格兰：A股节奏改变！龙头怎么把握？

lameihua

　　今天市场有些可惜，指数在创出新高3746后没有更进一步，盘中回落最终收了一颗十字星。

　　摆在股民面前的问题又来了，要恐高吗？

　　熟悉 A 股市场的同学都知道，今天创新高后的调整，与过往历史中冲击高点后常见的大崩盘截然不同，承接力很好，尾盘还有回升。

　　很明显，GJD 在有意维护市场。

　　连续5个交易日成交额超过2万亿元，流动性就是支撑。

　　不过这个流动性与2015年的流动性又不一样，量化基金和指数基金扮演了非常关键的角色，正在慢慢影响市场生态。

　　2015年的那轮牛市，我们的市场主要由散户和主观能动性强的公募基金主导，当股价涨到高位时，在恐高情绪和获利了结的心态影响下，基本上都会选择主动卖出，带来巨大抛压。

　　现在，指数基金作为被动投资者，交易主要取决于资金的申购赎回情况，和市场高低关系不大。量化更是依据模型和算法进行交易，只要市场上升趋势的因子没有被破坏，模型就不会轻易发出卖出信号。

　　这种资金结构会导致市场即便在高位也不会出现明显的主观卖出行为，行情更容易沿着趋势持续推进，一个字，稳。

　　这有点类似于美股由被动资金推动上涨的情况。

　　另外，今天盘面上出现了一个非常值得注意的现象：

　　妖股闪崩。

　　这背后的原因并不复杂，无非是那些抱团资金挑动情绪，在上涨脱离基本面后，选择了获利了结。只不过是抛售动作过于一致，引发踩踏，同时量化基金又捕捉到了抛售动作，迅速加入，从而将下跌快速放大。

　　最近我一直在提醒大家一个词，叫居安思危，既体现在指数上，同样要用在个股上。

　　这里要明确一下，牛市没有结束，我们居安思危，更多的是在把握节奏，优化持仓结构的层面上。

　　从历史来看，在A股2005年到2007年、2008年到2010年、2013年到2015年、2016年到2018年、2019年到2021年五轮牛市中，一共经历了37次大跌。

　　大跌的原因、无非以下五种：

　　最严重的是宏观流动性紧缩。市场里没钱没承接了，指数自然往下掉，最多能够回吐前期涨幅的85%。

　　杀伤力最大的是产业政策收紧。针对某个特定行业进行政策调控，这种情况直接回避就行了，不要有任何侥幸心理，这种情况跌起来，一般都会持续1到2个月，跌幅能够达到110%，不仅跌掉之前所有涨幅，甚至还会跌破起点。

　　黑天鹅事件是想防也防不住的。虽然短期冲击非常强烈，但市场一般会用2周的时间做修复，反倒是可以关注V型反转的机会。

　　基本面阶段性下行影响相对有限。很多同学看到宏观经济数据短期走弱就觉得天塌了，实际上不用这样患得患失，牛市因为赚钱效应在，对短期数据是有些脱敏的，只要长期趋势未变，就不用太过恐慌，保持定力反而效果不错。

　　微观流动性冲击倒是个不错的布局点。

　　如果真的遇到监管，短期内或许有比较大的跌幅，但跌到位之后，相当于在牛市里做了一次大幅度的换手，对于弹性大、修复力强的个股来说，反而是杀出了机会。

　　那么，在实际操作中，怎么判断满足回调需求了呢？

　　综合历史数据来看，如果回调幅度达到统计中位数深度的四分之三时，是一个胜率较高的介入点。

　　听着有点复杂，用当前的指数算一下就清楚了。

　　以现在的指数3700点的为例，一旦形成回撤，那么指数合适的回撤目标大约就在3350点附近。

　　如果再考虑到四分之三的介入区间，那么得到的结果就该是在3450点以下。

　　如果遇到大回调，在这个位置，就有抄底的性价比。

　　当然，这只是根据现在的指数算了一个大概值，随着后面指数继续向3800甚至4000点冲击，还会有变化。

　　没有市场是一直向上的，牛市中也会有回调，保持清醒、积极面对，找准牛市中回调的机遇，则更为重要。

　　最后再聊两句周五文章点到的液冷板块。

　　从6月中下旬开始到今天，液冷板块指数涨幅已经接近50%了，龙头票更是飞上天。

　　那么问题来了，这样的强势板块、强势个股，开始调整后该不该下车呢？

　　光用K线图来看显然是不行的，我们可以从其他类似的板块中找找答案。

　　比如说之前炒的很高的铜连接。

　　铜连接的行情，是典型的科技股N字型节奏，先预期，再求证，最后炒业绩。

　　在2024年3月的英伟达GTC大会上，BG200的AI服务器机柜发布，最大的变化，就是用高速铜缆连接方案的全面导入，铜连接正式从边缘概念，一跃成为了AI算力硬件的核心组成部分，实现产业从0到1的突破。

　　市场的反应很迅速，在量、价、份额全部不清楚的情况下，仍然为了美好憧憬给了巨大的想象空间。短期炒得很疯狂。

　　当第一拨狂热的预期炒作过去后，市场从5月份开始进入比较理性的第二阶段，这个阶段的核心就是验证。

　　产业链格局被逐步摸清，各大机构通过各种渠道求证了大量细节，技术路线、产能规划、客户份额、产品定价，调查得清清楚楚。

　　但由于信息不对称，市场上飘着各式各样的传言，股价也因为传言上下波动，这是个去伪存真，不断修正的过程。

　　进入10月后，铜连接行业迎来决定性的转折点，产业链规模化出货，所有预期和传言都在被真实的订单和业绩检验。

　　这个阶段，行业竞争格局会变得愈发清晰，拥有核心技术、稳定客户和规模化生产能力的头部公司脱颖而出。

　　抬升股价的动力，也从模糊的预期和故事，转向了扎实的订单和利润。

　　由此可见，液冷的节奏与铜连接大致相似，同样是从预期到验证再到业绩的N字型过程。

　　液冷的第一段已经涨完了，不适合盲目追了，接下来，踩准节奏则显得更为重要。