杨国英：最最关键的是什么……

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　　今天市场走势，整体还是符合预期的。

　　一，今天整体上涨，中位数收盘涨了1%，这个最近两天美方的妥协信号，事实已经给出了指引。

　　二，今天高科技（诸如人工智能、工业软件、可控核聚变等等），先是上午疯狂拉升，然后又是大幅回调，这说明市场对中美谈判的终局，还持有一定的观望态度，所以市场风险偏好整体还没有放大，也可能是在等待更好的出手时机。

　　三，今天成交量缩水明显，今天仅有1.74万亿，相比上周五缩水近2000亿，这说明接下来短期市场发生接下来发生大跌暴跌的可能性比较小，最多也就是渐进小幅下跌。

　　在这个时候，我们应该如何决策？

　　除了我上周反复讲的，逢较大跌幅加仓之外（以上周四收盘为基准，在中位数下跌10%的过程中渐进加满），更为重要的是，我们应该锚定什么？应该在所谓的“垃圾时间”做好什么样的持仓调整——当然，我相信，近期所谓的“垃圾时间”应该不会太久。

　　对此，肯定不同人也不同的答案，这个没有绝对性，毕竟，有人做短线，有人做中线，也有人做长线。

　　我是一个做中线的，当然，偶尔也会做做短期或中短期，做短期的原因，没有别的，纯粹是为了避免短期的风险冲击，比如上上周我就短期持有了部分动物疫苗，这个持仓没有别的，主要就是为了避免短期冲击，毕竟这部分整体估值比较低，而在市场短期冲击到达尾声时（当然，这个肯定是我自认为的，有时候也一定会准），我又会毫不犹豫的调整为高科技。

　　本轮牛市，从去年9.24开始，我是比较偏爱高科技的，无论是硬核高科技，还是软核高科技，也无论是大盘硬核科技，还是中小盘硬科技。

　　我对高科技的持续偏爱，其主要原因有两个：

　　一是在低利率整体还将持续的时代，市场整体风险偏好还是会持续的，这个有利于高科技；

　　二是个人认为，当下的全球，包括中美这两个超级大国在内，整体已经陷入传统经济的过剩陷阱，而要跳出传统经济的过剩陷阱，亦或是跳出当下经济的增长陷阱，全世界，尤其是中美这两个超级大国必须全力以赴追求和投入高科技，这就是我最近两个月反复讲的新凯恩斯主义。

　　所以，个人认为，当下市场短期还处于风险偏好收缩时，我们很有必要尽快全力研究高科技，尤其是正在并且能够改变未来经济范式的高科技，比如人工智能、可控核聚变、量子科技等等，并且这种深度研究必须是持续的，不持续就不可能研究透，之前我就举过例子，仅仅人工智能所涉及的细分领域就超过300个，因为人工智能是覆盖半导体的，半导体又是覆盖半导体材料的，现在仅仅半导体材料就涉及到差不多30多个细分领域。

　　当然，基于高科技相比传统行业胜率偏低的特征，我从不建议普遍投资者，尤其是没有时间进行持续深度研究的普遍投资者，过多涉足参与，但是，对于成熟投资者而言，对于职业投资者而言，个人认为，未来半年想获得超额收益率，依然必须将主要精力聚焦于高科技，对高科技的各大细分领域进行持续的深度比较研究，并且最终挖掘出真正的宝石。

　　聚焦高科技，更要聚焦存在被美国卡脖子的高科技细分领域或细分支流，这些细分领域或细分支流的相关头部企业，未来三至五年，绝大多数的市值应该能够达到美股同类头部公司的1/20-1/10——当然前提是最近一年多的市场炒作整体可控，炒作过度了再去参与预期收益和风险也就不匹配了。

　　今天就写这么多吧。

　　一句话，持续深度研究才能大胆拥抱未来。