黄天戈：李嘉诚“以退为进”：一场深藏不露的资本阳谋

lameihua

　　大海波涛，深不可测。

　　5月12日，长和宣布延缓港口交易。

　　此前4月，外交部发表声明，呼吁交易符合法律。意有所指。

　　2025年3月28日，中国市监局一纸反垄断审查令，叫停李嘉诚家族长和集团228亿美元的巴拿马港口交易。消息一出，长和股价市值蒸发百亿港元。表面看，这是一场“商业自由”与“国家安全”的冲突，实则暗藏李嘉诚的谋算——以退为进，以弱示强，借中美博弈之势，完成一场资本与政治的多重布局。

　　（1）李嘉诚的三重棋局。

　　第一重棋：矛盾转移，抬高筹码。

　　巴拿马运河控制全球39%的集装箱运输量，其战略价值远超商业价值。美国欲借长和交易间接掌控运河，威胁对中国商船加征“过路费”，直击“一带一路”供应链咽喉。李嘉诚选择此时出售港口，看似仓促套现，实则将交易矛盾推至中美博弈的台前。美国施压“不得干预商业自由”，中国亮出《反外国制裁法》反制，双方剑拔弩张之际，港口价值被彻底“政治化”，资产溢价空间陡增。

　　第二重棋：示弱中国，绑定未来。

　　交易被叫停后，李嘉诚次子李泽楷低调现身北京，释放“求和”信号。此举绝非偶然。长和70%利润依赖亚洲市场，中国内地资产规模超3000亿港元。若强行交割，中方或冻结其在华业务；若交易流产，长和负债率反弹至23.6%，评级岌岌可危。进退维谷之际，李嘉诚以“主动示弱”换取中方谅解，既保全中国维护国家安全的面子，又为家族未来在华合作埋下伏笔。

　　第三重棋：以退为进，重构规则。

　　美国工业空心化严重，造船效率仅为中国1/232，欧盟、东盟加速“去美化”供应链。中国规则崛起已成大势，李嘉诚深谙此道。交易叫停后，中方联合国际资本构建“去美化”产业链，特斯拉、宝马等巨头加速向中国倾斜。李嘉诚的“退”，实则为顺应中国规则崛起铺路，借势重构全球化利益版图。

　　（2）城府深沉，精于政治的李嘉诚

　　李嘉诚每次看似超脱政治，但其人对于政治非常精通。

　　李嘉诚的“以退为进”，本质是一场精密的利益计算与政治站队。

　　其一，家族风险对冲。

　　长和负债率降低，出售港口套现190亿美元，但代价是牺牲中国市场根基。美国威胁冻结其在美资产，李嘉诚次子李泽楷的加拿大籍身份更令家族深陷地缘漩涡。此时抛售港口，既可缓解财务压力，又能将家族风险转移至中美博弈的“安全边际”内。

　　反之，一旦交易失败，李嘉诚会损失数十亿违约金，但李氏家族很多产业仍在香港在内地，尤其是地产、港口和公共事业，非常依赖政商关系，一旦与美国决裂，则中国必然扶持李氏家族。

　　就算中美翻脸，李氏家族也可立于不败之地。

　　其二，历史教训为鉴。

　　抗美援朝时期，霍英东冒死为志愿军运输物资，赢得国家信任；而李嘉诚在关键节点出售战略资产，被批“商业利益凌驾民族大义”。此次交易叫停的前夕，李嘉诚借李泽楷北京行“代父求和”，实为规避重蹈历史覆辙，重塑家族十年来受损的政治形象。

　　其三，规则重构红利。

　　美国试图以“商业自由”绑架全球化，却难掩制造业空心化与盟友离心。中国《反外国制裁法》细则出台，可冻结贝莱德在华资产，欧盟、东盟亦加速转向。

　　李嘉诚的“退”，实为押注中国，提前绑定未来几代李家人与海子里的勾连。

　　先挑起交易烽烟战火，再待价而沽，给海子里卖个面子。

　　（3）博弈终局：中国规则定义新全球化

　　这场交易的终局，早已超越商业范畴，成为中美规则较量的缩影。

　　美国的战略溃败：

　　特朗普政府威胁“军事收回巴拿马运河”，暴露其霸权思维与实力脱节。美国造船业依赖二战设备，欧洲盟友加速“去美化”，工业空心化使其在供应链争夺中节节败退。贝莱德若强行交割，将面临中方反制，其在华系列财务投资布局亦可能崩盘。

　　中国的规则觉醒：

　　国家市监局审查令，不仅捍卫了供应链安全，更向世界宣告：全球化必须基于公平与安全。中远海运掌控全球10%集装箱吞吐量，定价权东移已成定局。中国以反垄断审查为起点，联合欧盟、东盟构建“去美化”产业链，重新定义国际规则。

　　李嘉诚的终极算计：

　　交易叫停后，长和或分拆出售资产，保留巴拿马港口控制权，既平衡商业与政治，又为未来谈判留有余地。若美方继续施压，中方冻结其在华资产，李嘉诚可借势彻底倒向中国规则，成为“新全球化”的得利者。

　　李嘉诚的“以退为进”，是一场阳谋。他看似被动卷入中美博弈，实则主动操盘，将矛盾转化为利益，将风险兑换为筹码。

　　历史终将证明：在规则重构的时代，唯有与国家利益同频共振的商人，才能穿越周期，基业长青。

　　中国规则的崛起，不仅终结了美国的霸权幻觉，更昭示着一个新时代的来临——真正的全球化，从不是弱肉强食的丛林法则，而是公平与安全之上的共生共赢。

　　李嘉诚深谙此道，他的“退”，恰恰是为了“进”。