格兰：川普突然发飙？！对A股影响多大？！

lameihua

　　一觉醒来，美国那边传来了大消息，川普发疯，在社交账号上宣称：自11月1日起，对我们的商品加征100%关税，同时禁止所有关键软件对我们出口。

　　从官方和外媒的表述来看，有一句非常核心的话，叫对中国行动的直接回应。用异乎寻常的侵略性和敌对指令来形容我们对老美实施的稀土出口管制。

　　在川普嘴里，这件事甚至升级到，我们想通过稀土等关键材料，绑架全世界。

　　看看这说辞，直接把自己塑造成一个受害者，为了维护全球经济安全才不得不出手。

　　真的是这样吗？

　　事实是贼喊捉贼、完全相反！

　　9月29日，美国商务部就发布了一条新规，如果某家公司上了美国Entity List实体清单或Military End User军事最终用户名单，那么这家公司控股超过一半的子公司，同样受到出口管制。一下子影响到了几千家中国企业。

　　这还没完，10月7日，美国众议院中美战略竞争特别委员会提出，准备再次限制我们能获得的光刻机设备出口。

　　10月8日，老美又制裁了包括中国香港在内的19家公司。

　　10月9日，美国财政部要求对购买伊朗石油的中国炼油企业进行第四轮制裁。与此同时，美国交通部还提议不让中国的航空公司飞越俄罗斯往返美国。

　　除此之外，还有10月3日就定下来的，要在下周二对我们拥有、运营或建造的船舶征收高额港口费。

　　马德里谈判以来，老美一轮又一轮新制裁欺负我们，现在我们不过正当反击，以彼之道、还之彼身，就被诬陷成绑架全世界。

　　只许他霸凌别人，不许别人还手，这就是川普眼中的“国际秩序”。

　　我知道现在很多同学最关心的问题是，这次川普的关税威胁，比起4月份怎么样？影响大不大？

　　有这么几点需要明确一下。

　　从意外程度来看，肯定是不如四月份的。

　　毕竟有了那次的经验，市场心里有底了，不再因为川普的突然袭击吓得手足无措。

　　在关税执行范围上，川普也收敛了很多，从覆盖全球转向针对我们。所以在美国资本市场上看，没有出现上次那种股债汇三杀的情况，更多的是美股在跌，美元和美债反应不太明显。

　　和四月份相比，目前市场最大的不利因素，就是估值有些高。市场里有大量的浮盈盘，只要有风吹草动，就会导致大量资金选择落袋为安，难免造成短期波动。

　　那么问题来了，川普闹出这么大动静，目的是什么呢？

　　在我看来，又是一次极限施压的把戏。

　　复盘四月份的那次摩擦，我们已经看透了，中美可以掰手腕，但是不能掀桌子。

　　川普眼看着10月31日就要参加APEC会议了，先把11月1日加关税的狠话放出去，想办法逼我们和他谈。

　　细看他在发完社交媒体后不久接受采访时说的，愿意在APEC会议上和我们会晤，真实想法表露得太明显了，无非是想在坐上谈判桌前，多变出些筹码。

　　实话实讲，这套玩法已经验证过了，对川普没什么好处。

　　之前互加100%关税也不是没试过，除了关税，大飞机零件、工业软件这些也都是用过的。

　　川普心里很清楚，真和我们关系闹僵了，最后的结果只能是两败俱伤。

　　关税摩擦固然对我们的影响很大，但我们的民众在这件事上的共识能够统一，与国家决策高度保持一致。而老美那边民意就差很多，有点问题就就容易爆发各种形式的抗议，川普要面临的压力非常大。

　　既然激烈对抗不现实，最大的可能就是用这种方式刺激一下，用极端方式加速谈判进程。

　　综合来看，这件事大概率在APEC会议前就基本有说法了。

　　从交易角度来看，下周一市场波动是免不了的，就看到时候神秘主力会不会像4月那样出来护盘了。

　　另外再辟个谣，看到今天利空后，市场很多声音都说周五有大资金提前知道消息，下跌就是他们砸的。

　　从盘面上看不是很真实。因为如果真的有大资金提前知道消息，A50指数不会等到晚上11点才开始下跌，这是一眼就能看明白的事情。

　　市场只不过是在周四新高之后，解套盘和获利盘了结，造成大量卖压，资金从涨多了的科技往没怎么涨的反内卷方向做高低切而已。

　　我最近反复强调：

　　4000点没这么容易过，调整，第二目标位之前的必经之路。

　　外部施压过来了，我们又有什么好的方法应对呢？

　　大摩对于重要会议的前瞻值得一看。

　　目前我们的居民储蓄率高达35%，过去7年，我们因为各种各样的冲击，居民存款大概多存了30万亿人民币，相当于去年私人消费总额的55%，或者GDP的22%。

　　这个数字在全球主要经济体里高的有点离谱。

　　这么多钱趴在银行里，反映出我们当下经济的一个深层次问题，生产太多，消费不足。

　　高储蓄对应的是高投资和出口，但现在投资回报率下降，贸易摩擦又越来越多，这条老路有点走不通了。

　　要想让大家敢于花钱，不是发点消费券，做些补贴就能解决的，需要有大动作。

　　首先是恢复风险偏好，让钱从定期存款里搬出来。

　　自去年9月以来，政策层面一直在释放积极信号，再加上AI领域的创新和比预期要好的外部环境，资本市场信心正在慢慢恢复。

　　只要股市的吸引力比银行存款的收益大，这部分钱就有可能先流动起来。

　　其次是让老百姓对未来收入有信心。

　　只有这样，大家才更愿意花钱消费，消费回升又能推动企业改善盈利，给员工涨工资，形成良性循环。

　　要做到这一点，光靠周期性政策显然是不够的，必须要由官方出面，做出税制改革、社保体系改革等结构性动作，推动经济再平衡。

　　最后，也是最关键、最难的一步，要推进全方位的社会保障。

　　如果不解决大多数人的养老和医疗保障问题，前面两步即便做得再好，我们的储蓄率可能还是会维持30%左右的高水平，毕竟存钱以备不时之需的思想太根深蒂固了。

　　当然，宏观调控是一个长周期的事儿，10月份的重要会议更偏向于给未来5年定下总调子和方向。

　　紧接着12月中旬的会，才是真正决定2026年具体经济目标的，大体定下GDP增长目标、财政政策力度、消费以旧换新计划是否持续等。

　　真正的考验在明年3月。

　　那个时候完整的五年计划发布，会把未来五年的GDP具体增速、研发投入占比、城镇化率、碳排放量、社会福利覆盖率等各项指标量化，并明确规划期内的重点资金投入方向与规模。

　　历史一次次告诉我们，中国不会被任何困难击倒。

　　贸易极限战，4月份我们已经斗争过一次了，其结果就是A股从2800斗争到了3800。

　　新的斗争，只会产生新的高峰。