小二胖：易会满落马，A股三千点“魔咒”的操盘手

lameihua

　　9月6日，中央纪委国家监委网站一则简短通报，为一段五年正部级仕途画上句号：

　　中国证监会原党委书记、主席易会满，涉嫌严重违纪违法，目前正接受审查调查。

　　这位从浙江银行学校走出的金融系统“老将”，最终没能平稳落地，反而坠入了他自己口中那个“火山口”。

　　2019年1月，易会满从中国工商银行董事长一职“空降”证监会，被市场称为“银行系执掌证监的标志性事件”。

　　他当时公开坦言：“证监会主席这个位置，是‘火山口’。”

　　五年之后，一语成谶。

　　他成了被岩浆吞噬的那个人。

　　回望易会满主政证监会的五年，A股市场仿佛被施了咒，始终在3000点一线反复挣扎、不得突破。

　　五年间，沪指先后二十次跌破3000点，投资者信心被反复碾压，“三千点保卫战”从口号打成段子，从段子熬成无奈。

　　尤其令人难以接受的是，这几年来全球主要市场多数走牛，美股连创历史新高，就连印度、越南等新兴市场都表现强劲。

　　反观A股，作为全球第二大经济体的资本市场，走势疲软、人气涣散，怎么看都不太“正常”。

　　事出反常，必有蹊跷。

　　问题出在哪？

　　也许数据最诚实。

　　据统计，在易会满1727天的任期内，A股市场共迎来1908家企业IPO，平均每天超过1家。

　　这个数字什么概念？

　　略大于之前连续九任证监会主席发行总量的三分之一。

　　也就是说，别人用三十年干的事，他五年就干完了。

　　光上市还不算完，重要股东们的减持更是毫不手软。

　　易会满任内，A股上市公司大股东及高管们累计减持金额高达2.47万亿元，而增持仅2074亿元，净减持规模约2.27万亿。

　　这一边是IPO疯狂抽水，另一边是产业资本拼命减持，两股力量合力，活活把股市抽成了一片洼地。

　　也难怪有股民讽刺：“这哪是资本市场，这简直是抽血现场。”

　　易会满出身浙江温州苍南，毕业于浙江银行学校（后改名为浙江金融职业学院）。

　　他从最基层的柜员做起，在工商银行系统内浸染三十四年，一步步攀至董事长高位，最终执掌证监会。

　　他是浙江人，也偏爱浙江人。

　　在他漫长的工行生涯中，有十五年扎根浙江，他所重用提拔的干部中，不少是他的同窗、旧部。

　　有传言称，浙江金融学校的校友在工行系统内晋升“又快又顺”，形成了一张看不见的网。

　　这张网，最终成了他落马时挣脱不了的缰绳。

　　事实上，易会满并非突然被查，而是被“咬”出来的。

　　2023年5月4日，浙江省原副省长朱从玖落马。

　　朱从玖曾长期在证监会系统工作，后主政浙江金融十年之久。

　　2024年11月，江西赣州中院一审判处朱从玖无期徒刑，其受贿金额高达1.05亿元。

　　要知道，受贿上亿在中国司法实践中往往是“死刑起步”，而朱从玖却只判无期。

　　原因不难推测：他大概率是通过检举揭发、戴罪立功，换来了保命的机会。

　　浙江金融系统的反腐风暴-朱从玖

　　而他点燃的那根导火索，最终烧向了易会满。

　　但易会满的问题，远不止于同乡裙带那么简单。

　　更深层的是，他对资本市场的基本逻辑缺乏敬畏之心。

　　或者说，他更熟悉的是“放水与接盘”，而不是“定价与博弈”的市场逻辑。

　　在他任内，注册制改革轰轰烈烈推进，本是资本市场市场化改革的重要一步，却在执行中渐渐变味：

　　IPO审核看似放宽，实则“重量不重质”；

　　新股如潮水般涌来，很多企业上市即巅峰，此后业绩频频变脸；

　　垃圾股迟迟不退市，反而利用制度漏洞反复融资、收割散户；

　　“割韭菜”式减持成为常态，“牛短熊长”成为股民心结。

　　这一系列操作背后，是谁笑了？是谁哭了？

　　笑的是Pre-IPO投资者、突击入股的利益方、高位套现的大股东、还有那些总能精准“定价”的承销商。

　　哭的，是那些真金白银支持企业、却始终赚不到钱的广大中小投资者。

　　更有意思的是，利益输送的痕迹，似乎早已悄悄写进了人事安排里。

　　易会满的儿子易X阳，2014年毕业后即进入投行瑞银（UBS），2015年跳槽至中金公司（CICC），2022年11月已升任中金投行部执行总经理。

　　这条晋升路径，漂亮得几乎像是写好的剧本。

　　2019年7月，科创板鸣锣开市，中金公司凭借其深厚资源成为绝对主力承销商，项目规模一骑绝尘。

　　最著名的，要算2020年的？？上市。

　　??计划在上海与香港两地同步上市，募资规模超过300亿美元，创下史上最大规模IPO，中金也是联合承销商之一。

　　而易X阳，作为团队成员之一，参与了上市筹备与承销相关工作。

　　这还没完… …

　　2023年8月，工行原资管部总经理、工银理财董事长顾建纲被查。

　　易会满曾长期分管资管条线，顾建纲是其“铁杆旧部”。

　　顾建纲操作的是一笔高达300亿元的委外私募投资，该项目在资管新规落地前神奇地快速过会、资金到位，所有通道“一路绿灯”。

　　结果，2024年起该项目严重亏损，2025年夏终于爆雷。

　　而据内部人士透露，最初牵头对接这笔巨量资金的资源方，不是别人，正是易会满那位在中金任职的公子。

　　项目从接触到落地，用时不足九十天，甚至巧妙地绕开了当时新出的监管要求。

　　如此高效率、如此大金额、如此精准的时机把握——要说这背后没有一点“人情世故”，恐怕没人相信。

　　2025年以来，中金资本董事长丁玮、核心骨干安垣相继被带走调查，据称均与当年这批委外项目有关。

　　“金额巨大、涉嫌利益输送”，这几个字从传闻逐渐走向实锤。

　　回过头看，易会满的五年执政，像极了一场盛宴：

　　一些人推杯换盏、盆满钵满，而更多的人，只能在门外啃着冷馒头、听着里面的欢笑声。

　　最终宴席散场，只剩下一地狼藉、几声唏嘘。

　　讽刺的是，这场盛宴的“主持人”，最初是从银行系统空降而来，本被寄望带来稳健之风，结果却把A股变成了“提款机”现场。

　　他也许真的不懂股市，但他一定懂：谁在放水，谁在接盘。

　　如今，易会满落马：一个人倒下，只是一个节点的结束；但一套机制、一种文化、一群人的贪婪，却不会因一个人的离开而自然消散。