莫小城：股价下跌后，如何判断是黄金坑，还是公司变坏了?

lameihua

　　大家好，我是莫小城。

　　当股票下跌时，如何判断是黄金坑，还是公司变坏了？

　　这是个大家普遍关心，却很难回答的问题。

　　我仔细思考了一下，发现这个问题难回答的根源在于：

　　这属于操作层面的问题，问题爆发的时候，祸根在很久之前就埋下了；

　　这本质上是一种临时抱佛脚的行为：

　　没有提前规划，又寄望于他人给出妙招，力挽狂澜、扭转乾坤。

　　01

　　在最初买入的时候，没有想清楚“如果股价下跌该怎么办？”“我的心理能否承受”等问题；

　　那么到真的跌下来了，发现自己不论是金钱上、还是心理上，都扛不住的时候，那确实是有点晚了。

　　“当股票下跌时，如何判断是黄金坑，还是公司变坏了？”

　　在我的投资框架里，这个问题其实是不多见的；

　　或者说，我把这个问题的处理前置了。

　　还有什么诸如择时、补仓等问题，都是类似的。

　　其实这些操作上的问题，只要是选择了好公司，理解并认可了公司的商业模式，那么后期的涨跌都不是问题。

　　选择真正的好公司，并坚持长期持有，那么包括择时、补仓等一些持有过程中“辗转腾挪”的操作，必要性便会大大降低。

　　前提是你选出来的好公司是真的好，而且在你自己的能力圈范围内。

　　好公司就那么几条：和人类的欲望需求、生存需求相关；

　　有品牌、垄断等护城河，商业模式好，毛利高，赚钱轻松……

　　这样的优质公司，在整个市场中也屈指可数。

　　如果你投资的公司不是这些为数不多的好公司，那么你遇到了“股价下跌时，是黄金坑，还是股票变差了”的问题时，就很难办。

　　02

　　正如中学课本上《扁鹊见蔡桓公》里讲的道理：“君有疾在骨髓，司命之所属，无奈何也”。

　　大概的意思就是，投资要做到“治未病”，就是在病的萌芽阶段就去干预；

　　而不是等病已经很严重了再去治，那谁来都不好使。

　　若你投资的是质地不佳的公司，当股价下跌时，或许需要一位“神医”来拯救——但我不是“神医”。

　　如果你投资的是那些“皇冠上的明珠”，能经得起时间检验的伟大公司，那么股价下跌时自然是黄金坑。

　　所以，“当股票下跌时，如何判断是黄金坑，还是公司变差了？”

　　这个问题看似很尖锐，但其实是个假问题。

　　因为选择好公司可以规避掉持股过程中99%的问题。

　　而你投资中99%的精力，也都要用在投资之前的功课上面，找到好公司，把好公司研究透。

　　03

　　很多人之所以爱问这个问题，其实是希望我从技术分析的角度，给出一个明确的答复。

　　比如如何判断这个公司接下来的走势，是该补仓还是减仓等。

　　价值投资不会就操作论操作，所以看上去投资大师对买卖等操作都比较佛系，原因就在这里。

　　因为价值投资投的是企业，投的是“股”，而不是“票”；

　　关注的重点是企业经营的好坏，而不是股票的涨跌；

　　我们买入股票，都是把公司当成一个非上市公司，忽略掉交易所每天给公司的报价；

　　如果你用投资非上市公司的心态来投资股票，那么股价的涨跌，并不影响我们评判这个公司的价值。

　　我买入股票之后，哪怕交易所关门10年，我也依然可以从里面赚钱。

　　因为我们赚的是企业通过经营扩大规模的钱，或者分红的钱，而不是股票交易中博弈的钱。

　　股票短期的涨跌，背后的原因几乎是不可知的，也没法验证对错。

　　所以对一个价值投资者来说，大概率不会面对“当好股票下跌时，如何判断是黄金坑，还是股票变差了？”类似的问题。

　　04

　　价值投资，一定要有平常心；

　　博弈会带来股价波动，股价波动就有赚钱的机会；

　　但是这种赚钱的机会我们不参与，别人能赚到博弈的钱，我们也不眼红。

　　这就是平常心，不能贪心；

　　一贪心，行为就会变形；行为一变形，亏钱便是大概率的事情。

　　知道自己在干什么、投的是什么、赚的是什么钱、自己的能力圈的边界在哪里……这些才是最重要的。

　　大道至简，知易行难。投资的真谛，往往就藏在这些最朴素的认知之中。