凌乐：A股突然大跌，这一轮牛市行情结束了？

lameihua

　　今天绝对是A股最具有标志性的一天，寒武纪盘中大涨10%，股价达到1464超越茅台，成为A股新王。

　　可是从盘面来看，新王的诞生并没有为大盘带来崭新动力，反倒成为了下跌开始，上证指数立马掉头，从涨0.5个点变成大跌，创业板指数也从上涨3个点掉头下跌，盘中走出一个高台跳水行情，两市四千多只个股下跌，今天是近期盘面最惨的一天。

　　A股历来有魔咒，只要有个股股价超越茅台，这只个股和大盘就坚持不了多久，要开始下跌了。

　　这次还会如此吗？A股牛市行情结束了吗？当前盘面呈现哪些特征？此刻到底是应该继续买入还是应当控制仓位？本文我们就来聊聊这些问题。

　　一、市梦率到顶点了吗？

　　要了解这一轮行情，我们必须先了解新王寒武纪和旧王茅台，因为我们会用市梦率去衡量行情的高点，龙头股更是市梦率的重要指标。

　　这一轮寒武纪市梦率与往常不同，它十斤的估值里面居然还真有1斤干货，根据最新发布的半年报来看，上年同期营收仅仅只有六千多万，到今年就暴涨至28亿，同比暴增4347%，直接坐火箭；利润更是直接扭亏为盈，去年全年亏损4亿，今年半年度就赚了10亿，这增速确实恐怖。

　　2025财年英伟达在中国区的营收是1200多亿，那寒武纪上升空间确实巨大，今年营收100亿，明年200亿，后年400亿，寒武纪确实有达到这种恐怖增幅的潜力。

　　假如寒武纪过两年利润达到百亿，再配上英伟达60倍市盈率，那市值就差不多是六千亿，跟寒武纪当前估值差距不大，股市都是超前给估值的，也正是这个原因，所以我说寒武纪这次暴涨的市梦率背后，居然真有一斤干货，干货就来源于近期业绩着实爆棚。

　　我没有参与此股，未来我大概率也不会买入，毕竟当前的寒武纪只是一个营收不到50亿的企业，市值已经达到六千亿，能否兑现未来两年成长的潜力还难说，全靠想象奠定的估值，就称为市梦率。

　　现在的寒武纪可以称之为高估，但是因其确实有业绩增速基础，我也不敢说他未来就一定会下跌，万一这货真就兑现成长了呢？

　　至于茅台，白酒行业巅峰成长时期已过，未来注定会有越来越多的科技股来挑战茅台股价，失去王座只是早晚的事！

　　对寒武纪股价的观点基本就是我对当前大盘的观点，当前大盘确实有些高估，但是盘中很多板块和方向仍有希望，今天的大跌是一些短线资金的恐慌盘流出导致，并不意味着大盘就要掉头向下了。

　　二、当前盘面出现哪些特征？

　　今天的盘面呈现出了三个特征

　　1、资金开始抱团，没抱团个股大范围下跌

　　目前A股股价超过百元的有135只，今天51只个股上涨，百元股上涨率为37.8%；股价低于5元的有545只，上涨个股不到40只，上涨率仅为7%。

　　高价股和低价股在今天开始走向不同行情，抱团的高价股持续走高，无人关注的低价股，很多人还抱着旧有思维在炒作，以为牛市来了必然会消灭低价股，实际上并不是。

　　这一轮行情本来就是机构资金和牛散带动起来的，炒作的就是高价和抱团，反倒是低价股会持续没人关注，根本炒不起来。

　　2、普涨行情消失，未来一段时间要看基本面炒作了

　　为什么我说今天的行情非常重要？因为今天是这一轮行情以来单日跌幅最大的一天，也是成交量很高的一天，放量下跌意味着今天有大量资金主动出逃，入场资金跟不上离场资金导致的。

　　大盘一旦开始出现放量下跌的情况，就意味着市场风向已经开始转变，有一大部分资金认为行情到头了，这种转变会让更多人开始关注市场风险，以前大盘天天涨，只关心自己有没有赚少了，大跌之后就开始恐慌会不会亏多了，这种心理的变化会使得后续资金入场更加犹豫，股市短期成交量很有可能见顶了。

　　在成交量见顶的背景下，个股想要持续上涨，就只能有更多扎实的故事让股民信服，其中最有效的就是业绩增长，正好近期是半年报公布高潮，如果你持仓个股半年报数据很差，那你就要警惕了。

　　3、A股进入情绪炒作阶段，散户对盘面影响明显加大

　　这一轮行情散户入场数量整体是偏少的，最近一段时间大券商并没有迎来巨量开户潮，比起去年10月那一波差远了，这一轮入市的主力估计就是10月入场就被套牢的那一波，他们对风险更加恐惧，跑路更快。

　　今天的下跌，我感觉就是散户恐高导致，因为盘面领跌的主力是泸州老窖、上汽集团、万科这类大盘蓝筹股，并不是最热门的AI、稀土带头下跌，属于前期希望解套的资金在离场，这种下跌往往不会带来盘面的反转，后续大概率还会再创新高。

　　只是指数再创新高的时候就要警惕了，如果量能没有破新高，那个时候就是最佳离场时机！