刘晓博：历史新高！涨疯了

lameihua

　　今天上午10点50分，国际黄金期货价格飙升到了4032.5美元/盎司，创出历史新高！

　　下图纽约黄金的日线图，从今年8月以来大涨了超过20%。

　　2022年10月的时候，黄金价格还徘徊在每盎司1600美元左右，3年来涨了约150%。

　　受国际金价屡创新高的影响，今天港股里的黄金板块继续大涨。9月30日上市的紫金黄金国际（紫金矿业境外黄金业务），已经从上市当天的115港元涨到了今天上午的158港元附近，今天的涨幅是7%左右。

　　此外，江西铜业的H股今天也大涨了6.7%，赤峰黄金涨了接近15%，老铺黄金涨了超过3%，山东黄金涨了接近6%，中国白银集团涨了11%。

　　国际金价为何在国庆黄金周期间再次大涨？未来能涨到多少？将如何影响节后国内股市？

　　近期黄金价格大涨，有以下两个原因：

　　第一，美国政府的“停摆”引发了市场的避险情绪，再次推动了黄金的配置需求。

　　第二，高盛于10月7日将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元。

　　高盛报告还进一步解释说，当前黄金市场有三大买家：西方ETF会继续购买黄金、各国央行继续增持，以及投机仓位的提升。

　　黄金中长期上涨的逻辑又在哪里？

　　最主要的因素，是美国降息和国际两极化。

　　中期看，美联储将不断降息。目前美国的基准利率仍然显著高于正常时期，这波高利率是疫情后大放水、大通胀带来的。从中长期看，美国基准利率应该在2%以下，未来有一半降息空间。

　　美元和黄金历来坐在跷跷板的两边，美元软则黄金强，美元强则黄金软。利率是货币的价格，不断降息意味着美元汇率走低，自然会持续刺激黄金走高。

　　从长期看，全球两极化日益明显，地缘政治冲突风险升高，刺激黄金价格不断走高。

　　跟美国关系好的国家更看重加密货币，特朗普试图构建“美元+加密货币”的新的金融秩序。跟美国关系不好的国家需要去美元化，外汇储备上减少美元欧元，避免冲突时外汇被冻结，自然会不断增持黄金。

　　跟美国关系不好的国家，也不太愿意把加密货币当做新的储备手段。因为加密货币本身是去中心化的，不利于管理；此外，加密货币可能受到技术影响，比如量子计算就可以威胁加密货币的安全。在加密货币上，技术先进的国家有收割其他国家的“后门”。

　　上图是2014年到2024年3月期间，各国央行增持黄金的情况，俄罗斯和中国增持量最大。

　　昨天中国央行公布了最新数据，9月又增持了4万盎司的黄金。目前中国的黄金储备为7406万盎司。

　　但国家实际控制的黄金远超这个数据。别忘了，中国是全球最大的黄金生产国，每年生产380吨左右的黄金，而中国的黄金企业多是国企。

　　黄金的1盎司是31.1克，由此可以计算出中国央行目前的黄金储备为2303.3吨。

　　而当前黄金最高价4032.5美元/盎司，折合每克人民币927元。而当前国内市场的黄金首饰价格，千足金一般在1150元/克以上，其中包含加工费和企业利润、税费等因素。

　　假设明年下半年黄金涨到4900美元/盎司，到时候人民币汇率对美元大概率会升值，假设汇率是6.8左右。则每克黄金价格为1071元，相比目前的927元，可能存在15.7%的上升空间。

　　但汇率和金价受很多因素影响，变数较大。

　　明天股市就要开盘了，现在总结一下最近8天发生的大事。

　　1、国际黄金价格创新高，突破每盎司4000美元，香港黄金股大涨，节后A股黄金板块存在补涨空间。

　　2、国际存储芯片价格继续上涨，美国、韩国相关企业股价大涨，节后A股可能会有反应。

　　3、人工智能领域先有利好，美港市场里的概念股涨了一波，最近一个交易日出现调整，但整体涨多、跌少，也可能影响A股市场。

　　4、中国在核聚变上有重要突破，节后A股相关板块或许会有反应。

　　注意：本文仅为观点分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。