凯恩斯：机会难得，宁做错不错过！

lameihua

　　今天是11月6日，市场板块轮动推高A股股指，估计近期沪指就可以再创新高，我知道有人抱怨最近是只赚指数不赚钱？若要稳赚，你也可以考虑投资指数ETF基金，同样能赚钱。结构性牛市也是牛市，机会难得，宁做错不错过！

　　昨天，我谈了近期美股三大风险点，昨天重点谈美国银行业流动性紧张问题，今天美股反弹、A股反弹，称大家心情好，来谈谈最近颇受关注的“大空头”。

　　起因是一份文件爆出，《大空头》中原型Burry八成仓位做空Palantir和英伟达，前者是一家大数据公司，后者不必多说。

　　资本市场中，有人具有影响力，且这些人会利用自己影响力去左右市场行情。多头和空头都有这么做的，所以，不只是做空数据，这位兄台也在社交媒体发表看空AI行业的观点。他对不对呢？一部分观点是对的，在前段时间，我说过AI的确需要一次泡沫破灭的洗礼，也的确存在高估，尤其是算力芯片。

　　但这不代表AI从长期看没有发展前景，恰恰是为了长期发展，必然需要通过泡沫清洗，将一些AI行业的南郭先生（滥竽充数）清洗出去，市场中留下少部分尖子生即可。

　　然后，AI行业将迎来真正的发展，行业才会再次伟大。但我从来不认为泡沫破灭的时间点可以预测。所以，我不赞同做空，甚至还鼓励趋势投资者继续参与芯片股投资，并将芯片股列为A股的主线板块。

　　其实，这位空头并不准。哪怕是次贷危机，这位空头也非一帆风顺，做空次级贷的空头2006年就出现了，但真正暴雷，股市掉头，是在2007年10月，差了有1年多时间，很多空头看清了事实，但付出了惨痛代价，甚至有空头被打爆仓。所投资人要看懂《大空头》，但不要当空头！

　　类似情况还出现在互联网泡沫。经济学中有个概念叫非理性繁荣，1996年，格林斯潘就在公开场合大谈非理性繁荣，其针对的，正是当时如日中天的互联网科技股，可泡沫是什么时候破灭的呢？2001年！空头的理性可能是有道理，但理性未必能变钱，因为市场未来无法预测。

　　繁荣期，100倍市盈率投资人不嫌贵，还夸未来一片光明，萧条期，10倍市盈率都嫌太贵，都想着企业破产分钱回高老庄，所谓清算价值。

　　当年巴菲特老师格雷厄姆，在巴菲特入市之前，给予建议是等道琼斯跌到200点以下再介入，可巴菲特没听，而是一口气杀进去，结果，道琼斯再也没有跌回200点以下。

　　如果巴菲特等了，说不定就成一个“踏空者”。而事实上，哪怕巴菲特神乎其技，其卖飞股票，踏空行情的过往也是不胜枚举。

　　空头也许有道理，但空头没办法预测对时间。其做空英伟达的行动依然太早，而华尔街空头的优势在于，当其做空行动出现问题的时候，他可以从华尔街融资来补充保证金，维持做空。

　　而对于普通做空者，如果你做空，那么如果市场完全脱离你的预期，券商要你补充保证金的时候，你会被动结束做空。这对于你来说是得不偿失的。

　　应对市场空头还有一个方法，就是去上市公司调研，去企业看看生产什么产品，提供什么服务，市场空间如何，如此你才能摆脱K线的依赖。

　　创新药行业的拐点刚刚来临，未来存在戴维斯双击的机会，为此，我准备下周末去一个从原料药转型做CXO企业调研，想参与可以加微信c9863489报名。

　　今天，芯片股再次集体上涨。当前芯片股逻辑很清晰，以英伟达为代表的芯片企业在算力芯片上供不应求，openai采购万亿算力，英伟达向存储芯片厂商下单，存储芯片厂商占用DDR内存芯片产能来满足HBM生产，甚至当前HBM也开始涨价。

　　这种情况下，A股存储芯片概念股是不会下跌的，哪怕估值很高，有泡沫，市场逻辑依然存在。但如果有一天，美国华尔街对AI泡沫产生了共识，那么A股的存储芯片逻辑也会有影响，但这种情况，我预计等等很久才会出现。所以，存储芯片和算力芯片依然是热门板块。

　　另外，今天说AMD获得对华销售算力芯片的许可，此芯片是H20的替代品，从而导致今天和AMD有关联的海光信息暴涨。

　　海光信息和AMD的关联是在很久以前，当年AMD将X86芯片授权给海光。关联性的确存在，但是否AMD许可就和海光有关，这点不知。