格兰：周一，开盘必读！

lameihua

　　国庆假期回来两个交易日，市场先涨后跌，波动不小。周五又遭遇了川普的灰犀牛，不用多说，我知道很多同学心里一定慌慌的。

　　今天我们就好好聊聊后面市场如何应对。

　　老规矩，先从宏观说起。

　　川普加征关税的事昨天文章已经写得很清楚了，不再赘述，老美那边还有件事值得一说，政府停摆10天，川普动起真格的，开始解雇联邦员工。

　　这是OMB白宫管理与预算办公室主任拉塞尔·沃特的社交平台，上面清楚写着，裁员已经开始。

　　注意看，用词是RIF，全称Reduction in Force，也就是国内说的炒鱿鱼。

　　很早我已经做出判断，这就是一场政治斗争。

　　川普想通过这种极限施压手段，逼迫国会的民主党人尽快通过预算方案，好让政府重新开门。

　　民主党和共和党两方的最大矛盾，是在医疗方面。

　　民主党坚持要在任何重启政府的拨款法案中，加入延长《平价医疗方案》补贴的内容。但共和党这边想先让政府开门，然后再谈医疗政策修改。

　　就因为这个，参议院已经连续八次否决了两党提出的方案，僵在这了。

　　既然谈不拢，那就放狠招，不停地开人，让民主党的压力山大。

　　根据美国司法部发布的一份法庭文件，已经有七个联邦机构开始向超过4000名员工发裁员通知。

　　这其中，财政部、卫生与公众服务部、教育部、住房和城市发展部、商务部、能源部六个部门是实打实偏向民主党的。

　　尤其是卫生与公众服务部的裁员，针对性很强。

　　超过1000名科学家、医生和公共卫生官员被解雇，连CDC疾病控制与预防中心好几个关键部门的员工都没能幸免。

　　其中还包括NCIRD国家免疫与呼吸系统疾病中心130名左右的员工，其中好几位还是负责应对传染病暴发的高级官员。

　　川普要的，是通过裁员来尽可能的削弱民主党的力量，同时筛掉政府内不听话的员工。

　　从这个角度看，美联储都被他反复炮轰降息太慢，一点也不稀奇。

　　实际上，市场对美联储的预期一直没有停，尤其是在川普灰犀牛之后，CME芝加哥商品交易所美联储观察的数据，对美联储10月议息会议降息25个基点的概率达到98.3%。

　　对于12月会议，市场预期更为激进，认为累计降息50基点的概率是91.7%，甚至出现了押注一次性降息50基点的交易。

　　现在市场最大的悬念就是因为政府停摆经济数据没人统计了，美联储无法决策，如果能顺利降息下来，确定性好一些、对我们也是好事。

　　回到我们的资本市场。

　　不少同学，包括书院的同学这两天都在问，川普突然发难会对我们的市场造成冲击吗？市场主线会不会更改呢？

　　我们一次说清楚。

　　首先要明白，川普这次发难绝不是一时兴起，很多自媒体说他是因为没拿到诺贝尔和平奖，这种说法是比较幼稚的。

　　真正的核心原因主要有两个。

　　一个是我们第一次学老美，对稀土用上了长臂管辖。

　　原来，稀土出口只是我们对老美严管，这次不只管从中国出口的货，连外国工厂做出来、但里面只要含有中国来源的稀土的货，也要先向中国商务部申请许可证。

　　而且条件非常严苛，是中国来源稀土在该待出口物项的价值占比≥ 0.1%。注意，这是按价值而不是按重量。一旦违反，我们就在上游给你直接断供。

　　看着是不是有些眼熟？

　　没错，老美就是通过这种办法限制其他国家向中国出口半导体设备的，当年第一个受害者，就是华为。

　　第二个是时间点很关键。

　　中美关税的缓和期在11月1日就要到期了，这之前还有个可能完成的会谈，先提前放出风声，想要借此打乱我们的节奏，同时也向其他正在和老美谈判的国家施压。

　　看懂来龙去脉后，这事儿后面怎么发展呢？

　　我的判断是：虚张声势。

　　老美那边，川普TACO交易策略已经被市场摸清了。另外老美自己家里也一堆麻烦事，还有个中期选举等着投票，诸如想让我们买大豆之类的有求于我们很多。再加上川普自己本身也没把话说死，给谈判留足了余地。

　　我们这边，态度同样很值得琢磨。

　　官媒集体冷处理，而不是直接严厉反驳，就很说明问题。

　　双方都有谈的意愿和动力的情况下，直接崩了的概率很小。

　　回想4月初，川普推出对等关税时，A股指数第一个交易日就跌掉7%，市场一片恐慌。但回头看，那次大跌恰恰造就了年内性价比最高的黄金买点，指数从3096直接涨到3900点附近，成了A股行情突破的启动信号。

　　可能有人会担心，现在的位置比那时候高了800多点，是不是更容易受到冲击？

　　实际上不用过于担心。

　　一方面这个灰犀牛事件本身就有很浓的谈判意味，我们对外有稀土这张牌，对内有GJD稳定市场，注定掀不起什么大风浪。

　　另一方面，我们的市场也比之前更成熟，已经见过场面，有了抗体。市场的恐慌程度比4月份小了很多。

　　说白了，这种摩擦，方向上大家心里都有数，只是时间点有点突然。

　　所以，下周市场震荡不可避免，但不用太悲观。跌多了，更多的是思考如何抄底，而不是跑路。

　　最后在风格上多说两句。

　　很多人看到市场稍微有些风吹草动，就考虑是不是该把涨得多的科技股卖了，转而去买一些低位板块。

　　我的思路是，不要盲目切换。

　　当前的市场并不具备全面风格切换的条件。

　　近两天，国央企价值风格板块确实起到了稳定指数的作用，但这不代表新主线已经形成。

　　当前部分风格切换，更多是出于防守思维。在市场调整时去谈风格全面切换，还为时过早。

　　后续的核心主轴，依然是科技。

　　在主线逻辑没有改变之前，任何风格上的摇摆都可能是暂时的，不要轻易丢掉手中的核心筹码。

　　科技股并不具备持续大跌的基础。

　　虽然奔向终点是个漫长的过程，中间也会遇到各种坎坷，但4000点这个目标位是虽远必至的。对市场先下后上的判断不变。

　　最后，祝大家周一开盘大吉！