杨国英：4000点的压力太太大了……

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　　昨夜美股大涨，今天A股却中幅下跌。

　　尽管亚太股市整体表现也一般，但是却没有像今天A股这样中幅下跌的，如果非要寻找原因，那么唯一的原因就是市场对站稳4000点存在担忧，最近半个月，像今天这样终于站上4000点的，已经是第4次了。

　　先讲一下，昨夜美股大涨，主要是老美两党终于对停摆有了解决方案，虽然目前仅仅是过渡方案，终极方案还要等到这个周末，但是，美国股市终于缓了一口气，且接下来超大概率还要震荡向上，并最终在11月再一次突破历史高点。

　　确认美股11月超大概率还将继续突破历史新高，这其中的主要逻辑有两个，一个全球流动性的放量支撑，不要看美联储嘴上讲的，而是要看美联储为了应付美国经济而不得不做的——在实体经济持续衰弱之下，美国必须维持金融市场的泡沫，至少在若干产业链实现自我主导之前，金融市场的泡沫不能被刺破，为此，美联储也不得不在未来大半年持续开闸放水。

　　当然，除了货币力量这一主导逻辑，还有一个辅助逻辑，那就是中美中期（为期一年）的阶段性缓和这个已经得到确认。

　　预判美股的两个逻辑如此，预判中股乃至全球其他股市的两个逻辑，其实也直接或间接类似，今天的世界经济，离不开中美，今天的世界经济和其他秩序，也离不开中美，今天的全球流动性，其核心主导力量也依然还是美联储（这个我们央行影响力事实还存在很大的差距）。

　　美股，尤其全球股市，中期依然很美好，但是中长期（也许就是一年之后）较大概率会迎来一次泡沫破裂潮。

　　所以，基于现在的点位，个人认为整体还是要大胆，当然，现在的点位与去年9.24不同、与今年4.7也不同，现在的点位整体已经比较高了，也就是说，面对现在整体已经比较高的点位，需要逐渐转向价值投资，也就是说要对行业尤其是公司了解得深刻再深刻、研究得深入再深入，而千万不能像市场点位比较低的时候盲目大胆。

　　价值投资关键之关键，是要选择好公司、当然也不能太贵。

　　价值投资最为底限的要求，这个公司能够活下去——不要觉得一个公司能够活下去有多么容易，拉长5-10年看，今天至少有三分之一的公司活得越来越错，其中的一部分是有可能退市的。

　　最后再说一点盘感：

　　一是市场的风格，还处于轮动区间，短期低估的传统行业和大消费较大概率还要轮涨一波，当然，我这里讲的“低估”，其实也不一定就是低估，而是本轮牛市基本上没怎么涨的，现在毕竟市场流动性还维持在2万亿左右，相当部分短期补涨一下，这本身就是很正常的。

　　等到这一波传统补涨得差不多了，那么，又一次的高科技领涨也就到来了。

　　还有，从盘感上，A股近期真正的大爆发，很有可能要等美股下跌的时机，这个纯粹盘感，不一定准，但是从心理学上讲，这么割韭菜不是更容易吗？

　　今天就写这么多吧。