的新能源。

　　大方向的产业趋势没结束，但短期内，价格跑到了价值前面。

　　其实自提出3600、4000这两大目标位以来，今年赚的钱已经不少了。

　　这也是我从10月以来讲的，只有结构性轮动的机会，大盘没有指数级别机会。

　　4000点之后，保住盈利要作为第一原则。

　　一般在这种时候，市场对坏消息特别敏感。

　　市场的流动性问题，重新摆在桌面上。

　　村里肯定也看到了这个问题，一口气批了16只公募基金，全是硬科技方向。

　　这事儿的关键看点不是数量，是审批速度。

　　圈里有消息说，这些产品中，甚至有早上才交材料，晚上批文就下来的。

　　这种当日受理、当日获批的速度，显然体现出了上面的意志。

　　与对面的竞争还在继续，H200芯片冲击我们产业生态的风险还在。

　　后面科技股IPO一个接一个，市场急需输血。

　　这16只基金背后的意思很直白，通过ETF吸收老百姓手里的闲钱，成为支持芯片和AI发展的助力。

　　仔细看这次批的产品，最有意思的是那7只科创创业人工智能ETF。

　　光看名字就知道，科创板、创业板，全占了。

　　为什么要做跨版组合呢？

　　因为好东西不在一起，光模块在创业板，芯片在科创板，只买一个市场凑不齐一套完整的产业链。

　　而且，这些人工智能ETF，通信设备和半导体占了绝大部分，软件应用很少。

　　言下之意是，无论后面模型发展成什么样，我们的算力基建必须过硬。

　　想在AI行业挖到金子，必须用我们自己的铲子。

　　在这里要额外提醒一句，利好是实打实的，不过也不能一拍脑袋全仓杀入。

　　该找性价比还要找性价比。

　　市场最近的调整，最根本的原因无非是性价比看起来没有那么诱人嘛。

　　既然是由于性价比不足引发的调整，那就等跌出性价比再加仓。

　　之前有很多同学觉得牛市会一口气涨到底，在3900点，甚至4000点才进场。

　　现在预期落空，心态直接崩掉了。

　　这种情况我们过去经历过很多次，无非是耐心一点，花些时间消化估值，等着基本面跟上来。

　　同时，我依然要表达年底我对创新药板块的看好。

　　当然，下周即使有短期反弹，中期来看，根据我的三位一体体系，这也不会是这一轮日线级别调整的终点，更多的是给一个降本降仓的机会。

　　在这之前，我们唯一要做的，就是做好仓位管理，熬过眼下的过渡期，别倒在黎明之前。

　　最后，祝大家周一开盘大吉！