杨国英：是时候告别投机了……

lameihua

　　开篇先讲近期我的实战逻辑。

　　差不多从9月下旬开始，我对实战逻辑进行了调整，从之前波段式价投，开始明确转向中期和中长期价投。

　　这一实战逻辑的转变，主要是从去年9.24开始，市场中位数涨得太多太猛了，具备一定高科技概念且公司质地整体还行的，早就至少涨一倍了。

　　在这种情况下，再去做波段式价投，至少内心是有点慌的——因为，一旦做错，是很容易踩大坑的。

　　其实，所谓波段式价投的“价投”，并非严格意义上的“价投”，针对相关产业和具体标的的研究，一般只能做到不深不浅，研究方法以自己查找和推敲相关资料和数据为主，耗时一般在10天合计30-40个小时。

　　但是，这种波段式的价投，与真正意义的价投，还是有很大差别的，在研究深度上远远逊色于真正意义上的价投。

　　真正意义的价投，尤其是高科技领域，真正想研究深、研究透，其实是很辛苦。

　　仅以我最近一个多月（总耗时已差不多有100个小时）对工业软件的一个细分行业的深度研究而言，为了真正搞清楚这个细分行业、与这个细分行业相涉的具体政策、以及具体政策的落地情况，可谓是很费神。

　　一方面，我通过各种方法请教了三位这个细分行业的专业人士，这三位专业人士，有国外工业软件的我国省级代理商，有央企这一细分行业的高级工程师，还有一位工业软件的海归博士。

　　同时，针对相关标的，我还两次与标的公司的区域市场主管进行了深度交流，我这里提到的相关朋友，如果你们看到这篇文章，我向你们表示感谢。

　　但是，即便如此，我自认为我对这个行业和相关标的的认知，整体也才达到了7成，还需要持续深入调研。

　　这里我稍微讲一下我理解的研究与投资、以及牛市阶段的匹配度。

　　纯粹投机，观察研究三至五天，持有半个月左右，适合牛市第一阶段。

　　波段式价投，观察研究半个月左右，持有两至三个月，适合牛市第二阶段。

　　中期和中长期价投，观察研究并深度调研两个月左右，预期持有一年左右，适合牛市第三阶段。

　　当然，这里所讲的，并非绝对性，可以结合市场突发事件，去做适当的仓位调节。

　　现在是什么阶段的，这个我在4000点上方讲过几次，现在是明确无错的本轮牛市第三阶段——第三阶段，重中之中，就是告别投机。

　　最后，再讲一下短期市场实操。

　　短期或中短期不确定的，是美股AI概念会不会崩，美股AI如果崩，对中股的高科技肯定会有负面影响。

　　所以，基于短期或中短期风险与收益比而言，如果缺乏必要的深度研究，建议普通投资者适当减少高科技、可以阶段性增加一些传统行业、特别是大消费，这不，今天传统又传统的化工不是起来了吗，大消费的相当一部分现在也已经开始显著反弹了。

　　当然，在操作上，聪明的做法应该是，结合市场即时表现去做逆向调整，而不是顺向去做。

　　当然，中期持续领跑市场的，应该还是高科技，尤其是国产替代叠加前沿高科技的，因为，中期市场偏好依然会持续上升，中期全球货币依然会持续放水。

　　今天就写这么多吧。