杨国英：准备打响最后一枪……

lameihua

　　开篇重复一下近期对A股的核心判断：A股二次反弹无比临近，底部区域3050上下，跌破3000的概率极低，A股下半年的市场主线在大消费。

　　再回到今天正题。

　　今天A股有点小型股灾的意味。

　　今天，A股中幅大跌，中位数跌幅1.95%，下跌公司接近4400家。

　　在低沉的市场氛围中，盘中释放的些微信号，其实一定程度上可以为我们指明预期方向。

　　1，今天大消费龙头，整体并没有跌穿昨天早盘（6月4日）的低点，这可以视为大消费、尤其是大消费龙头进入中期底部的信号之一（当然，这算不上充分信号）。

　　这没别的原因，主要是过去三年多（从2021年初开始）大消费领域整体跌得太多了，且在周期性高股息股已经明确进入后半场之后，市场存在挖掘非周期预期中高股息股的强需求，这个强需求，接下来将逐渐成为市场的共识。

　　所以，如果接下来上证跌穿3050、且多数大消费龙头股价低于昨天早盘（6月4日），只要这个时点出现，我会毫不犹豫打响最后一枪，目标依然是A股大消费，在最后一枪打响之后，我股市配置（A股和港股通）中的A股和港股将差不多各占一半。

　　这个最后一枪，有可能是明天，有可能是后天，也有可能是下周。

　　2，与今天A股中幅大跌相比，今天港股整体依然坚挺，恒生指数仅仅下跌了0.1%。

　　在全球流动性即将转向的当下，对港股的预期中期走势，我们必要抱以强信心，这个，我在4月中旬就反复强调过了。

　　这个原因也很简单，一是港股（港股通）的超低估值，这在全球流动性即将转向之后，注定具有较强的吸引力，二是在中美预期仍然不乐观之下，我们存在制度上支撑和推高港股估值的意愿，因为，港股是中国资产参与全球定价和全球投融资的开放入口。

　　所以，在港股（港股通）最近半个月较大回调之后（4月中旬至5月中旬涨得实在太多了），对于AH股估值偏离度较大的港股（港股通），其实整体仍然值得积极拥抱——这其中所涉及的周期性高股息股，对于A股标的，现在确实已经明确进入后半场，但对于港股（港股通）标的，现在其实才刚刚进入中场，毕竟AH股的估值偏离度实在太大了。

　　3，小微盘持续遭受抛弃，今天市场发生惨烈悲剧，退市园城一天暴跌超过96%，这意味着持有这家公司的近1.2万个股民，其当初的投资款近乎全部清零了，今天发生同样惨烈悲剧的，还有退市碳元、退市同达，今天分别暴跌83%和近81%。

　　这三家公司今天的超级暴跌，都与触发了上交所的新交易规则有关——进入退市整理期，首日不设涨跌幅限制。

　　相对远离小盘股，绝对远离小盘垃圾股，这是我在今年春节长文的忠告，以退市园城为例，这只所谓的黄金概念股，曾经在2022年2月从4.5元左右一路炒作到2023年2月的19元上方，在2023年5月至2023年12月股价又炒作过一波（从8元多炒到18元多），但是现在一切都烟消云散了，一切都无限归零了。

　　给一个今年至今的数据，大家应该就能感知到未来股市加速分化的节奏——今年至今，50亿市值以下的股票，年内下跌数量占比超过94%，100亿市值以下的，年内下跌数量占比接近90%，但是，1000亿市值以上的，年内下跌数量占比仅仅27%。

　　当然，相对远离小盘股，绝对远离小盘垃圾股，这肯定是一个相对的判断（投资永远是相对的、辩证的），比如，在本轮严重被带跌的个别小盘股，如果其内在质地不错且其所处行业本身就没有龙头，那么，其实是可以相对配置的。

　　即便是小盘垃圾股，如果其股价连续跌停10多次甚至20多次、且连续跌停导致净资产能够完全覆盖市值的，如果盘感好，也不是不可以以极小的仓位做做反弹（盘感好，操作得好，有可能搏向个反弹式的涨停），毕竟A股的炒作只会渐进减少而不可能一下子完全杜绝——注意，除非是极个别喜欢并擅常做秃鹫式投资的投资者，否则，这种操作，个人只建议将博弈参与比例控制在股市配置的5%以内，防止一失足成千古恨，毕竟投资的首要前提是保住整体本金的安全。

　　现在，短期内大盘正在急剧震荡，整体下探空间极为有限，如果还有单日内的大跌，那么，对于左侧投资者而言，恰恰会送来难得的机会。

　　当然，所有市场下跌送来的机会，都是留给有准备的人，留给之前在相对高位果断减持的人，只有在相对高位果断减持的，在市场连续下跌之后，手头才会有开枪发射的子弹，写到这里，我想问一下大家，5月中旬我预判并反复呼吁市场将进入短期回调区间时，能够自我确认并果断减持的，可以在留言区打1，没有自我确认也没有果断减持的，可以在留言区打2，我想看看各自比例到底是多少。

　　最后，再一次强调大消费、尤其是大消费龙头的左侧机会，我们在上周末私享会紧急直播且发布专题一之后，本周和下周，还将有较为密集的专题二、专题三和专题四分享。

　　关于大消费，投资逻辑并不复杂，勤快点的，建议多去线下调研调研，关于我们近期对大消费密集的线下调研，我们会详细提炼出可供实操的投资逻辑标签，再结合我们不同的大消费专题进行有辨识度的具体呈现。