格兰：重大突破！会怎么影响A股？

lameihua

　　今天的文章，从两只股价创出新高的个股说起。

　　先聊聊市值重回三万亿港元大关的阿里。

　　最近我写阿里的频率确实比较高，自8月底到现在已经有5篇内容与阿里相关。

　　阿里的股价表现也确实不错，续创近四年新高，年内累计涨幅翻倍。

　　在昨晚《新闻联播》的镜头中，阿里的“平头哥”的自研AI芯片，赫然在列。

　　我知道，一定有同学不明白，我们常听GPU、CPU，这个PPU又是什么呢？

　　实际上，PPU并不是一个严格的行业标准名，更多是厂商对面向并行计算/AI的通用加速器的命名。也就是说，PPU在形态和用途上，更像去掉图形管线，只做计算的AI加速器。

　　从央视的图表上我们可以看到，平头哥PPU已经初步具备了与英伟达H20不分伯仲的参数水平。

　　96GB HBM2e显存与H20的容量持平，带宽每秒700Gb与H20接近，PCLe5.0接口与H20一致。这样看来，平头哥PPU已经在算力卡的数据仓库、数据传输速度以及算力卡与服务器的连接效率三方面追上了H20的步伐。

　　阿里的芯片性能，很牛。

　　在中国联通三江源绿电智算中心项目中，阿里拿到最大订单，签约了1024台设备，16384张平头哥算力卡，总算力1945P，占比超过总签约算力的一半。

　　这个订单，标志着阿里的AI芯片迈过了规模化应用的门槛。

　　这样一来，将显著降低对英伟达的依赖和系统性风险。

　　随着PPU在阿里云和其他客户场景中被越来越频繁地使用，将极大幅度增强开发者对于国产AI生态的信心，进而推动软件栈从过去努力兼容英伟达CUDA，转向为国产硬件原生适配和优化的新阶段。

　　阿里，仍在扬帆启航。

　　再聊聊光刻机。

　　直播时候聊了这个，干货太多，直接被抬走了。

　　根据外媒报道，中芯已经在自己的生产线上测试一台来自上海初创公司宇量昇的国产DUV光刻机。

　　这一步之所以关键，是因为它直面了中国芯片制造最核心的痛点。

　　过去，国内的晶圆制造厂高度依赖荷兰阿斯麦的DUV光刻机，通过Multi-Patterning多重曝光技术才勉强实现7nm工艺的生产。

　　可是，这种方法不仅成本很高，而且在良率控制上也构成了巨大的压力，尤其是专门生产AIGPU的800mm?以上超大尺寸芯片，良率只有6%，几乎丧失量产价值。

　　这次测试的这是一台28nm节点级别的浸没式DUV光刻机，理论上，通过双重或四重曝光技术，可以把工艺节点推进到14nm甚至7nm。

　　DUV光刻机从实验室的展品，转变为可以投入实际生产的资产，意义重大。

　　与此同时，一台光刻机的成功使用，必然会拉动上游的光刻胶、掩膜版，以及配套的计量检测、对准系统和计算光刻软件同步走向成熟。

　　国产创新，不断进步。

　　再说说港股。

　　港股继续自己的高光表现，指数逼近27000点，恒生科技创下年内新高。

　　最近、昨天一直强调的重视港股，希望同学们没有错过。

　　从资金层面看，南向资金正以前所未有的力度涌入港股。

　　上周南向资金的单周净买入额，创下了自今年4月以来的最高纪录，而且流向高度集中，就是周五文章中花大篇幅分析的恒生科技指数。

　　具体来看，近20个交易日内，南向资金净买入额排名前列的公司，几乎都是恒生科技指数的核心权重股。

　　作为本轮AI行情旗手的阿里巴巴，吸引了最大规模的资金流入。

　　从这里也可以清晰地看出，内地最聪明的资金，正在坚定地看好并布局以AI为核心驱动力的科技龙头企业。

　　同时，国际资本也出现了显著的转向信号。根据中金的统计数据，截至上周，全球主动型基金对中资股的配置比例仍处于低配2.3%的水平，但趋势已经逆转，被动型资金开始回流。

　　更有意思的是，从各主题行情的“拥挤度”来看，互联网板块的交易热度仍处于年内偏低水平。

　　这背后反映出一个重要信息：由于此前市场对互联网巨头们内卷叙事的担忧，大部分投资者的仓位并不高。那么，一旦市场情绪彻底反转，外资的仓位回补将释放出巨大的增量购买力，为市场提供强劲的上涨动能。

　　再加上今晚美联储的利率决议，无论最终降息25个基点还是50个基点，都会改善全球流动性，也会为国内货币政策进一步打开宽松空间，提升市场整体的风险偏好。

　　这样一轮由基本面和资金面共同驱动的牛市行情中，塑造了港股的补涨。

　　而A股，迈向4000点之旅，仍在继续。