凯恩斯：国家队进场了，猜测方法很简单

lameihua

　　有分析师猜测国家队进场了，猜测方法很简单，如果没有显著的利好消息，儿宽基ETF又有大额流入，则合理怀疑是国家队在行动，A股投资人结构简单，散户+机构+外资+国家队，排除另外三个，就只剩下国家队了。

　　A股散户多，这类消息也是有效催化剂，不过我认为国家队不是今天才入，国家队一直在入。之所以今天成为话题，是因为前一个交易日成交量急剧收缩，6月27日沪深两市成交6291.85亿，缩量带来两个信号：其一说明交投不活跃，各方没热情，其二是空头抛压衰减。正因为抛压衰减，市场水位下降才暴露出国家队这根定海神针。如今的问题是，国家队的支撑会持续吗？我个人判断，国家队的支撑至少延续到7月中旬的重要会议，个人观点仅供参考。

　　国家队操盘风格很鲜明，立足大盘股、国有股。前几天，A股虽下跌，但大金融的强势对A股形成一定支撑，而今天，热门板块中我们又见到了一位老朋友：船舶制造。从国家队的角度，船舶制造中多是大盘股和国有股，且船舶制造符合当下对先进制造业支持的产业方向。而从产业的角度，中国船舶制造已经成长为中国的优势产业。

　　从年初至今，船舶制造我们提及不止一次。中国造船世界第一，10艘船里面7艘中国造，不仅规模第一，技术、产业链完整度上我们也是第一，诸如LNG船、航母、邮轮这三颗船舶制造的明珠，中国造船业已经全部拿下。除了技术和规模优势，造船业的繁荣还因为如下原因：

　　首先是天然气取代燃油和煤炭成为各国电力的主要来源，俄乌冲突又让欧盟天然气管道进口受阻，LNG船需求持续增长；其次是船舶更新周期到来，尤其是新的环保标准对船舶提出新要求，促进全球船舶提前进入更新期；再者是红海危局客观上使得中国海运公司份额增长，很多中国海运企业在扩大船队，需要买船；最后是东南小岛和南沙等问题，使我国国防对航母编队需求显著增加，带动国防船舶需求增加。另外，随着中国造船供应链日趋成熟，规模效应作用下，我国造船业正在以高性价比和高稳定性挤占韩国等造船对手的市场份额，对手少卖一艘，我们便多卖一艘。

　　综上，中国造船业迎来黄金发展期，股票势必水涨船高。

　　今天，除船舶板块上涨，另一个板块也迎来久违的反弹。那就是消费电子。触发因素可能是苹果Vision Pro国航版今日发售，苹果还是老样子，美国设计，中国代工，所以每当苹果新产品发布，国内以“果链股”为代表的消费电子制造板块就会有一轮行情。不过，对Vision Pro这个3万块的设备，国内消费受众不会很多。当然，就中国当下电子制造的“内卷氛围”，果链企业也不是单单靠苹果，苹果有Vision Pro这个XR，那么华为、小米、OV很可能也会发布对标产品相互“卷”。所以，Vision Pro带动电子制造的逻辑还是存在的。尤其是立讯精密这样NV链（英伟达）和果链双料的公司。

　　对于消费电子制造业，我的判断是行业整体进入成熟期，属于瓜熟蒂落，成长性一般。尽管现在各大手机厂商都在宣传AI手机和AI PC，我认为短期内AI功能不会成为手机和PC的核心卖点，原因是AI还不够好用，不解决问题。未来2-3年，手机和PC的整体需求增速应该不会超过10%，属于典型成熟期产业（成长期至少20%以上增速）。而对于成熟期产业投资，投资人布局就要关注估值，买入不要追高。

　　近期电网和通信板块其实连续强势，这符合我们对未来基建主方向的预期，此处仅做提示。