刘晓博：大跌，为什么？

lameihua

　　今天股市大跌，上证指数跌了76个点，跌幅1.95%。跌幅居前的仍是科技股，比如之前涨幅较大的算力、芯片、固态电池、超硬材料、可控核聚变等。只有电信运营、交通设施、运输服务等少数板块上涨。

　　主力试图拉抬银行股护盘，农业银行连续走了11个阳线，今天创出历史新高。感觉护盘力度不算大，或许主力有意略微撤退，以避免下周压力过大。

　　种种迹象显示，11月1日美国对华加征100%关税落地的可能性不太大，但为何今天股市大跌？

　　主要是关税的不确定性让市场担忧。特朗普太不靠谱，谁知道他到时会不会采取极限施压方式，比如加税1到2个月，然后再暂停？

　　毕竟现在的点位在3800点上方，比4月初的点位高了很多，科技股上的获利盘要丰厚很多。

　　有很丰厚的盈利，又有较大不确定性，那为何不减仓呢？

　　以上，是今天大跌的第一个原因。

　　第二个原因，是“会议效应”。

　　早些年，每当有重要会议的时候，大盘往往炒预期，会涨一波。后来大家发现，等会议召开或者重大政策公布的时候，主力借利好出货。所以后来每到有重要会议的时候，市场反而有压力。

　　下周的会非常重要，事关十五五规划，以及其他核心议题。这让市场有了敬畏感，出现了低调迎接的走势。

　　第三，是下周一的LPR可能不降息。每月20日，是发布LPR的日子。LPR目前盯住的政策利率，是7天逆回购。今天（周五）的逆回购一大早就公布了，利率仍然是1.4%，没有传递降息信号。

　　那么，有没有可能下周一（10月20日）7天逆回购和LPR一起降息？

　　可能性极小。

　　7天逆回购一般在工作日早上9点20分发布，而LPR则在每月20日的9点发布。下周一总不能LPR降息在前，7天逆回购降息在后吧。虽然降不降息对当前股市影响不大，但市场还是略感失望，至少对房地产行业来说比较失望。

　　维持之前的判断（见10月14日“刘晓博说楼市”公众号推文）：一部分机构把10月当做垃圾时间，减仓以等待更好的机会。虽然中美最终大概率能达成协议，但过程充满了不确定。对于机构来说，利用信息差、认知差、预期差，制造市场波动获得更高的利润，是必然的。牛市没有结束，科技股的行情也没有结束，但一个较大波段结束了。市场需要一段修复的时间，进一步清洗浮筹、消化获利盘。