杨国英：量化又开始收割了……

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　　现在的市场，又到了量化疯狂收割的时刻，许多板块，比如关键软件、可控核聚变等，现在都是暴涨两三天，然后再暴跌两三天——在这急速暴涨和急速暴跌之间，也就是量子疯狂收割于无形的过程。

　　简单说一下，量化疯狂收割一般需要具备两个前提条件，一是市场震荡，二是流动性支撑。

　　一般而言，市场如果是单边市，连续上涨或连续下跌，这个时候量子一般是很难赚到钱的，因为市场连续上涨量化会频繁卖飞，市场连续下跌量化又无法有效套利。

　　同时，必要的流动性支撑，这个对于量化来说也很重要，因为，量化是高频交易，其天然需要必要的对手盘，对手盘不足（市场流动性弱）会导致量化交易的摩擦成本上升——简而言之，买的时候价格很容易被自己推上去，卖的时候价格又很容易被自己砸下来。

　　而满足量化疯狂收割的两个前提条件，现在差不多都具备了。

　　最近几个交易日，市场尤其是科技赛道开始进入急速震荡区间，大涨大跌已经成为常态，同时，尽管最近市场流动性相比8月和9月弱了一点，但再怎么不济也依然维持近2万亿的成交量，这同样符合量化疯狂的流动性支撑条件。

　　在量化又开始疯狂的时候，应该如何面对呢？

　　对此，我简单讲讲个人观点。

　　一是，预留一定的仓位，多研究少操作。

　　关于预留仓位，上周和本周一我就预留了差不多30%的仓位，预留的原因也早就讲了，尽管中期是无比确认的（市场不要继续往上），但是超短期和短期却存在较大的不确定性，现在不仅中美口炮轰鸣，而且欧洲的荷兰和英国现在也开始对我们不太和谐了。

　　在这种时候，尤其是三季度市场整体涨幅较高的情况下，预留一定的仓位，给自己一份从容，这是有必要的。

　　同时，在当下量化狂欢的垃圾时间，预留了一定的仓位，我们可以更加从容的做一些深度的比较研究，提前为下一阶段市场反攻做好准备。

　　二是，不要被量化疯狂带节奏，更不要苛求自己。

　　我经常说，做投资需要“交易要包容，研究要深入”，尤其是在市场震荡较大的区间，要相对忽略市场个别板块的急速大起大落，否则，很容易被市场量化带偏方向，当然，前提是我们对所持标的需要有深度研究。

　　注意，在过去约13个月市场中位数涨幅已达60%的情况下，除非是量化或者纯粹短炒，否则，必须要对个股研究深入再深入，尤其是赢家通吃特征特别明显的高科技行业——也就是说，现在，以及接下来半年左右，“轻指数、轻行业、重个股”应该成为我们实战投资的首要原则。

　　最后再说一说，暂时没有加仓的打算（除非接下来中位数跌幅加总超过了6%），也不会继续减仓（毕竟我对中期大势还是继续看好的）。当然，所持标的，偶尔也会低频小幅度做做T，姑且算是打发目前量化疯狂的垃圾时间吧。

　　今天就写这么多吧。