杨国英：今天，再破4000点……

lameihua

　　最近一个月，相比美股，中股有先抑后扬的意味。

　　国庆节之后，中股整体是先抑的，最近两天中股又猛烈上扬、率先向上突破了。

　　经过昨天的V形反转，今天A股继续向上，今天再次突破4000点。

　　A股再次突破4000点，这对市场肯定是一次信心的提振，接下来，只要外盘不要过分拉垮（我感觉接下来外盘拉垮的概率不大），那么，A股较大概率还要继续向上，我依然维持11月较大概率突破4100点的判断。

　　在超低利率时代，没有必要低估风险资产的上冲动能，尤其是当下还处于全球罕见的东升西降的叙事语境。

　　在超低利率时代，节奏感好的，可以结合中美博弈的突发事件，做一定仓位的调节，但是如果节奏感不是特别强，那就要么投宽指要么选择做价投。

　　但是，有一点千万不要忘记，只要超低利率存在、只要超低利率持续，那么，至少之于未来半年左右，整体还是应该以做多重仓为主。

　　最近一个月，针对成熟投资者，我为什么反复强调价投，这是因为本轮牛市事实已经进入第三阶段（如果只分为三个阶段的话）。

　　在牛市的第三阶段，如果对行业和公司本身研究不透彻，是相当容易踩坑的，而且，有些坑一踩，不是几个月爬不起来，很可能是一两年爬不起来，甚至若干年爬不起来——因为，有相当一部分概念垃圾股，三五年之后，我们就会发现现在已经是天价。

　　牛市第一阶段炒概念，第二阶段可以做波段式价投，第三阶段最好是中期甚至中长期价投。

　　在4000点上方的位置，去做中期或中长期价投，要么选择高科技，要么选择传统，当然，无论是高科技，还是传统，都很有必要去做详细的预期业绩推导，至少今天四季度和明年上半年的预期业绩，能够推导个十不离九、至少十不离八。

　　尤其是高科技领域，从去年9.24至今，高科技领域中位数涨幅超过了100%，这个时候，如果还不能对相关公司的未来预期业绩，有严谨的详细的推导，那么，只要后面的业绩持续拉垮，股价很有可能会进入持续下跌区间。

　　就宽泛的高科技领域而言，我认为重点还是国产替代和前沿科技，尤其是身处两者叠加的。

　　再说传统行业，之于现在的市场点位，传统行业最最重要的，还是大消费，大消费的研究门槛要远低于高科技，比较适合普通投资者。

　　短期大概率还要爆发，但中短期有点不妙，中期却依然乐观。

　　今天就写这么多吧。