安民：高低切，关注三条线

lameihua

　　昨天上午，把指数翻了一遍，然后感受很强烈。

　　就是近期进入快速调整的板块指数很多，特别是周五，调整幅度达到3%的板块指数，有156个，表明市场正处于快速调整的时期，而且是咱们国内资本市场先跪了，得了软骨病。原因主要是四个。

　　一个是半导体指数，特别是半导体制造指数前期的那根高位放量射击之星，信号太明显了。这导致科创50指数、芯片板块大跌。而科创50是有某种标志性意义的，它在很多人的眼中，代表的是未来中国要搞定的产业和方向。

　　第二个原因，就是创业板指也好，特别是科创50指数也好，它们前期涨幅太大，估值有点高。比如科创50指数，到上周五为止，上交所发布的市盈率为63.6倍，东方财富Choice数据显示，科创50市盈率百分位为92.68%。而在最高点那天，也即10月9日最高点时，它比上周五的收盘价高16.55%，也即10月9日的最高点，当时科创50的动态市盈率为74.13倍。这个数据不低。

　　截至2025年10月17日，创业板指的平均动态市盈率为46.78倍，跟10年中位数比较接近。而10月9日最高点，这个数据是53.96倍。也不低。

　　第三个原因，在于目前的市场中，有两类力量是很关键的。比如国际上的资金，他们可以打压中国金龙指数、香港恒生指数和恒生科技指数，以及新华富时50期指。再比如国内机构中，有一批机构及其工作人员、大户个人，是随海外势力走的。

　　第四个原因，就是中美相互卡脖子的战斗，节后陡然而起。但这个是由头，核心原因是第三个原因。因此，我们看到道琼斯很强势，纳指很强势，标普500也很强势，但咱们的A股和港股却跪了。

　　按说，实际两国的科技战，相互卡脖子，咱们国家占有很大的优势，美国财政部长面对媒体采访，都有哭腔了。如此，应该是咱们走得强他们走得弱，可实际情况完全相反。表明在资本市场上，有人先跪了，这个是很不该的。

　　所以，中国金融资本真的需要向产业资本和科技队伍好好学习。要学习他们独立自主自立更生，天生一副好身板，硬骨头。

　　不管咋样，因为半导体指数这个影响大的指数，还有IT设备这个跟随半导体指数走的指数，还有锂电池指数，这三个前期的强势指数，内在下跌节奏都走了个小5波，因此，下周一，指数会反弹。但有的指数会走得曲折一点，基本上也会到下周四见低点反弹。因此，下周总体上会比较舒服，各个板块先后见底反弹。

　　上证指数周一的支撑位在3823点。这些地方有比较好的做T的机会。

　　同时，这里更为重要的，是要观察后面可以短线操作的板块。以做T为重点的，则可以不管，手中有什么操作什么就可以。不做T的，则要重点关注短线资金可以介入的方向。

　　不过，我们觉得未来有三条线值得大家关注。

　　一条线是业绩线，三季度业绩，最晚10月31日要发完三季报。今年对业绩披露没有强制性的预披露，因此10月底，有一部分公司业绩很差而没有预批露的，到时就会跌，然后有一部分公司业绩很好，但没有公布业绩增长预告，到时就会涨。故而要重视业绩线。

　　再有一条线是十五五规划的，只是因为很多科技公司前期炒得很凶，故而后面的十五五规划，可能只是快速反弹机会，而不是快速拉升的机会。就像昨天文章中所讲的，它们后面是一个大的振荡带。

　　第三条线是那些业绩稳定，但行业受冷落的公司，看看它们后面有没有机会。这个要观察。