格兰：明天，开盘必读!

lameihua

　　又到了开盘必读的时间了，老规矩，还是从宏观开始。

　　本周最重要的事情明确锁定在即将在伦敦举行的中美高级别会谈。

　　从近期通话情况来看，此次谈判类似一个月前瑞士会晤，来的突然，但结果可能会超预期。不过通话时长才90分钟，说明我们和对面仍处于试探阶段，还得下面双边好好谈。

　　在我眼里，当前中美贸易博弈模式已经发生了根本改变了。

　　原来，是“明牌对决”，互相加关税。

　　现在，是逐步转向以芯片、稀土为代表的产业链博弈与底牌对抗。

　　川普天天发文说稀土，充分表现出对稀土供应的极度焦虑。

　　没办法，谁让我们控制全球约70%的稀土产量，掌握92%的加工市场份额呢？

　　不是只有美国人卡我们脖子，我们也能卡美国脖子。

　　美国人因为拿不到稀土，心里着急得很，没完没了地针对我们，又是不卖发动机，又是各种芯片制裁。就是希望我们赶紧松手，再不松手放行，美欧几个车厂就要被迫停产了，更要命的是军工方面，一旦稀土库存用完了，导弹也造不出来了。

　　考虑到美欧企业当前稀土库存紧张，美国试图在巴西、澳洲等国家重建稀土供应链至少需要1.5~2年时间，因此这张牌还能好好打。

　　这次打完电话之后给美国三家车企出口稀土，也说明已经建立了常态化的管理机制

　　整体而言，谈判大概率有利好释放，不管是能谈成放松制裁利好科技产业还是减少关税利好出口链，都是有利于市场情绪的。

　　另外，外部货币环境也很难让大盘跌下去，指数跌不深，但难的是做轮动。

　　近期美元指数再度跌破100关口，美元指数自5月中旬以来加速下行，弱美元周期明显启动。我记得过去每当美元趋势性走弱，新兴市场都会成为资金外溢的主要受益者，A股港股也因此获得流动性支撑。

　　跌不下去这一点也得到了行情的充分证明：4月7日市场出现了一次性的“黄金坑”，沪指跳空大跌超过7%，但随后迅速修复缺口，整体市场韧性很强。

　　但是，这一轮反弹具有明显的轮动特征，资金先后流向银行、军工、新消费、科技，转的跟风火轮一样，我统计过数据，板块轮动面积达60%以上，也就是说全市场都被轮了一遍。但是，轮动高度低于前轮上涨行情，平均才6.5%，也就是说，某个板块如果你看到大涨5%以上之后再追进去，基本就是被套。

　　之所以这样，还得说句实话，还是跟量化有关。

　　根据公开数据可查，截止到5月底，百亿级量化私募一共有40家，这40家中，仅前三名就分别备案了14只、13只和12只产品，即便是按照单只产品1亿的规模来估算，也得有个40亿。

　　4月份私募证券基金备案366.96亿元，更是大概三分之二来自于量化，量化已经成了私募基金市场里最热门的产品。

　　这部分量化的建仓，大部分布局都在小票上，因为容易做出超额嘛。具体的交易算法，当然就是根据散户和游资的行为反向设计的，疯狂轮动、有点赚的就赶紧割，积少成多。但是在少数抱团股票上，倒是部分打板策略的量化和游资形成了共振，让抱团票的高度拔的很夸张。

　　再加上最近行情缺乏明显主线，主观基金比较谨慎，就加剧了这种现象。

　　微盘股就在量化不断流入增量资金的支撑下，持续轮动。

　　不过，量化青睐的微盘股马上就要有一次考验。

　　6月中旬，大部分量化管理人要进行分红（因为私募新规发布后，私募产品一年只能分红两次，通常定在6月份和12月份）

　　再加上中美谈判有一定结果，会催化有基本面的股票，资金很容易会撤离尾盘股。到时候对于微盘股来说，或许会有一次比较明显的集中兑现行为，对于做喜欢短线的同学而言，要切切注意这个时间窗口的风险。

　　对于我而言，我则继续坚定看好科技。北美AI如火如荼，股价再创新高，我们A股这边却出现了产业景气度不断提高、股价却无甚反应的背离，这种现象显然是不会一直这样下去的。

　　科技板块，注定将成为下一轮行情的明确主线。

　　最后，祝大家周一开盘大吉！