半导体行情结束了吗？

lameihua

　　今天，科技类权重股暴跌，科创50、创业板50跌幅都超过5%，连带着沪深300也跌了将近2%。

　　有些朋友就问了：半导体不让加杠杆，是不是半导体行情要结束了？

　　首先，先问是不是，再问为什么。

　　关于两只龙头个股所谓“不让加杠杆”，用官方术语讲，是“调整可充抵保证金折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者负数的股票折算率下调为0%”。

　　翻译成人话，就是太贵的个股有较大的下跌风险，所以在进行两融交易的时候，这些个股不能算作担保资产，不能被用来抵押借钱加杠杆。

　　但投资者仍然可以手上先买一些“不贵”的高股息个股，再借钱买入这些半导体个股。

　　今天红利股涨了，一个原因就在此。

　　这个所谓的“不让加杠杆”，跟2015年的不让加杠杆并不是一回事。

　　当年的政策影响范围是全市场，这次的影响范围仅限超过规定市盈率的少数个股，而且也不是什么新政策，是早就有的明文规定：

　　有一些非专业人士，经常错误地解读一些事情，根本不着边际。这不一定是故意的，但市场影响力确实又很大，导致一天就跌了5个点。

　　所以大家还是要保持清醒的头脑，多看一些更专业的分析。

　　当然，有一点倒是真的需要担心：之前科技股其实累计涨幅比较大了，本身就存在调整的需求。有可能这个小作文是过去了，但下周前半周反弹不及预期，导致止盈的卖盘出来，最终变成一个短期的头部。

　　如果看另一个核心科技指数——创业板50指数，可能会更加清晰地观察到这个顶背离：

　　再考虑到今天小票其实没怎么调整，中证2000跌幅不到0.7%，甚至上涨的个股数还更多一些：

　　后续存在市场风格重新从大票切换到小票的可能性，需要引起注意。

　　总体来说：行情不会只因为这次小作文而结束。但目前存在着其他因素，可能导致科技股的行情暂告一段落。

　　因此，策略上我们要注意，尽量避免高位追涨，仍以低吸埋伏为主。

　　具体标的，下周我们有机会就做展开讨论。