鉴茶院：十年再回两万亿，往昔峥嵘岁月稠

lameihua

　　01

　　20002.59亿元。

　　上一次两融余额突破2万亿，

　　已是10年前的2015。

　　两融，指的股市的融资和融券，

　　不仅是春江水暖鸭先知，

　　而且是不到黄河心不死，

　　因为在中国的两融基本只能看多买多，

　　不但要担负着6%左右的融资利率，还要冒着股价下跌36%就要爆仓甚至还债的风险，

　　是大王在《红八月》一文的五路大军中，

　　最泼辣、最激进、最敏锐、最怕波动的力量。

　　然而上一次，

　　两融突破2万亿带来的是5178点的灾难，

　　那么这一回，

　　昨日再重现还是超越10年前？

　　02

　　2015年的那轮牛市，是货真价实的杠杆牛，

　　两融余额从2014年7月的4449亿一路飙升至2015年6月的2.27万亿，11个月增长5倍。

　　然而，这个余额只有不到一半是券商的正规的融资，年利率在8%左右，杠杆倍数也就1倍，只能买900余家基本面经过筛选的股票，

　　但却有超过一万亿的资金，来自于各种配资公司、民间资本、P2P平台、伞形信托、甚至上市公司本身，

　　不但有高达20-35%左右的高利率，而且杠杆可达10倍，风险再大的票你都能加。

　　大量未经训练的人群于是冲进市场，以“借高利贷赌博”的玩法，瞬间把指数拉上了5000点。

　　很快，狂热的非法配资引发了有关方面的注意，

　　6月12日，村里严查场外配资 ，要求券商切断配资系统接入，

　　6月15到7月8日，上证指数暴跌32%，千股跌停，再随后的18天，上证再跌29%，

　　高峰时的8月24日，2179只个股跌停。

　　市场陷入了

　　“配资盘被强平 →抛售股票 → 股价下跌 → 更多账户触及平仓线”的恶性循环。

　　雪上加霜的是，

　　此时的境外势力外勾结内鬼高管大力做空股指期货砸盘，气焰之嚣张无出其右，

　　当年大王参与了救市，看到的什么，

　　经常是5000股，2000股，甚至100股就封死跌停板，花20w就能撬板，

　　但是没人敢上，没人有勇气，市场一片死寂，

　　多头早就耗空了力量甚至负债累累，心已死。

　　假如某投资者10倍杠杆，500万本金+4500万配资，哪怕只买中证500指数，

　　在8个月32%的跌幅下，合计要亏损1600万 ，

　　不但输光500万，还倒欠配资公司1100万。

　　那时候爆仓出局、痛哭流涕、卖房还债、配资公司卷款跑路的并不罕见，

　　甚至数次听到有人要轻生的消息。

　　最后，更上面接管了局面，

　　以雷霆手段大开大合，才险险止住了局面。

　　以上的内容，是大王在摘录自星球财富进阶课的一部分，算是一个公开课，进阶课讲的是经济、金融、财经、股市等方面的基础知识，

　　还有数十本语音读书会，帮你弥补不是科班出身的短板，尤其适合小白和非专业人士，要进长按上图扫二维码即可。

　　03

　　东西大在阿拉斯加谈判时，

　　杨主任曾经讲过一句话，

　　“过去我们把你们想的太好了”，

　　这背后藏着多少故事和委屈，

　　从那以后，我们坚定了脱虚向实和自主可控，

　　经过了漫长的内部调整和刀光剑影，

　　全面实现了“D管金融”和经济地产的软着陆，

　　在2023年提出了“金融强国”，

　　在2024年的关键窗口期，启动了闪电牛，

　　在2025年提出了《金融提振和扩大消费》，《金融支持新型工业化》两大目标。

　　股市对内需和经济的拉动作用，上峰岂能不知，

　　但必须要打扫好屋子再请客啊。

　　否则，我们是为谁辛苦为谁甜？

　　这一轮的牛市，因而也走的有章有法，对指数的维护达到了±0.1级的水平，

　　今天的两融非但不是威胁，反而能灌溉市场，

　　2015年高峰时，两融占流通市值之比，最高达到4.7%，而现在只有2.3%，

　　当年的融资占市场成交占比最高超过19%，但现在只有10%，

　　即使按滚动市盈率算，大A打到21年那波3731，还有21%的涨幅空间，要追上2015年的高点，还有60%的空间。

　　但当年和今天能一样吗？

　　那会和现在的公司是什么质量？

　　那会和现在的1块钱是什么购买力？

　　两融健康，心放回肚子。

　　04

　　读到这里，很多人还是觉得，

　　为什么我总是踩不对节奏，

　　20CM涨停和满屏红色，怎么就跟我关系不大？

　　根本上就两个简单又深刻的问题。

　　市面上都有哪些资金？他们喜欢买什么？

　　《红八月》中的五路资金，现在也就两路，

　　一路是护盘的汪汪队，负责防守、搭台、看场子、要慢牛，

　　一路是两融的游资、量化、机构、牛散等，负责进攻，实现逼空式上涨。

　　汪汪队喜欢买什么？

　　大的、稳的、能一锤定音的，有预期回报的。

　　两融喜欢买什么？

　　有故事的、有业绩的，他们喜欢抱团。

　　你体验感不强，是因为没有抓住这两条主线，

　　尤其是两融资本，来去如风，一会一个主题，

　　你越跟越狼狈，一买它隔天就暴跌，一卖就它过几天就暴涨，

　　空留你捶胸顿足，悔不当初。

　　正确的方法有二，

　　一是吃透国情和政策，干脆在汪汪队里选出补涨和位置低的，跟着组织走，慢一点但是稳。

　　二是搞清产业和逻辑，弄明白两融资本那套高低切的玩法，在必经之路上堵它即可。

　　我们的星球，把整个市场的结构，高低位的板块和领域，轮动的次序和位置，具体的受益和逻辑，全都给大家掰开揉碎，相当于开了全图，再配上导航。

　　比如这样，

　　什么时候该走，什么时候该留，激进的、稳健的、保守的，各选什么策略，一一阐述。

　　同时还有精准和个性化的问答，让你知其然，也知其所以然，亏了知道亏的问题，赚了知道赚的原因。

　　拥有性价比的大盘和星球很快都要成为过去，

　　7号后也就是明天正式提价，今天加入相当于领了千元级优惠券。

　　我们的两个星球，财经院主要谈股市、房产、投资、人生发展等，更加侧重实操，

　　进阶课主要谈经济、金融、管理等方面的全面知识，更加侧重学习，

　　我们给同时加入两个星球的同学们附赠了高手潜伏、红包漫天的双会员群。

　　05

　　2014年时，

　　周金涛还是中信建投的首席经济学家，

　　在预测了2008年的全球经济危机后，他又预言了来年二季度会“二次冲击”，股市和汇率大跌。

　　后来果然如此。

　　这位被誉为“周期天王”的大神曾讲说，

　　每个人的财富积累不是取决于你有多有本事，而是经济周期运动给你的机会。

　　1985年之后出生的人，第一次人生机会只能在2019年出现，

　　那时，我们将看到中国和美国的资产价格全线回落，并出现最终低点，这为85后提供了人生第一次绝妙的抄底机会，抓住这次康波，人生就能发财。

　　没想到的是，

　　2016年，他英年早逝，

　　2019年，疫情爆发，突然的外力扭曲了经济的周期，一路推迟到今天。

　　2019年8月30日，大A是2886点，

　　2024年8月30日，大A是2842点，

　　同样的市场和情绪冰点，两者如出一辙。

　　随后，924闪电牛启动。

　　感慨万千，十年一梦，

　　春风若有怜花意，可否许我再少年？