三年一倍：咬牙上车了光伏：光伏产业指数投资价值分析

lameihua

　　投资有风险，入市需谨慎

　　任何工具都看你怎么使用，比如菜刀，你可以切菜，也可以行凶，不能说因为菜刀可以行凶，就被骂的一文不值。

　　所有的指数基金都是一种工具，就看使用者怎么使用，不能因为大赚了，就认为工具好，大亏了就骂工具差。

　　对于某个行业指数基金，不能因为连续下跌几年就是被骂成了垃圾，也不能因为连续上涨就被赞美成香饽饽。

　　其实，没有不行的指数基金，只有不行的入场点，你的的入场点已经决定了你最终的结局！

　　你在低估区域买入，已经决定赚钱的结局；你在高估区域买入，也已经决定了亏钱的结局。

　　大赚或者大亏，和工具无关（前提工具需要无条件的跟踪指数），仅仅和你的入场点与出局点有关。

　　所有的指数基金都是一种工具，就看使用者怎么使用，不能因为大赚了，就认为工具好，大亏了就骂工具差。

　　今天写的光伏产业指数，就是看到很多小伙伴在骂，才引起了我的关注。

　　光伏产业全称：中证光伏产业指数，代码：931151。

　　该指数是从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现，于2019-04-22发布，2012-12-31为基日，指数基点1000点。

　　该指数自基日以来经历了两年大的牛熊轮回，见下图；

　　第一轮牛市从998.5点上涨至3880点，涨幅近400%，上涨了3年。接着开始下跌，第一轮熊市从3880点下跌至1188点，下跌了-70%，下跌时间3年。

　　随后开启第二轮牛市，第二轮牛市从1188点上涨至5988点，涨幅近500%，上涨时间3年。接着开始下跌，第二轮熊市从5998点下跌至1791点，下跌了-70%，下跌时间3年。

　　下图为年线，标准的两个A字，周期行业走势都是这样：

　　从时间周期、空间周期、基本面周期的角度看，现在光伏产业指数投资机会再现。

　　估值上，也是标准的哪里来的回到哪里去，这是周期行业的标准之一，现在的估值再次来到了上一次启动时的低估区域。

　　基本面角度看，当前光伏行业产能虽然过剩，但政策推动下产能出清加速。头部企业通过减产、技术升级等方式优化供给，叠加海外新兴市场需求增长（如中东、东南亚等），供需关系有望逐步改善。

　　政策上，“反内卷”政策落地：工信部等部门通过能耗标准、技术门槛等手段限制低效产能，引导行业向高质量发展转型。政策执行力度若加强，将加速落后产能退出，提升头部企业市场份额。

　　风险：产能出清进度不确定，技术迭代风险，海外政策风险。