格兰：三大AMC划转中央汇金！平准基金真的要来了？！

lameihua

　　先聊聊昨天的美股。

　　美国三大股指表现平平，道指微跌0.37%，纳指微涨0.41%，标普500指数跌0.01%，几乎没变动。

　　而中国资产接着奏乐接着舞。

　　纳斯达克中国金龙指数涨2个多点，万得中概科技龙头指数爆涨近5个点。

　　涨势最好的就是金山云，昨天涨了20个点，今年累计涨幅达到了98个点。知乎也不错涨了15个点，今年累计50个点。

　　另外，昨夜在中国做自动驾驶的文远知行直接被外资买到熔断。

　　起因是公布了英伟达最新的季度持仓，发现英伟达清仓了一些海外的AI和芯片公司，却买入了174万股的文远知行。

　　一经报道后，文远知行大涨135%直接触发了熔断。

　　但实际上，英伟达在2017年就开始投资了文远知行，并不是新消息。但是外资不管那么多，中国资产+无人驾驶概念就足以成为买入的最大理由。

　　英伟达投资文远知行，实际上有很深的考量，绝不是简单的财务投资。

　　我随便举个例子，据我所知，文远知行作为一个智能驾驶的算法公司，在广州、郑州等地积累了几千万公里的路测数据。

　　中国的路况很特殊的，包括各种什么电动车密集、又是行人又是三轮车的路况，英伟达通过投资就拿得到这些珍贵的数据的使用权，去训练适用于中国路况的大模型。

　　再举个例子，现在国内华为、地平线这些芯片崛起，英伟达作为美国企业，去跟咱们的国企合作的时候，容易有被替代掉的风险，而通过文远知行这样一个本土企业做中间商，很多事儿对英伟达来说就比较“好办”，比如最近的文远知行和广汽合作的无人出租车（Robotaxi）项目，据说就是要“指定”使用英伟达的芯片。

　　所以啊，就像歌词唱的那样，“没这么简单，就能找到，能聊得来的伴”。

　　再讲点重要的事儿

　　新闻上说，1月社融数据开门红如期而至。

　　真的这么好吗？

　　2025年1月新增社融7.06万亿，预期6.58万亿，去年同期6.47万亿；存量社融增速8.0%，前值8.0%。

　　今年确实开门红了，社融超预期了，但是，仍然有隐忧。

　　因为这一期的社融数据，主要是靠政府和企业借钱。

　　政府发债了6933亿（比去年多了4000亿），说明在推进各类项目，同时，企业贷款也不错，有可能和春节前发工资奖金，项目集中开工有关。

　　隐忧在于，老百姓还是不太敢花钱。

　　居民贷款4438亿，比去年少了一半多，短期贷款甚至减少了497亿，充分说明老百姓还是不太敢花钱。

　　亮点在于中长期太快上，房贷同比多增了1519亿，说明楼市有止跌回稳的迹象，这里面还有个有意思的观察点，就是二手房销售持续好于新房，这也很合理，二手房更便宜，二手房先稳了，新房才能稳嘛。

　　M1的同比增速0.4%，虽然转正了，但主要是因为统计口径的变化（新增了个人活期存款），M2增速也一般，比上个月略降。

　　总结一下吧，通过我仔细分析了1月社融数据，简单讲：

　　就是政府发债和企业（主要是国企）借钱撑起了开门红，房市也有企稳的积极迹象，但老百姓的还是不太敢花钱，民企的投资也暂时还没跟上，而M1、M2的货币增速下降也更说明了降准降息仍然是需要的，以及消费补贴也不能停，还要提高老百姓的福利待遇，带动老百姓敢花钱、民企敢投资。

　　好在，在营造“民企敢投资”的社会氛围方面，据说好像要发生一些积极的变化，我们拭目以待吧。

　　以上的数据我说的尽量通俗易懂了，希望能帮助到同学们理解。

　　最后解读一个新闻吧，中央汇金将控股四大金融机构

　　2月14日，中国信达、中国东方、长城资产、中证金融均发布公告称，股东拟将其持有的部分股份划转至中央汇金公司。划转完成之后，中央汇金将控股这四家重要金融机构。

　　除了中证金融，剩下三大AMC（资产管理公司）都是财政部无偿划转股份到中央汇金，意欲何为？

　　中央汇金是国家队的主力资金，很多自媒体说这是资源整合，为了平准基金了，是真的吗？

　　我还是专业的分析一下吧。

　　三大AMC其实原来是四大，信达、东方、长城、华融，当初为了分别对口解决工农中建四大行的不良贷款由财政部出资设立，后来也一直干这个，就是不良资产的运营。赖小民搞砸了华融被中信收了以后，财政部持股的四大AMC就剩下了三大。

　　这次把这三大AMC从财政部划给中央汇金，我觉得不必过度解读，主要目的，用四个字概括，就是为了“角色分离”。

　　简单讲，不能又当裁判员又当运动员。把股份从财政部划给中央汇金，可以实现23年3月《改革方案》里面“管办分离、政企分开”的精神。

　　中央汇金本来就是不做商业经营活动，也不干预企业运营，专业做“管股权、管人事、管党建”的，财政部权责繁多，也顾不上这些AMC，而中央汇金来集中管理，就专业的多，而且中央汇金下面一大堆金融机构，银行、保险、券商，还能让三大AMC可以跟其他持股公司做做业务。

　　在此次股份划拨之前，其实很多地方上早就改了。就比如北京吧，北京农商行、中信建投这些北京的金融机构的股权不是由北京财政局，而是由北京金控来持有的。

　　所以，这次划转更多的意义在于落实金融企业改革的精神，对三大AMC做更好的监管和资源整合，也有助于三大AMC和汇金旗下的其他金融机构的整合。

　　跟平准基金关系不大，就别被瞎忽悠了。

　　当前，我们正处在中国科技资产正在全面重估的时代洪流中，比起虚头巴脑的小作文，我们更需要的是面对行情波动的意志和信心。

　　惊涛不撼磐石志，方得股海涌金流。