刘晓博：风云突变……

lameihua

　　一日三变的特朗普，又变了！

　　他突然表示：将自11月1日起，对中国商品加征100% 的新关税，还将于同日对所有关键软件实施出口管制。

　　特朗普之所以翻脸，是因为中国管制了稀土、超硬材料、锂电池和人造石墨负极材料等一系列战略物资。但中方出手的原因，是因为美国在Tiktok如愿以偿后，继续拉长实体清单，对中国生产的船舶收进港费，还准备在芯片成熟制程上收紧管控。

　　特朗普的逻辑不同常人，他只许自己放火不许别人点灯。不过，中国跟其他国家不同，一场新的摩擦在所难免。而原来可能在10月末的韩国见面，恐怕也难以实现了。

　　对于投资者来说，大家更关心的还是下周股市将如何，牛市是否结束了。

　　此前我多次在文章里讲过，中美谈判的进展会影响到股市的高度。如果双方再次回到4月的状态，股市的确有一定的压力。

　　周五A股和港股大幅回调，尤其是以半导体产业为核心的科技股，以及有色、医药等板块回调最为显著。

　　到了昨晚今晨，美股也出现了大跌。纳斯达克指数跌了3.56%。大型科技股普跌，博通因为被中国调查跌了近6%、特斯拉跌超5%、亚马逊跌近5%、苹果和Meta跌超3%、微软和谷歌跌超2%、英伟达跌了4.89%。

　　纳斯达克中国金龙指数跌6.1%。百度、阿里巴巴、小鹏汽车跌超8%，京东跌超6%。

　　国际油价大跌了超过5%，比特币大跌了7%，黄金冲上了4035美元/盎司。

　　海外市场的这一轮大跌，跟此前涨幅太大有关，也跟特朗普最新加税威胁有关。

　　下周市场会怎样走？可能有以下变化：

　　周初的市场存在显著压力，估计上证指数会跌破3800点。在调整的过程中，主力会再次拉抬红利股，尤其是银行股来护盘。科技股会分化，对美国市场依赖度比较高的，比如北美算力股会有抛压；脱钩替代概念，比如半导体自主可控部分，以中芯国际、寒武纪，以及新凯来概念股为代表的，反而可能走强。当然还有稀土、军工，周末包钢股份、北方稀土传来稀土矿涨价消息，估计南方的重稀土也会涨价。

　　值得注意的是，周五深圳官方在一场发布会上宣布：10月15日到17日在深圳举行的2025湾区半导体芯片展上，新凯来将参展并会“给大家带来惊喜”。

　　最近一个来月，中方主动调高了进口芯片的门槛，并对英伟达、高通进行反垄断调查。种种迹象显示，我们的芯片产业或将迎来DeepSeek时刻。这轮牛市还没有结束，只是在外部冲击下形态会变得复杂，调整一段时间后会继续上行。