杨国英：明天，重要会面……

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　　预期之中，预期之中。

　　最新消息，中美将于10月30日（明天）在韩国釜山会面。

　　其实，上周中美马来西亚的谈判，本身就是一个风向标，谈判缓和则倾向于见面，否则则倾向于不见面。

　　中美马来西亚的谈判结果，当然是缓和的，且这个缓和信号是由美方主动释放的——所以，明天的重要会面，其实也就在预期之中了。

　　基于简单的逻辑推敲，这次会面，其实已经隐藏着中美贸易战进一步降温的预期，否则，又怎么会会面呢。

　　关于接下来中美贸易战的降温，大概率有以下三点：

　　我们同意采购美国大豆（据外媒报道，近期中粮已经买了点），美方同意进一步放开AI芯片的出口（当然，我们可能不愿意进口）；

　　美方大幅取决对华船只的停泊费，我们则相对放宽对美稀土出口。

　　美方可能在现行55%的对华平均关税税率的基础上，通过调降芬太尼关税，继续将对华平均关税下调至40%-45%——关于这个特朗普现在已经在找台阶下了，他明确表态我们能帮美国解决芬太尼问题。

　　所以，明天的重要会面，应该会推动中美股市继续向上攀升，毕竟当下全球金融市场、尤其是中美金融市场最不确定的风险，至少中期来看，进一步显著收窄了。

　　在这一中期最不确定风险显著收窄之后，现在，全球又面临着罕见的超低利率，10月份的美联储降息是板上钉钉的，12月美联储进一步加码降息又是超大概率的——这些，必将持续推动股市迈向新的高度。

　　当然，讨论到当下全球超低利率对股市的正向反射性，尤其是对中股的正向反射性，个人认为，还有一个辅助因素，那就是货币的蓄水池。

　　过去30年，中国老百姓的财富蓄水池主要是楼市，未来30年，中国老百姓的财富蓄水池将波浪式转移进入股市（注意，我这里讲的是波浪式转移）。

　　这其中的缘由，不仅因为中国进入人口负增长和城市化尾声双重区间，这事实已经导致中国房产的相对过剩，而且更因为中国老百姓的群体心理变迁，尤其是中产和富有人群的心理变迁，从物质匮乏时代的买楼为主，逐渐转向物质不匮乏时代的买股为主。

　　最后简单讲一点。

　　4000点之上的股市，有必要从短期投机加速转向中期投资，这其中的缘由，昨天我已经讲过，现在的点位，其实已经在1/3个股已经显著虚高，这个与货币宏观无关，而是这部分个股本身就缺乏必要的竞争力，而一旦股市进一步冲高的4100点、4200点上方，那么，很有可能接近或超过一半的个股，其股价已经创下了本轮牛市的高点——即便指数未来半年还能创下一个又一个的新高，但是这部分个股却只能是渐进的震荡向下。

　　短期投机是时候告别了。

　　中期价投是时候拥抱了。